三、判斷題

　　1、企業(yè)初創(chuàng)階段，資金需求量大，在資本結構安排上應提高負債比例。(　)

　　【正確答案】 錯

　　【答案解析】 企業(yè)初創(chuàng)階段，經(jīng)營風險高，企業(yè)籌資主要依靠權益資本，所以在資本結構安排上應控制負債比例。

　　2、評價企業(yè)資本結構最佳狀態(tài)的唯一標準是能夠降低資本成本。(　)

　　【正確答案】 錯

　　【答案解析】 評價企業(yè)資本結構最佳狀態(tài)的標準應該是既能夠提高股權收益或降低資本成本，又能控制財務風險，最終目的是提升企業(yè)價值。

　　3、資本結構優(yōu)化的方法中，平均資本成本比較法和每股收益分析法都沒有考慮風險因素。(　)

　　【正確答案】 對

　　【答案解析】 平均資本成本比較法和每股收益分析法都是從賬面價值的角度進行資本結構優(yōu)化分析，沒有考慮市場反應，也即沒有考慮風險因素。

　　4、在企業(yè)凈利潤大于0的前提下，只要有固定性資本成本存在，財務杠桿系數(shù)總是大于1。(　)

　　【正確答案】 對

　　【答案解析】 在企業(yè)凈利潤大于0的前提下，只要有固定性資本成本存在，財務杠桿系數(shù)總是大于1。

　　5、擁有較多流動資產(chǎn)的企業(yè)更多地依賴流動負債融通資金;資產(chǎn)適用于抵押貸款的企業(yè)負債較少。(　)

　　【正確答案】 錯

　　【答案解析】 擁有大量固定資產(chǎn)的企業(yè)主要通過發(fā)行股票融通資金;擁有較多流動資產(chǎn)的企業(yè)更多地依賴流動負債融通資金;資產(chǎn)適用于抵押貸款的企業(yè)負債較多;以技術研發(fā)為主的企業(yè)則負債較少。

　　6、甲公司正在進行籌資方案的選擇，預期息稅前利潤或業(yè)務量水平大于每股收益無差別點，則應當選擇財務杠桿效應較小的籌資方案。(　)

　　【正確答案】 錯

　　【答案解析】 本題考核每股收益無差別點法。當預期息稅前利潤或業(yè)務量水平大于每股收益無差別點時，應當選擇財務杠桿效應較大的籌資方案，反之亦然。

　　7、如果經(jīng)營性固定成本為零，則經(jīng)營杠桿系數(shù)為1，則企業(yè)沒有經(jīng)營風險。(　)

　　【正確答案】 錯

　　【答案解析】 引起經(jīng)營風險的主要原因是市場需求和生產(chǎn)成本等因素的不確定性，經(jīng)營杠桿本身并不是資產(chǎn)報酬不確定的根源，它只是放大了經(jīng)營風險。如果經(jīng)營杠桿系數(shù)為1，則說明不存在經(jīng)營杠桿效應，沒有放大經(jīng)營風險。企業(yè)只要經(jīng)營就存在經(jīng)營風險。

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