二、多項(xiàng)選擇題

　　1、為了減輕通貨膨脹對(duì)企業(yè)造成的不利影響，企業(yè)應(yīng)當(dāng)采取措施予以防范。下列各項(xiàng)措施中，正確的有(　)。

　　A、盡量使用短期借款資金

　　B、在通貨膨脹初期與客戶簽訂長(zhǎng)期銷貨合同

　　C、在通貨膨脹持續(xù)期采用比較嚴(yán)格的信用條件

　　D、在通貨膨脹持續(xù)期盡量減少債權(quán)

　　【正確答案】 CD

　　【答案解析】 為了減輕通貨膨脹對(duì)企業(yè)造成的不利影響，企業(yè)應(yīng)當(dāng)采取措施予以防范。在通貨膨脹初期，貨幣面臨著貶值的風(fēng)險(xiǎn)，這時(shí)企業(yè)進(jìn)行投資可以避免風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)資本保值;與客戶應(yīng)簽訂長(zhǎng)期購(gòu)貨合同(選項(xiàng)B不正確)，以減少物價(jià)上漲造成的損失;取得長(zhǎng)期負(fù)債，保持資本成本的穩(wěn)定(選項(xiàng)A不正確)。在通貨膨脹持續(xù)期，企業(yè)可以采用比較嚴(yán)格的信用條件，減少企業(yè)債權(quán);調(diào)整財(cái)務(wù)政策，防止和減少企業(yè)資本流失等等。

　　2、下列各項(xiàng)中，屬于經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的有(　)。

　　A、由于原材料供應(yīng)地的政治經(jīng)濟(jì)情況變動(dòng)

　　B、由于銷售決策失誤帶來(lái)的銷售方面的風(fēng)險(xiǎn)

　　C、新材料的出現(xiàn)等因素帶來(lái)的供應(yīng)方面的風(fēng)險(xiǎn)

　　D、借入資金對(duì)自有資金的獲利能力造成影響

　　【正確答案】 ABC

　　【答案解析】 經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是指因生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)方面的原因給企業(yè)目標(biāo)帶來(lái)不利影響的可能性，如由于原材料供應(yīng)地的政治經(jīng)濟(jì)情況變動(dòng)、新材料的出現(xiàn)等因素帶來(lái)的供應(yīng)方面的風(fēng)險(xiǎn);由于生產(chǎn)組織不合理而帶來(lái)的生產(chǎn)方面的風(fēng)險(xiǎn);由于銷售決策失誤帶來(lái)的銷售方面的風(fēng)險(xiǎn)。所以正確選項(xiàng)為ABC，選項(xiàng)D屬于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

　　3、關(guān)于資本資產(chǎn)定價(jià)模型的下列說(shuō)法中，正確的有(　)。

　　A、對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的平均容忍程度越低，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢酬越大

　　B、如果某資產(chǎn)的β大于1，則該資產(chǎn)的必要收益率小于市場(chǎng)平均收益率

　　C、如果市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢酬提高，則所有資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益率都會(huì)提高，并且提高的數(shù)值相同

　　D、如果無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率提高，則所有資產(chǎn)的必要收益率都會(huì)提高，并且提高的數(shù)值相同

　　【正確答案】 AD

　　【答案解析】 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢酬(Rm-Rf)反映市場(chǎng)整體對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的厭惡程度，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的平均容忍程度越低，意味著風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度越高，要求的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償越高，所以，(Rm-Rf)的值越大，即選項(xiàng)A的說(shuō)法正確。某資產(chǎn)的必要收益率=Rf+該資產(chǎn)的β系數(shù)×(Rm-Rf)，如果β>1，則該資產(chǎn)的必要收益率>Rm，而Rm表示的是市場(chǎng)平均收益率，所以，選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確。某資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益率=該資產(chǎn)的β系數(shù)×市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢酬(Rm-Rf)，不同資產(chǎn)的β系數(shù)不同，所以，選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確。某資產(chǎn)的必要收益率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率+該資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益率，對(duì)于不同的資產(chǎn)而言，風(fēng)險(xiǎn)不同，風(fēng)險(xiǎn)收益率不同，但是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率是相同的，所以，選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。

　　4、直接籌資是企業(yè)直接與資金供應(yīng)者協(xié)商融通資本的籌資活動(dòng)。下列各項(xiàng)中，屬于直接籌資的有(　)。

　　A、發(fā)行股票

　　B、發(fā)行債券

　　C、融資租賃

　　D、銀行借款

　　【正確答案】 AB

　　【答案解析】 直接籌資方式主要有發(fā)行債券、發(fā)行股票、吸收直接投資等。典型的間接籌資方式有銀行借款、融資租賃。

　　5、下列說(shuō)法中，不正確的有(　)。

　　A、企業(yè)收縮階段上，產(chǎn)品市場(chǎng)占有率下降，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)逐步加大，應(yīng)逐步降低債務(wù)資金比重

