五、綜合題

　　1、戊公司是一家上市公司，為了綜合分析上年度的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，確定股利分配方案，公司董事會(huì)召開(kāi)專(zhuān)門(mén)會(huì)議進(jìn)行討論。公司相關(guān)資料如下：

　　資料一：戊公司資產(chǎn)負(fù)債表簡(jiǎn)表如下表所示：

　　戊公司資產(chǎn)負(fù)債表簡(jiǎn)表(2012年12月31日) 單位：萬(wàn)元

　　資料二：戊公司及行業(yè)標(biāo)桿企業(yè)部分財(cái)務(wù)指標(biāo)如下表所示(財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算如需年初、年末平均數(shù)時(shí)使用年末數(shù)代替);

　　戊公司及行業(yè)標(biāo)桿企業(yè)部分財(cái)務(wù)指標(biāo)(2012年)

　　注：表中“*”表示省略的數(shù)據(jù)。

　　資料三：戊公司2012年?duì)I業(yè)收入為146977萬(wàn)元。凈利潤(rùn)為9480萬(wàn)元。2013年投資計(jì)劃需要資金15600萬(wàn)元。公司的目標(biāo)資產(chǎn)負(fù)債率為60%，公司一直采用剩余股利政策。

　　<1> 、確定表中英文字母代表的數(shù)值(不需要列示計(jì)算過(guò)程)。

　　【正確答案】 戊公司及行業(yè)標(biāo)桿企業(yè)部分財(cái)務(wù)指標(biāo)(2012年)

　　流動(dòng)比率A=30000/20000=1.5(0.5分)

　　速動(dòng)比率B=(30000-14000)/20000=0.8(0.5分)

　　總資產(chǎn)凈利率C=9480/100000×100%=9.48%(0.5分)

　　權(quán)益乘數(shù)D=100000/40000=2.5(0.5分)

　　凈資產(chǎn)收益率E=9.48%×2.5=23.7%(0.5分)

　　F=總資產(chǎn)凈利率/總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=13%/1.3=10%(0.5分)

　　G=1/(1-50%)=2(0.5分)

　　H=13%×2=26%(0.5分)

　　<2> 、計(jì)算戊公司2012年凈資產(chǎn)收益率與行業(yè)標(biāo)桿企業(yè)的差異，并使用因素分析法依次測(cè)算總資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)變動(dòng)對(duì)凈資產(chǎn)收益率差異的影響。

　　【正確答案】 戊公司2012年凈資產(chǎn)收益率與行業(yè)標(biāo)桿企業(yè)的差異=23.7%-26%=-2.3%(1分)

　　行業(yè)凈資產(chǎn)收益率=13%×2=26%(1分)

　　總資產(chǎn)凈利率的不同引起的差額=(9.48%-13%)×2=-7.04%(1分)

　　權(quán)益乘數(shù)的不同引起的差額=9.48%×(2.5-2)=4.74%(1分)

　　<3> 、計(jì)算戊公司2012年度可以發(fā)放的現(xiàn)金股利金額。

　　【正確答案】 需要的權(quán)益資金=15600×40%=6240(萬(wàn)元)(1分)

　　可以分配的股利=9480-6240=3240(萬(wàn)元)(1分)