二、多項選擇題

　　1、為了減輕通貨膨脹對企業(yè)造成的不利影響，企業(yè)應當采取措施予以防范。下列各項措施中，正確的有(　)。

　　A、盡量使用短期借款資金

　　B、在通貨膨脹初期與客戶簽訂長期銷貨合同

　　C、在通貨膨脹持續(xù)期采用比較嚴格的信用條件

　　D、在通貨膨脹持續(xù)期盡量減少債權

　　【正確答案】 CD

　　【答案解析】 為了減輕通貨膨脹對企業(yè)造成的不利影響，企業(yè)應當采取措施予以防范。在通貨膨脹初期，貨幣面臨著貶值的風險，這時企業(yè)進行投資可以避免風險，實現(xiàn)資本保值;與客戶應簽訂長期購貨合同(選項B不正確)，以減少物價上漲造成的損失;取得長期負債，保持資本成本的穩(wěn)定(選項A不正確)。在通貨膨脹持續(xù)期，企業(yè)可以采用比較嚴格的信用條件，減少企業(yè)債權;調(diào)整財務政策，防止和減少企業(yè)資本流失等等。

　　2、下列各項中，屬于經(jīng)營風險的有(　)。

　　A、由于原材料供應地的政治經(jīng)濟情況變動

　　B、由于銷售決策失誤帶來的銷售方面的風險

　　C、新材料的出現(xiàn)等因素帶來的供應方面的風險

　　D、借入資金對自有資金的獲利能力造成影響

　　【正確答案】 ABC

　　【答案解析】 經(jīng)營風險是指因生產(chǎn)經(jīng)營方面的原因給企業(yè)目標帶來不利影響的可能性，如由于原材料供應地的政治經(jīng)濟情況變動、新材料的出現(xiàn)等因素帶來的供應方面的風險;由于生產(chǎn)組織不合理而帶來的生產(chǎn)方面的風險;由于銷售決策失誤帶來的銷售方面的風險。所以正確選項為ABC，選項D屬于財務風險。

　　3、關于資本資產(chǎn)定價模型的下列說法中，正確的有(　)。

　　A、對風險的平均容忍程度越低，市場風險溢酬越大

　　B、如果某資產(chǎn)的β大于1，則該資產(chǎn)的必要收益率小于市場平均收益率

　　C、如果市場風險溢酬提高，則所有資產(chǎn)的風險收益率都會提高，并且提高的數(shù)值相同

　　D、如果無風險收益率提高，則所有資產(chǎn)的必要收益率都會提高，并且提高的數(shù)值相同

　　【正確答案】 AD

　　【答案解析】 市場風險溢酬(Rm-Rf)反映市場整體對風險的厭惡程度，對風險的平均容忍程度越低，意味著風險厭惡程度越高，要求的風險補償越高，所以，(Rm-Rf)的值越大，即選項A的說法正確。某資產(chǎn)的必要收益率=Rf+該資產(chǎn)的β系數(shù)×(Rm-Rf)，如果β>1，則該資產(chǎn)的必要收益率>Rm，而Rm表示的是市場平均收益率，所以，選項B的說法不正確。某資產(chǎn)的風險收益率=該資產(chǎn)的β系數(shù)×市場風險溢酬(Rm-Rf)，不同資產(chǎn)的β系數(shù)不同，所以，選項C的說法不正確。某資產(chǎn)的必要收益率=無風險收益率+該資產(chǎn)的風險收益率，對于不同的資產(chǎn)而言，風險不同，風險收益率不同，但是無風險收益率是相同的，所以，選項D的說法正確。

　　4、直接籌資是企業(yè)直接與資金供應者協(xié)商融通資本的籌資活動。下列各項中，屬于直接籌資的有(　)。

　　A、發(fā)行股票

　　B、發(fā)行債券

　　C、融資租賃

　　D、銀行借款

　　【正確答案】 AB

　　【答案解析】 直接籌資方式主要有發(fā)行債券、發(fā)行股票、吸收直接投資等。典型的間接籌資方式有銀行借款、融資租賃。

　　5、下列說法中，不正確的有(　)。

　　A、企業(yè)收縮階段上，產(chǎn)品市場占有率下降，經(jīng)營風險逐步加大，應逐步降低債務資金比重

　　B、擁有大量固定資產(chǎn)的企業(yè)主要通過長期負債和發(fā)行股票籌集資金

　　C、如果企業(yè)財務情況欠佳，信用等級不高，這樣會提高企業(yè)獲得信用的能力，降低債務資金籌資的資本成本

　　D、當國家執(zhí)行緊縮的貨幣政策時，市場利率較低，企業(yè)債務資本成本降低

　　【正確答案】 CD

　　【答案解析】 如果企業(yè)財務情況欠佳，信用等級不高，債權人投資風險大，這樣會降低企業(yè)獲得信用的能力，加大債務資金籌資的資本成本，所以選項C不正確。貨幣金融政策影響資本供給，從而影響利率水平的變動，當國家執(zhí)行緊縮的貨幣政策時，市場利率較高，企業(yè)債務資本成本增大，所以選項D不正確。