　　B、擁有大量固定資產(chǎn)的企業(yè)主要通過(guò)長(zhǎng)期負(fù)債和發(fā)行股票籌集資金

　　C、如果企業(yè)財(cái)務(wù)情況欠佳，信用等級(jí)不高，這樣會(huì)提高企業(yè)獲得信用的能力，降低債務(wù)資金籌資的資本成本

　　D、當(dāng)國(guó)家執(zhí)行緊縮的貨幣政策時(shí)，市場(chǎng)利率較低，企業(yè)債務(wù)資本成本降低

　　【正確答案】 CD

　　【答案解析】 如果企業(yè)財(cái)務(wù)情況欠佳，信用等級(jí)不高，債權(quán)人投資風(fēng)險(xiǎn)大，這樣會(huì)降低企業(yè)獲得信用的能力，加大債務(wù)資金籌資的資本成本，所以選項(xiàng)C不正確。貨幣金融政策影響資本供給，從而影響利率水平的變動(dòng)，當(dāng)國(guó)家執(zhí)行緊縮的貨幣政策時(shí)，市場(chǎng)利率較高，企業(yè)債務(wù)資本成本增大，所以選項(xiàng)D不正確。

　　6、下列各項(xiàng)中，構(gòu)成股票收益的有(　)。

　　A、股利收益

　　B、股票售價(jià)

　　C、轉(zhuǎn)讓價(jià)差收益

　　D、股利再投資收益

　　【正確答案】 ACD

　　【答案解析】 股票收益的來(lái)源包括：(1)股利收益;(2)股利再投資收益;(3)轉(zhuǎn)讓價(jià)差收益。售價(jià)本身不是收益，售價(jià)與買價(jià)的差額才是收益。

　　7、下列關(guān)于激進(jìn)型融資策略的說(shuō)法中，正確的有(　)。

　　A、一部分永久性流動(dòng)資產(chǎn)使用長(zhǎng)期融資方式融資

　　B、長(zhǎng)期來(lái)源支持部分非流動(dòng)資產(chǎn)

　　C、短期來(lái)源支持部分永久性流動(dòng)資產(chǎn)

　　D、短期融資方式支持了部分波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)

　　【正確答案】 AC

　　【答案解析】 激進(jìn)型融資策略下，長(zhǎng)期資金支持全部非流動(dòng)資產(chǎn)和部分永久性流動(dòng)資產(chǎn)，短期來(lái)源支持剩余的永久性流動(dòng)資產(chǎn)和全部波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)，所以選項(xiàng)B的表述是錯(cuò)誤的。在激進(jìn)的流動(dòng)資產(chǎn)融資策略中，企業(yè)以長(zhǎng)期融資方式為所有非流動(dòng)資產(chǎn)融資，僅對(duì)一部分永久性流動(dòng)資產(chǎn)使用長(zhǎng)期融資方式融資。短期融資方式支持了一部分永久性流動(dòng)資產(chǎn)和所有的波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)，所以選項(xiàng)D的表述是錯(cuò)誤的。

　　8、下列關(guān)于短期融資券的表述中，正確的有(　)。

　　A、短期融資券不向社會(huì)公眾發(fā)行

　　B、必須具備一定信用等級(jí)的企業(yè)才能發(fā)行短期融資券

　　C、相對(duì)于發(fā)行公司債券而言，短期融資券的籌資成本較低

　　D、相對(duì)于銀行借款籌資而言，短期融資券的一次性籌資數(shù)額較大

　　【正確答案】 ABCD

　　【答案解析】 短期融資券發(fā)行和交易的對(duì)象是銀行間債券市場(chǎng)的機(jī)構(gòu)投資者，不向社會(huì)公眾發(fā)行和交易，所以選項(xiàng)A的說(shuō)法正確;發(fā)行短期融資券的條件比較嚴(yán)格，必須是具備一定信用等級(jí)的實(shí)力強(qiáng)的企業(yè)，才能發(fā)行短期融資券籌資，所以選項(xiàng)B的說(shuō)法正確;相對(duì)于發(fā)行公司債券籌資而言，發(fā)行短期融資券的籌資成本較低，所以選項(xiàng)C的說(shuō)法正確;相對(duì)于短期銀行借款籌資而言，短期融資券一次性的籌資數(shù)額比較大，所以選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。

　　9、下列關(guān)于利用稅收優(yōu)惠政策進(jìn)行納稅籌劃的說(shuō)法中，正確的有(　)。

　　A、利用稅收扣除進(jìn)行納稅籌劃，技術(shù)較為復(fù)雜、適用范圍較大、具有相對(duì)確定性

　　B、利用稅率差異的技術(shù)要點(diǎn)在于盡量尋求稅率最低化，以及盡量尋求稅率差異的穩(wěn)定性

　　C、利用減稅方法籌劃以盡量爭(zhēng)取更多的減稅待遇并使減稅最大化和減稅期最長(zhǎng)化為要點(diǎn)

　　D、利用免稅籌劃方法能直接免除納稅人的應(yīng)納稅額，技術(shù)簡(jiǎn)單，但使用范圍狹窄，且具有一定的風(fēng)險(xiǎn)性

　　【正確答案】 ACD

　　【答案解析】 利用稅率差異的技術(shù)要點(diǎn)在于盡量尋求稅率最低化，以及盡量尋求稅率差異的穩(wěn)定性和長(zhǎng)期性，所以選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確。

　　10、某公司上年末資產(chǎn)為1000萬(wàn)元，負(fù)債為400萬(wàn)元。該公司上年末(　)。

　　A、資產(chǎn)負(fù)債率為40%

　　B、產(chǎn)權(quán)比率為0.67

　　C、權(quán)益乘數(shù)為1.67

　　D、流動(dòng)比率為40%

　　【正確答案】 ABC

　　【答案解析】 資產(chǎn)負(fù)債率=400/1000=40%，產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額/股東權(quán)益=400/(1000-400)=0.67，權(quán)益乘數(shù)=1000/(1000-400)=1.67。