三、判斷題

　　1.固定或穩(wěn)定增長的股利政策，能保持股利與利潤之間一定的比例關(guān)系，并體現(xiàn)風(fēng)險投資與風(fēng)險收益對等的原則( )。

　　【答案】 錯

　　【解析】固定股利支付率政策能保持股利與利潤之間一定的比例關(guān)系，并體現(xiàn)風(fēng)險投資與風(fēng)險收益對等原則。

　　2. 對于盈余不穩(wěn)定的公司而言，較多采取高股利政策。( )

　　【答案】 錯

　　【解析】盈余不穩(wěn)定的公司對未來盈余的把握小，不敢貿(mào)然采取多分的股利政策。

　　3. 公司可用資本公積發(fā)放股利。( )

　　【答案】 錯

　　【解析】按照資本保全約束，不能用資本包括股本和資本公積發(fā)放股利，只能用當(dāng)年利潤或留存收益發(fā)放股利

　　4.固定或穩(wěn)定增長的股利政策一般適用于經(jīng)營比較穩(wěn)定或處于成熟階段的企業(yè)。( )

　　【答案】 錯

　　【解析】固定或穩(wěn)定增長的股利政策一般適用于經(jīng)營比較穩(wěn)定或處于成長期的企業(yè)。

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　　5. 股票回購會使公司的股票價值被低估。( )

　　【答案】 錯

　　【解析】 如果公司認(rèn)為公司的股價被低估時，可以進(jìn)行股票回購，以向市場和投資者傳遞公司真實(shí)的投資價值，穩(wěn)定或提高公司的股價。

　　6.財(cái)產(chǎn)股利將會導(dǎo)致企業(yè)股本變動。( )

　　【答案】 錯

　　【解析】股票股利將會導(dǎo)致企業(yè)股本變動。

　　7.與發(fā)放現(xiàn)金股利相比，股票回購可以提高每股收益，使股價上升或?qū)⒐蓛r維持在一個合理的水平上。( )

　　【答案】 對

　　【解析】股票回購可減少流通在外的股票數(shù)量，相應(yīng)提高每股收益，降低市盈率，從而推動股價上升或?qū)⒐蓛r維持在一個合理水平上。

　　8.采用剩余股利分配政策的優(yōu)點(diǎn)是有利于保持理想的資本結(jié)構(gòu)，降低企業(yè)的綜合資金成本�！　�(　)

　　【答案】對

　　【解析】 剩余股利政策的優(yōu)點(diǎn)：留存收益優(yōu)先保證再投資的需要，從而有助于降低再投資的資金成本，保持最佳的資本結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價值的長期最大化。

　　9.按照股利的所得稅差異理論，由于普遍存在的稅率的差異及納稅時間的差異，企業(yè)應(yīng)當(dāng)采用低股利政策。( )

　　【答案】 對

　　10.執(zhí)行剩余股利政策，股利發(fā)放額受盈利水平的影響，但不會受投資機(jī)會的影響。( )

　　【答案】 錯

　　【解析】 如果完全遵照執(zhí)行剩余股利政策，股利發(fā)放額就會每年隨投資機(jī)會和盈利水平的波動而波動，即在盈利水平不變的情況下，股利也將與投資機(jī)會的多寡呈反方向變動。而在投資機(jī)會維持不變的情況下，則股利發(fā)放額將因公司每年盈利的波動而同方向波動。

　　11.采用固定股利支付率政策分配利潤時，股利不受經(jīng)營狀況的影響，有利于公司股票價格的穩(wěn)定。( )

　　【答案】 錯

　　【解析】固定股利支付率政策是公司確定一個股利占盈余的比率，長期按此比率支付股利的政策。因此，股利要受經(jīng)營狀況的影響，不利于公司股票價格的穩(wěn)定。

　　12.在公司的高速發(fā)展階段，公司往往需要大量的資金，此時公司應(yīng)采用固定的股利政策。( )

　　【答案】 錯

　　【解析】在公司的高速發(fā)展階段，應(yīng)采用低正常加額外股利政策。

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　　13. “在手之鳥”理論認(rèn)為未來的資本利得具有很大的不確定行，并且其風(fēng)險會隨著時間的推移將進(jìn)一步增大，所以，投資者會偏好于當(dāng)期的現(xiàn)金股利。( )

　　【答案】 對

　　【解析】股利重要論(又稱“在手之鳥”理論)認(rèn)為，用留存收益再投資給投資者帶來的收益具有很大的不確定行，并且其風(fēng)險會隨著時間的推移將進(jìn)一步增大，所以，投資者會偏好于當(dāng)期的現(xiàn)金股利

　　14.發(fā)放股票股利會因普通股股數(shù)的增加而引起每股收益的下降，進(jìn)而引起每股市價下跌，但每位股東所持股票的市場價值總額不會因此而減少。( )

　　【答案】對

　　【解析】發(fā)放股票股利會因普通股股數(shù)的增加而引起每股收益的下降，每股市價有可能因此而下跌。但發(fā)放股票股利后股東所持股份比例并未改變，因此每位股東所持股票的市場價值總額仍能保持不變。