一、單項(xiàng)選擇題

　　1、在替換重置方案中，所發(fā)生的現(xiàn)金流量主要是(　)。

　　A、現(xiàn)金流入

　　B、現(xiàn)金流出

　　C、流入或流出

　　D、以上均不正確

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 一般來說，用新設(shè)備來替換舊設(shè)備如果不改變企業(yè)的生產(chǎn)能力，就不會增加企業(yè)的營業(yè)收入，即使有少量的殘值變價收入，也不是實(shí)質(zhì)性收入增加。因此，大部分以舊換新進(jìn)行的設(shè)備重置都屬于替換重置。在替換重置方案中，所發(fā)生的現(xiàn)金流量主要是現(xiàn)金流出量。

　　2、假設(shè)A、B兩個互斥項(xiàng)目的壽命期相等，下列說法中不正確的是(　)。

　　A、可以用年金凈流量或凈現(xiàn)值指標(biāo)對它們進(jìn)行決策

　　B、用年金凈流量和凈現(xiàn)值指標(biāo)對它們進(jìn)行決策，得出的結(jié)論一致

　　C、凈現(xiàn)值大的方案，即為最優(yōu)方案

　　D、只能用年金凈流量指標(biāo)對它們進(jìn)行決策

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 對期限相同的互斥方案決策時，年金凈流量指標(biāo)的決策結(jié)論與凈現(xiàn)值指標(biāo)的決策結(jié)論是一致的。既可以用凈現(xiàn)值指標(biāo)，也可以用年金凈流量指標(biāo)進(jìn)行決策。

　　3、關(guān)于投資，下列說法錯誤的是(　)。

　　A、投資是企業(yè)為獲取未來長期收益而向一定對象投放資金的經(jīng)濟(jì)行為

　　B、投資是一種資本性支出的行為

　　C、企業(yè)的投資活動是經(jīng)常發(fā)生的

　　D、投資是企業(yè)風(fēng)險控制的重要手段

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 企業(yè)的投資活動涉及到企業(yè)的未來經(jīng)營發(fā)展方向和規(guī)模等重大問題，是不經(jīng)常發(fā)生的。

　　4、下列選項(xiàng)中，不屬于營業(yè)期現(xiàn)金流量的是(　)。

　　A、營業(yè)收入

　　B、付現(xiàn)成本

　　C、折舊

　　D、所得稅

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 折舊是非付現(xiàn)成本，折舊本身不屬于現(xiàn)金流量，在考慮所得稅的情況下，折舊抵稅是營業(yè)期的現(xiàn)金流量。

　　5、某投資方案投產(chǎn)后年?duì)I業(yè)收入為1000萬元，年?duì)I業(yè)成本為600萬元(其中折舊為100萬元)，所得稅稅率為25%，則該方案投產(chǎn)后年?duì)I業(yè)現(xiàn)金凈流量為(　)萬元。

　　A、325

　　B、400

　　C、300

　　D、475

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流量=稅后營業(yè)收入-稅后付現(xiàn)成本+非付現(xiàn)成本抵稅=1000×(1-25%)-(600-100)×(1-25%)+100×25%=400(萬元)。

　　6、下列各項(xiàng)中，在投資項(xiàng)目的投資期、營業(yè)期、終結(jié)期都有可能出現(xiàn)的是(　)。

　　A、固定資產(chǎn)的購置成本

　　B、營運(yùn)資金

　　C、長期資產(chǎn)攤銷費(fèi)用

　　D、固定資產(chǎn)變價凈收入

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 在投資期和營業(yè)期都有可能存在營運(yùn)資金的墊支或前期回收，在終結(jié)期存在營運(yùn)資金的最終回收。所以選項(xiàng)B是答案。固定資產(chǎn)的購置成本是在投資期出現(xiàn)的，長期資產(chǎn)攤銷費(fèi)用在營業(yè)期出現(xiàn)，固定資產(chǎn)變價凈收入在終結(jié)期出現(xiàn)。

　　7、某項(xiàng)目的原始投資額現(xiàn)值為2500萬元，現(xiàn)值指數(shù)為1.6，則凈現(xiàn)值為(　)萬元。

　　A、4000

　　B、3000

　　C、1500

　　D、2000

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值=2500×1.6=4000(萬元)，凈現(xiàn)值=4000-2500=1500(萬元)。

　　8、下列不屬于投資管理的基本原則的是(　)。

　　A、可行性分析原則

　　B、動態(tài)監(jiān)控原則

　　C、風(fēng)險與時間管理原則

　　D、結(jié)構(gòu)平衡原則

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 投資管理的原則：(1)可行性分析原則;(2)結(jié)構(gòu)平衡原則;(3)動態(tài)監(jiān)控原則。

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　　9、如何合理配置資源，使有限的資金發(fā)揮最大的效用，是投資管理中資金投放所面臨的重要問題，其體現(xiàn)的投資管理原則是(　)。

