三、判斷題

　　1. 邊際資金成本是追籌資時(shí)所使用的加權(quán)平均資本成本，即增量資金的加權(quán)平均成本。( )

　　【答案】對(duì)

　　【解析】 此題考點(diǎn)是邊際資金成本的含義

　　2. 當(dāng)預(yù)計(jì)前息稅前利潤(rùn)低于每股收益無差別點(diǎn)時(shí)，采用權(quán)益籌資方式比采用負(fù)債籌資方式有利。( )

　　【答案】 對(duì)

　　【解析】 但預(yù)計(jì)的息稅前利潤(rùn)大于每股收益無差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)時(shí)，采用負(fù)債籌資;反之，則采用權(quán)益籌資。

　　3. 凈營(yíng)業(yè)收益理論認(rèn)為，負(fù)債程度越高，加權(quán)平均資本成本就越低。當(dāng)負(fù)債比率達(dá)到100%時(shí)，企業(yè)價(jià)值將達(dá)到最大。( )

　　【答案】 錯(cuò)

　　【解析】 凈收益理論認(rèn)為，由于債務(wù)資金成本一般較低，所以，負(fù)債程度越高，公司綜合資金成本較低，公司價(jià)值越大，當(dāng)負(fù)債比率達(dá)到100%時(shí)，公司價(jià)值將達(dá)到最大。凈營(yíng)業(yè)收益理論認(rèn)為，資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)的價(jià)值無關(guān)

　　4.經(jīng)營(yíng)杠桿會(huì)對(duì)息稅前利潤(rùn)造成影響，而財(cái)務(wù)杠桿會(huì)對(duì)每股收益造成影響。( )

　　【答案】對(duì)

　　【解析】 根據(jù)財(cái)務(wù)杠桿和經(jīng)營(yíng)杠桿的含義

　　5.如果企業(yè)負(fù)債資金為0，在財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1。( )

　　【答案】 錯(cuò)

　　【解析】 若存在優(yōu)先股息，也會(huì)使財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)大于1

　　6. 當(dāng)經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)趨近于無窮大時(shí)，企業(yè)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率為零。( )

　　【答案】 對(duì)

　　【解析】 經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)趨于無窮大時(shí)，說明銷售額處于盈虧臨界水平，企業(yè)利潤(rùn)為零

　　7. 經(jīng)營(yíng)杠桿給企業(yè)帶來的風(fēng)險(xiǎn)是指成本上升的風(fēng)險(xiǎn)。( )

　　【答案】 錯(cuò)

　　【解析】 經(jīng)營(yíng)杠桿給企業(yè)帶來的風(fēng)險(xiǎn)是指由于存在固定生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本，使得業(yè)務(wù)量較小變動(dòng)導(dǎo)致息稅前利潤(rùn)更大變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　8.只要企業(yè)存在固定成本，就存在經(jīng)營(yíng)杠桿效應(yīng)的作用。( )

　　【答案】 對(duì)

　　【解析】根據(jù)經(jīng)營(yíng)杠桿的含義，由于固定成本的存在而導(dǎo)致息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率大于產(chǎn)銷量變動(dòng)率的杠桿效應(yīng)，稱為經(jīng)營(yíng)杠桿。

　　9.在各種資本來源中，凡是須支付固定性資金成本的資金都能產(chǎn)生財(cái)務(wù)杠桿作用。( )

　　【答案】 對(duì)

　　【解析】 在各種資本來源中，負(fù)債資本和優(yōu)先股都有固定的用資費(fèi)用，即固定的利息或優(yōu)先股息負(fù)擔(dān)，因而均會(huì)產(chǎn)生財(cái)務(wù)杠桿作用

　　10. 按照MM理論，在考慮所得稅的情況下，其最優(yōu)資金結(jié)構(gòu)與按照凈收益理論確定最優(yōu)資金結(jié)構(gòu)的結(jié)論一致。( )

　　【答案】對(duì)

　　【解析】 按照凈收益理論負(fù)債程度為100%時(shí)，企業(yè)價(jià)值將最大;按照MM理論，在不考慮所得稅的情況下，風(fēng)險(xiǎn)相同的企業(yè)，其價(jià)值不受負(fù)債程度的影響;但在考慮所得稅的情況下，負(fù)債越多，企業(yè)價(jià)值越大。

　　11.將資本公積轉(zhuǎn)增股本屬于資本結(jié)構(gòu)調(diào)整中的增量調(diào)整。( )

　　【答案】 錯(cuò)

　　【解析】 將資本公積轉(zhuǎn)增股本屬于資本結(jié)構(gòu)調(diào)整中的存量調(diào)整。

　　12.某種籌資方式的籌資總額分界點(diǎn)是指確保該籌資方式個(gè)別資金成本不變的籌資總額的限額。( )

　　【答案】對(duì)

　　【解析】 此題依據(jù)是籌資總額分界點(diǎn)的定義�；I資分界點(diǎn)是指在保持某資金成本率的條件下，可以籌集到的資金總限度。

　　13.計(jì)算加權(quán)加權(quán)平均資本成本時(shí)，可以按照債券、股票的賬面價(jià)值確定其占全部資金的比重。( )

　　【答案】 錯(cuò)

　　【解析】應(yīng)按照債券、股票的市場(chǎng)價(jià)格確定其占全部資金的比重。

　　14.經(jīng)營(yíng)杠桿并不是經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的來源，而只是放大了經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。( )

　　【答案】 對(duì)

　　15.固定成本，是指其總額在一定時(shí)期內(nèi)不隨業(yè)務(wù)量發(fā)生變動(dòng)的那部分成本。( )

　　【答案】 錯(cuò)

　　【解析】 固定成本，是指其總額在一定時(shí)期和一定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)不隨業(yè)務(wù)量發(fā)生任何變動(dòng)的那部分成本。