一 、單項選擇題

　　1、正確答案： A

　　答案解析

　　可轉換債券一般都會有贖回條款，發(fā)債公司在可轉換債券轉換前，可以按一定條件贖回債券。通常，公司股票價格在一段時期內連續(xù)高于轉股價格達到某一幅度時，公司會按事先約定的價格買回未轉股的可轉換公司債券。

　　2、正確答案： D

　　答案解析

　　認股權證本質上是一種股票期權，屬于衍生金融工具，具有實現(xiàn)融資和股票期權激勵的雙重功能。但認股權證本身是一種認購普通股的期權，它沒有普通股的紅利收入，也沒有普通股相應的投票權，所以選項D不正確。

　　3、正確答案： A

　　答案解析

　　根據優(yōu)先股股息率在股權存續(xù)期內是否可以調整，優(yōu)先股分為固定股息率優(yōu)先股和浮動股息率優(yōu)先股。

　　4、正確答案： A

　　答案解析

　　2016年資金需要量=(500-20)×(1+8%)×(1+3%)=533.95(萬元)。

　　5、正確答案： C

　　答案解析

　　選項A、D都會導致留存收益減少，因此會導致對外籌資需要量提高。固定資產增加會增加資金占用，會使對外籌資需要量增加。應付賬款增加會減少資金占用，會使對外籌資需要量減少。

　　6、正確答案： C

　　答案解析

　　資金習性預測法需要將資金劃分為變動資金、不變資金和半變動資金，并據以預測企業(yè)未來資金需要量。

　　7、正確答案： D

　　答案解析

　　1100×(1-3%)=1000×7%×(1-25%)×(P/A，Kb，5)+1000×(P/F，Kb，5)

　　1067=52.5×(P/A，Kb，5)+1000×(P/F，Kb，5)

　　當Kb=4%時，52.5×(P/A，4%，5)+1000×(P/F，4%，5)=52.5×4.4518+1000×0.8219=1055.62

　　當Kb=3%時，52.5×(P/A，3%，5)+1000×(P/F，3%，5)=52.5×4.5797+1000×0.8626=1103.03

　　(Kb-4%)/(3%-4%)=(1067-1055.62)/(1103.03-1055.62)

　　解得：Kb=3.76%

　　8、正確答案： D

　　答案解析

　　1.45=120÷(120-I)，則I=37.24(萬元)。

　　9、正確答案： C

　　答案解析

　　根據資本結構理論，當公司平均資本成本最低時，公司價值最大。所謂最佳資本結構，是指在一定條件下使企業(yè)平均資本成本率最低、企業(yè)價值最大的資本結構。

　　10、正確答案： D

　　答案解析

　　可轉換債券的優(yōu)點是籌資靈活性、資本成本低和籌資效率高，可轉換的債券的缺點是存在不轉換的壓力和存在回售的財務壓力。

　　11、正確答案： A

　　答案解析

　　贖回條款是指發(fā)債公司按事先約定的價格買回未轉股債券的條件規(guī)定，一般發(fā)生在公司股票價格在一段時期內連續(xù)高于轉股價格達到某一幅度。

　　如果企業(yè)的股票價格持續(xù)上漲，那么債權人為了獲得更多的利益，就不會轉股，而是等待股票價格再上漲以后才會轉換，這樣對于發(fā)債公司來說損失很大，所以為了防止這種過大的損失，規(guī)定了贖回條款，一旦發(fā)生這種情況，如果債權人不轉股，則公司有權贖回債券，所以該條款是有利于發(fā)債公司的，并且這種情況如果不轉股則會被贖回，所以一定程度上加速了轉股的發(fā)生。

　　12、正確答案： C

　　答案解析

　　回售條款是指債券持有人有權按照事前約定的價格將債券賣回給發(fā)債公司的條件規(guī)定，一般發(fā)生在公司股票價格在一段時期內連續(xù)低于轉股價格達到某一幅度時。

　　如果企業(yè)的股票價格連續(xù)下降，導致轉換價格高于正常市場股票價格，那么債權人不會選擇轉換股票，此時可轉換債券與普通債券類似，但是獲得的利息卻低于普通債券，從而導致債權人發(fā)生較大損失，所以為了防止這種損失，規(guī)定了回售條款，一旦發(fā)生這種情況，債權人可以以一個固定的價格把債券賣回給發(fā)債公司，以降低投資損失，所以回售條款是有利于債權人的條款。

　　13、正確答案： B

　　答案解析

　　認股權證本質上是一種股票期權，屬于衍生金融工具，具有實現(xiàn)融資和股票期權激勵的雙重功能。但認股權證本身是一種認購普通股的期權，它沒有普通股的紅利收入，也沒有普通股相應的投票權。

　　14、正確答案： C

　　答案解析

　　根據發(fā)行人或優(yōu)先股股東是否享有要求公司回購優(yōu)先股的權利，優(yōu)先股可分為可回購優(yōu)先股和不可回購優(yōu)先股。

　　15、正確答案： B

　　答案解析

　　根據我國《優(yōu)先股試點管理辦法》，采取的是固定股息率，選項B錯誤。

　　16、正確答案： C

　　答案解析

　　2016年資金需要量=(2500-300)×(1-10%)×(1-4%)=1900.80(萬元)。

　　17、正確答案： C

　　答案解析

　　2016年資金需要量=(1687.5-62.5)×(1-10%)×(1-4%)=1404(萬元)。

　　18、正確答案： D

　　答案解析

　　2016年需要從外部籌集的資金=(1360-520)×5%-2400×(1+5%)×10%×(1-75%)=42-63=-21(萬元)，外部籌集資金為負數，說明不需要從外部籌集資金，而且有多余的資金可用于增加股利或進行短期投資。

　　19、正確答案： D

　　答案解析

　　2016年需要從外部市場籌集的資金=(680-260)×10%-1200×(1+10%)×10%×(1-75%)=9(萬元)。

　　20、正確答案： B

　　答案解析

　　該普通股資本成本=1.2/[24×(1-4%)]=5.21%。

　　21、正確答案： D

　　答案解析

　　本題的考核點是邊際資本成本的定義。

　　22、正確答案： A

　　答案解析

　　一定時期企業(yè)資本成本率的高低，不僅反映企業(yè)籌資管理的水平，還可作為評價企業(yè)整體經營業(yè)績的標準。

　　23、正確答案： A

　　答案解析

　　32-5×(P/F，Kb，5)=7.53×(P/A，Kb，5)，7.53×(P/A，Kb，5)+5×(P/F，Kb，5)=32，當kb =9%時，7.53×(P/A，9%，5)+5×(P/F，9%，5)=7.53×3.8897+5×0.6499=32.5389;當Kb =10%時，7.53×(P/A，10%，5)+5×(P/F，10%，5)=7.53×3.7908+5×0.6209=31.6492，利用內插法可得：(Kb -9%)/(10%-9%)=(32-32.5389)/(31.6492-32.5389)，解得：Kb =9.61%。

　　24、正確答案： C

　　答案解析

　　該批債券的資本成本率=1000×8%×(1-25%)/[1100×(1-3%)]=5.62%

　　25、正確答案： B

　　答案解析

　　該普通股資本成本=1.25/[40×(1-6%)]=3.32%。