三、判斷題

　　1.超過(guò)籌資總額分界點(diǎn)籌集資金，只要維持現(xiàn)有的資本結(jié)構(gòu)，其資金成本率就不會(huì)增加。( )

　　【答案】×

　　【解析】分界點(diǎn)是指特定籌資方式成本變化的分界點(diǎn)。在籌資總額分界點(diǎn)之內(nèi)籌資，資金成本不會(huì)變化，但超過(guò)籌資總額分界點(diǎn)籌集資金，即使維持現(xiàn)有的資本結(jié)構(gòu)，其資金成本率也會(huì)變化。

　　2.在個(gè)別資金成本一定的情況下，綜合資金成本取決于資金總額。 ( )

　　【答案】×

　　【解析】在個(gè)別資金成本一定的情況下，綜合資金成本取決于個(gè)別資金占總資金的比重。

　　3.由于經(jīng)營(yíng)杠桿的作用，當(dāng)息稅前利潤(rùn)下降時(shí)，普通股每股盈余會(huì)下降的更快。 ( )

　　【答案】×

　　【解析】應(yīng)該是由于財(cái)務(wù)杠桿的作用，當(dāng)息稅前利潤(rùn)下降時(shí)，普通股每股盈余會(huì)下降的更快。

　　4.在各種資金來(lái)源中，凡是須支付固定性用資費(fèi)用的資金都能產(chǎn)生財(cái)務(wù)杠桿作用。 ( )

　　【答案】√

　　【解析】在各種資金來(lái)源中，負(fù)債資金具有固定的用資費(fèi)用，即固定的利息負(fù)擔(dān)，因而會(huì)產(chǎn)生財(cái)務(wù)杠桿作用。

　　5.按照MM理論，在考慮所得稅的情況下，其最優(yōu)資金結(jié)構(gòu)與按照凈收益理論確定最優(yōu)資金結(jié)構(gòu)的結(jié)論一致。( )

　　【答案】√

　　【解析】按照凈收益理論負(fù)債程度為100%時(shí)，企業(yè)價(jià)值將最大;按照MM理論，在不考慮所得稅的情況下，風(fēng)險(xiǎn)相同的企業(yè)，其價(jià)值不受負(fù)債程度的影響;但在考慮所得稅的情況下，負(fù)債越多，企業(yè)價(jià)值越大。

　　6.企業(yè)最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)是指在一定條件下使企業(yè)自有資金成本最低的資金結(jié)構(gòu)。 ( )

　　【答案】×

　　【解析】企業(yè)最優(yōu)資金結(jié)構(gòu)是指在一定條件下使企業(yè)加權(quán)平均資金成本最低，企業(yè)價(jià)值最大的資金結(jié)構(gòu)。

　　7.在其他因素不變的情況下，固定成本越小，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)也就越小，而經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)則越大。 ( )

　　【答案】×

　　【解析】本題考點(diǎn)是經(jīng)營(yíng)杠桿與經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系。在其他因素不變的情況下，固定成本越小，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)也就越小，而經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)則越小。

　　8.經(jīng)營(yíng)杠桿是通過(guò)擴(kuò)大銷售來(lái)影響稅前利潤(rùn)的，它可以用邊際貢獻(xiàn)除以稅前利潤(rùn)來(lái)計(jì)算，它說(shuō)明了銷售額變動(dòng)引起稅前利潤(rùn)變化的幅度。 ( )

　　【答案】×

　　【解析】經(jīng)營(yíng)杠桿是通過(guò)擴(kuò)大銷售來(lái)影響息稅前利潤(rùn)的，而不是影響稅前利潤(rùn)。它可以用邊際貢獻(xiàn)除以息稅前利潤(rùn)來(lái)計(jì)算。

　　9.發(fā)行股票籌資，既能為企業(yè)帶來(lái)杠桿利益，又具有抵稅效應(yīng)，所以企業(yè)在籌資時(shí)應(yīng)優(yōu)先考慮發(fā)行股票。 ( )

　　【答案】×

　　【解析】經(jīng)營(yíng)杠桿是通過(guò)擴(kuò)大銷售來(lái)影響息稅前利潤(rùn)的，而不是影響稅前利潤(rùn)。它可以用邊際貢獻(xiàn)除以息稅前利潤(rùn)來(lái)計(jì)算。

　　10.固定成本，是指其總額在一定時(shí)期內(nèi)不隨業(yè)務(wù)量發(fā)生變動(dòng)的那部分成本。 ( )

　　【答案】×

　　【解析】固定成本，是指其總額在一定時(shí)期和一定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)不隨業(yè)務(wù)量發(fā)生任何變動(dòng)的那部分成本。

　　11.比較資金成本法適用資本規(guī)模較小，資本結(jié)構(gòu)較為簡(jiǎn)單的非股份制企業(yè)。 ( )

　　【答案】√

　　【解析】教材原話

　　12.經(jīng)營(yíng)杠桿本身是利潤(rùn)不穩(wěn)定的根源。 ( )

　　【答案】×

　　【解析】引起企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的主要原因是市場(chǎng)需求和成本等因素的不確定性，經(jīng)營(yíng)杠桿本身并不是利潤(rùn)不穩(wěn)定的根源。

　　13.公司價(jià)值分析法適用資本規(guī)模不大，資本結(jié)構(gòu)不太復(fù)雜的股份公司。 ( )

　　【答案】×

　　【解析】公司價(jià)值分析法適用規(guī)模較大的上市公司