二、多項選擇題

　　1、

　　【正確答案】 AC

　　【答案解析】 可分散風(fēng)險是特定企業(yè)或特定行業(yè)所持有的，與政治、經(jīng)濟(jì)和其他影響所有資產(chǎn)的市場因素?zé)o關(guān)。

　　【該題針對“證券資產(chǎn)組合的非系統(tǒng)性風(fēng)險”知識點進(jìn)行考核】

　　2、

　　【正確答案】 AB

　　【答案解析】 證券市場線的表達(dá)式為：投資者要求的收益率=無風(fēng)險利率(Rf)+貝塔系數(shù)×(Rm-Rf)，其中貝塔系數(shù)衡量的是市場風(fēng)險，由此可知，從證券市場線可以看出，投資者要求的收益率不僅僅取決于市場風(fēng)險，還取決于無風(fēng)險利率(證券市場線的截距)和市場風(fēng)險補(bǔ)償程度(Rm-Rf)(即證券市場的斜率)，所以選項C不正確，同時可知，貝塔系數(shù)等于1時的股票要求的收益率=Rf+1×(Rm-Rf)=Rm，所以選項A正確;由于無風(fēng)險利率=純利率+通貨膨脹補(bǔ)償率，所以，預(yù)計通貨膨脹率提高時，無風(fēng)險利率會提高，會導(dǎo)致證券市場線的截距增大，導(dǎo)致證券市場線會向上平移，所以選項B正確;證券市場線一個重要的暗示就是“只有系統(tǒng)風(fēng)險才有資格要求補(bǔ)償”。該公式中并沒有引入非系統(tǒng)風(fēng)險即公司風(fēng)險，也就是說，投資者要求的補(bǔ)償只是因為他們“忍受”了市場風(fēng)險的緣故，而不包括公司風(fēng)險，因為公司風(fēng)險可以通過證券資產(chǎn)組合被消除掉，所以選項D不正確。

　　【該題針對“證券市場線”知識點進(jìn)行考核】

　　3、

　　【正確答案】 ABCD

　　【答案解析】 市場組合是指由市場上所有資產(chǎn)組成的組合，市場組合的風(fēng)險中分散掉了非系統(tǒng)風(fēng)險，留下了系統(tǒng)風(fēng)險(也稱為市場風(fēng)險);方差、標(biāo)準(zhǔn)差代表的是資產(chǎn)的整體風(fēng)險(包括系統(tǒng)風(fēng)險和非系統(tǒng)風(fēng)險)，市場組合的風(fēng)險代表了市場的整體風(fēng)險。市場組合的收益率就是市場平均收益率，實務(wù)中通常用股票價格指數(shù)的收益率來代替，選項ABCD正確。

　　【該題針對“系統(tǒng)風(fēng)險及其衡量”知識點進(jìn)行考核】

　　4、

　　【正確答案】 ABC

　　【答案解析】 普通年金終值系數(shù)與償債基金系數(shù)互為倒數(shù)關(guān)系，所以選項A正確;(1-復(fù)利現(xiàn)值系數(shù))/i=[1-(1+i)-n]/i=普通年金現(xiàn)值系數(shù)，所以選項B正確;復(fù)利終值系數(shù)與復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)關(guān)系，所以選項C正確;普通年金現(xiàn)值系數(shù)與資本回收系數(shù)互為倒數(shù)關(guān)系，所以選項D不正確。

　　【該題針對“年償債基金和年資本回收額(綜合)”知識點進(jìn)行考核】

　　5、

　　【正確答案】 AB

　　【答案解析】 半固定成本隨產(chǎn)量的變化而呈階梯型增長，產(chǎn)量在一定限度內(nèi)這種成本不變，當(dāng)產(chǎn)量增長到一定限度后這種成本就跳躍到一個新水平。企業(yè)的管理員、運(yùn)貨員、檢驗員的工資都屬于這類成本。

　　【該題針對“半固定成本”知識點進(jìn)行考核】

　　6、

　　【正確答案】 AD

　　【答案解析】 將混合成本按照一定的方法區(qū)分為固定成本和變動成本之后，根據(jù)成本性態(tài)，企業(yè)的總成本公式就可以表示為：

　　總成本=固定成本總額+變動成本總額

　　=固定成本總額+單位變動成本×業(yè)務(wù)量

　　【該題針對“總成本模型”知識點進(jìn)行考核】

　　7、

　　【正確答案】 AB

　　【答案解析】 以金額表示的收益不便于不同規(guī)模資產(chǎn)之間收益的比較，以百分比表示的收益便于不同規(guī)模下資產(chǎn)收益的比較和分析。選項C的說法錯誤;資產(chǎn)收益率包括兩部分：一是利息(股息)的收益率，二是資本利得的收益率。選項D的說法錯誤。

