四、計(jì)算分析題

　　1、甲公司打算將多余資金用于股票或債券投資，已知2013年5月1日的有關(guān)資料如下：

　　(1)A債券每年5月1日付息一次，到期還本，發(fā)行日為2012年5月1日，面值為100元，票面利率為6%，期限為5年，目前尚未支付利息，目前的市價(jià)為110元，市場(chǎng)利率為5%。

　　(2)B股票剛剛支付的股利為1.2元，預(yù)計(jì)每年的增長(zhǎng)率固定為4%，投資人要求的必要收益率為10%，每年4月30日支付股利，預(yù)計(jì)2017年5月1日可以按照20元的價(jià)格出售，目前的市價(jià)為15元。

　　已知：(P/A，5%，4)=3.4651，(P/F，5%，4)=0.8227，(P/F，10%，1)=0.9091，(P/F，10%，2)=0.8264，(P/F，10%，3)=0.7513，(P/F，10%，4)=0.6830。

　　要求：

　　<1> 、計(jì)算A債券目前(2013年5月1日)的價(jià)值，并判斷是否值得投資;

　　【正確答案】 A債券目前的價(jià)值

　　=100×6%×[(P/A，5%，4)+1]+100×(P/F，5%，4)

　　=100×6%×(3.4651+1)+100×0.8227

　　=109.06(元)(1.5分)

　　由于低于目前的市價(jià)，所以不值得投資。(1分)

　　【該題針對(duì)“股票投資的收益率”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　<2> 、計(jì)算B股票目前的價(jià)值，并判斷是否值得投資。

　　【正確答案】 B股票目前的價(jià)值

　　=1.2×(1+4%)×(P/F，10%，1)+1.2×(1+4%)^2×(P/F，10%，2)+1.2×(1+4%)^3×(P/F，10%，3)+1.2×(1+4%)^4×(P/F，10%，4)+20×(P/F，10%，4)

　　=1.2×1.04×0.9091+1.2×1.0816×0.8264+1.2×1.1249×0.7513+1.2×1.1699×0.6830+20×0.6830

　　=17.84(元)(1.5分)

　　由于高于目前的市價(jià)，所以值得投資。(1分)

　　【該題針對(duì)“股票投資的收益率”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】