　　A、可行性分析原則

　　B、結(jié)構(gòu)平衡原則

　　C、動態(tài)監(jiān)控原則

　　D、收益最佳原則

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 如何合理配置資源，使有限的資金發(fā)揮最大的效用，是投資管理中資金投放所面臨的重要問題，其體現(xiàn)的投資管理原則是結(jié)構(gòu)平衡原則。

　　10、下列關(guān)于企業(yè)投資意義的說法中，不正確的是(　)。

　　A、投資是企業(yè)生存與發(fā)展的基本前提

　　B、投資是籌集資金的基本前提

　　C、投資是獲取利潤的基本前提

　　D、投資是企業(yè)風(fēng)險控制的重要手段

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 企業(yè)投資的意義：(1)投資是企業(yè)生存與發(fā)展的基本前提;(2)投資是獲取利潤的基本前提;(3)投資是企業(yè)風(fēng)險控制的重要手段。

　　11、某投資項(xiàng)目的項(xiàng)目期限為5年，投資期為1年，原始投資額現(xiàn)值為2500萬元，現(xiàn)值指數(shù)為1.6，資本成本為10%，(P/A，10%，4)=3.1699，(P/A，10%，5)=3.7908，則該項(xiàng)目年金凈流量為(　)萬元。

　　A、305.09

　　B、1055.19

　　C、395.69

　　D、1200

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 凈現(xiàn)值=2500×1.6-2500=1500(萬元)。 年金凈流量=1500/(P/A，10%，5)=1500/3.7908=395.69(萬元)。

　　12、各個投資項(xiàng)目之間相互關(guān)聯(lián)、相互替代，不能同時并存的投資是(　)。

　　A、對內(nèi)投資

　　B、對外投資

　　C、獨(dú)立投資

　　D、互斥投資

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 互斥投資是非相容性投資，各個投資項(xiàng)目之間相互關(guān)聯(lián)、相互替代，不能同時并存。如對企業(yè)現(xiàn)有設(shè)備進(jìn)行更新，購買新設(shè)備就必須處置舊設(shè)備，它們之間是互斥的。

　　13、將企業(yè)投資劃分為項(xiàng)目投資與證券投資的依據(jù)是(　)。

　　A、投資對象的存在形態(tài)和性質(zhì)

　　B、投資活動與企業(yè)本身的生產(chǎn)經(jīng)營活動的關(guān)系

　　C、投資活動資金投出的方向

　　D、投資項(xiàng)目之間的相互關(guān)聯(lián)關(guān)系

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 按投資對象的存在形態(tài)和性質(zhì)，企業(yè)投資可以劃分為項(xiàng)目投資和證券投資。所以，本題答案為選項(xiàng)A。

　　14、企業(yè)的下列投資活動，既屬于直接投資，又屬于戰(zhàn)術(shù)性投資和對內(nèi)投資的是(　)。

　　A、購買其他企業(yè)的債券

　　B、更新替換舊設(shè)備的投資

　　C、與其他企業(yè)聯(lián)營而進(jìn)行的投資

　　D、企業(yè)間兼并的投資

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 購買其他企業(yè)的債券不屬于直接投資;與其他企業(yè)聯(lián)營而進(jìn)行的投資不屬于對內(nèi)投資;企業(yè)間兼并的投資不屬于戰(zhàn)術(shù)性投資。

　　15、某投資方案，當(dāng)折現(xiàn)率為15%時，其凈現(xiàn)值為45元，當(dāng)折現(xiàn)率為17%時，其凈現(xiàn)值為-10元。該方案的內(nèi)含報酬率為(　)。

　　A、14.88%

　　B、16.86%

　　C、16.64%

　　D、17.14%

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 內(nèi)含報酬率是使凈現(xiàn)值為0時的折現(xiàn)率。根據(jù)(15%-r)/(15%-17%)=(45-0)/(45-(-10))可知，內(nèi)含報酬率=16.64% 。

　　16、凈現(xiàn)值法的缺點(diǎn)不包括(　)。

　　A、不能靈活地考慮投資風(fēng)險

　　B、所采用的貼現(xiàn)率不容易確定

　　C、不適宜于獨(dú)立投資方案的比較決策

　　D、不能直接用于對壽命期不同的互斥投資方案進(jìn)行決策

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 凈現(xiàn)值法簡便易行，其主要優(yōu)點(diǎn)在于：(1)適用性強(qiáng)，能基本滿足項(xiàng)目年限相同的互斥投資方案的決策。(2)能靈活地考慮投資風(fēng)險。凈現(xiàn)值也具有明顯的缺陷，主要表現(xiàn)在：(1)所采用的貼現(xiàn)率不容易確定。(2)不適宜于獨(dú)立投資方案的比較決策。(3)不能直接用于對壽命期不同的互斥投資方案進(jìn)行決策。

　　17、獨(dú)立投資方案之間進(jìn)行排序分析時，一般采用的評價指標(biāo)是(　)。

　　A、凈現(xiàn)值

　　B、年金凈流量

　　C、內(nèi)含報酬率

　　D、現(xiàn)值指數(shù)

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 排序分析時，以各獨(dú)立方案的獲利程度作為評價指標(biāo)，一般采用內(nèi)含報酬率法進(jìn)行比較決策。