　　【該題針對“資產(chǎn)收益的含義與計算”知識點進(jìn)行考核】

　　8、

　　【正確答案】 AC

　　【答案解析】 根據(jù)兩項資產(chǎn)構(gòu)成的投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差的公式可知，相關(guān)系數(shù)為+1，則投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差等于兩項資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均數(shù)，只有在投資比例相等的情況下，投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差才等于兩項資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)差的算術(shù)平均數(shù)，因此，選項A的說法不正確;根據(jù)兩項資產(chǎn)構(gòu)成的投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差的公式可知，選項B和選項D的說法正確;只有在相關(guān)系數(shù)等于1的情況下，組合才不能分散風(fēng)險，此時，組合的標(biāo)準(zhǔn)差=單項資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均數(shù);只要相關(guān)系數(shù)小于1，組合就能分散風(fēng)險，此時，組合的標(biāo)準(zhǔn)差<單項資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均數(shù)，所以，C的說法不正確。

　　【該題針對“證券資產(chǎn)組合的風(fēng)險及其衡量(綜合)”知識點進(jìn)行考核】

　　9、

　　【正確答案】 AB

　　【答案解析】 約束性固定成本包括保險費(fèi)、房屋租金、設(shè)備折舊管理人員的基本工資等;酌量性固定成本包括廣告費(fèi)、職工培訓(xùn)費(fèi)、新產(chǎn)品研究開發(fā)費(fèi)用等。AB選項正確。

　　【該題針對“固定成本”知識點進(jìn)行考核】

　　10、

　　【正確答案】 AC

　　【答案解析】 風(fēng)險回避者選擇資產(chǎn)的態(tài)度是：當(dāng)預(yù)期收益率相同時，偏好于具有低風(fēng)險的資產(chǎn);而對于同樣風(fēng)險的資產(chǎn)，則鐘情于具有高預(yù)期收益率的資產(chǎn)。風(fēng)險追求者對待風(fēng)險的態(tài)度與風(fēng)險回避者正好相反。由此可知，選項A的說法正確，選項B和選項D的說法不正確。對于風(fēng)險中立者而言，選擇資產(chǎn)的唯一標(biāo)準(zhǔn)是預(yù)期收益率的大小，而不管風(fēng)險狀況如何。由此可知，選項C的說法正確。

　　【該題針對“風(fēng)險偏好”知識點進(jìn)行考核】

　　11、

　　【正確答案】 BC

　　【答案解析】 無風(fēng)險收益率是指無風(fēng)險資產(chǎn)的收益率，由于短期國庫券的風(fēng)險很小，因此，一般情況下，為了方便起見，通常用短期國庫券的利率近似地代替無風(fēng)險收益率，即選項A的說法正確;必要收益率也稱最低必要報酬率或最低要求的收益率，表示投資者對某資產(chǎn)合理要求的最低收益率，必要收益率=無風(fēng)險收益率+風(fēng)險收益率，因此，本題中，必要收益率=6%+3%=9%，即選項B的說法不正確;資金時間價值是沒有風(fēng)險和通貨膨脹情況下的平均利潤率，所以，資金時間價值=無風(fēng)險利率-通貨膨脹率=短期國庫券利率-通貨膨脹率=6%-2%=4%，即選項C的說法不正確;無風(fēng)險收益率的大小由純粹利率(資金時間價值)和通貨膨脹補(bǔ)貼兩部分組成，由此可知，純粹利率=資金時間價值=4%，即選項D的說法正確。

　　【該題針對“必要收益率”知識點進(jìn)行考核】

　　12、

　　【正確答案】 AC

　　【答案解析】 半變動成本的特點是：它通常有一個初始的固定基數(shù)，在此基數(shù)內(nèi)與業(yè)務(wù)量的變化無關(guān)，這部分成本類似于固定成本;在此基數(shù)之上的其余部分，則隨著業(yè)務(wù)量的增加成正比例增加。如，固定電話座機(jī)費(fèi)、水費(fèi)、煤氣費(fèi)等均屬于半變動成本。

　　【該題針對“半變動成本”知識點進(jìn)行考核】