　　6、下列各項中，構成股票收益的有(　)。

　　A、股利收益

　　B、股票售價

　　C、轉(zhuǎn)讓價差收益

　　D、股利再投資收益

　　【正確答案】 ACD

　　【答案解析】 股票收益的來源包括：(1)股利收益;(2)股利再投資收益;(3)轉(zhuǎn)讓價差收益。售價本身不是收益，售價與買價的差額才是收益。

　　7、下列關于激進型融資策略的說法中，正確的有(　)。

　　A、一部分永久性流動資產(chǎn)使用長期融資方式融資

　　B、長期來源支持部分非流動資產(chǎn)

　　C、短期來源支持部分永久性流動資產(chǎn)

　　D、短期融資方式支持了部分波動性流動資產(chǎn)

　　【正確答案】 AC

　　【答案解析】 激進型融資策略下，長期資金支持全部非流動資產(chǎn)和部分永久性流動資產(chǎn)，短期來源支持剩余的永久性流動資產(chǎn)和全部波動性流動資產(chǎn)，所以選項B的表述是錯誤的。在激進的流動資產(chǎn)融資策略中，企業(yè)以長期融資方式為所有非流動資產(chǎn)融資，僅對一部分永久性流動資產(chǎn)使用長期融資方式融資。短期融資方式支持了一部分永久性流動資產(chǎn)和所有的波動性流動資產(chǎn)，所以選項D的表述是錯誤的。

　　8、下列關于短期融資券的表述中，正確的有(　)。

　　A、短期融資券不向社會公眾發(fā)行

　　B、必須具備一定信用等級的企業(yè)才能發(fā)行短期融資券

　　C、相對于發(fā)行公司債券而言，短期融資券的籌資成本較低

　　D、相對于銀行借款籌資而言，短期融資券的一次性籌資數(shù)額較大

　　【正確答案】 ABCD

　　【答案解析】 短期融資券發(fā)行和交易的對象是銀行間債券市場的機構投資者，不向社會公眾發(fā)行和交易，所以選項A的說法正確;發(fā)行短期融資券的條件比較嚴格，必須是具備一定信用等級的實力強的企業(yè)，才能發(fā)行短期融資券籌資，所以選項B的說法正確;相對于發(fā)行公司債券籌資而言，發(fā)行短期融資券的籌資成本較低，所以選項C的說法正確;相對于短期銀行借款籌資而言，短期融資券一次性的籌資數(shù)額比較大，所以選項D的說法正確。

　　9、下列關于利用稅收優(yōu)惠政策進行納稅籌劃的說法中，正確的有(　)。

　　A、利用稅收扣除進行納稅籌劃，技術較為復雜、適用范圍較大、具有相對確定性

　　B、利用稅率差異的技術要點在于盡量尋求稅率最低化，以及盡量尋求稅率差異的穩(wěn)定性

　　C、利用減稅方法籌劃以盡量爭取更多的減稅待遇并使減稅最大化和減稅期最長化為要點

　　D、利用免稅籌劃方法能直接免除納稅人的應納稅額，技術簡單，但使用范圍狹窄，且具有一定的風險性

　　【正確答案】 ACD

　　【答案解析】 利用稅率差異的技術要點在于盡量尋求稅率最低化，以及盡量尋求稅率差異的穩(wěn)定性和長期性，所以選項B的說法不正確。

　　10、某公司上年末資產(chǎn)為1000萬元，負債為400萬元。該公司上年末(　)。

　　A、資產(chǎn)負債率為40%

　　B、產(chǎn)權比率為0.67

　　C、權益乘數(shù)為1.67

　　D、流動比率為40%

　　【正確答案】 ABC

　　【答案解析】 資產(chǎn)負債率=400/1000=40%，產(chǎn)權比率=負債總額/股東權益=400/(1000-400)=0.67，權益乘數(shù)=1000/(1000-400)=1.67。