一、單項選擇題

　　1.

　　【答案】B

　　【解析】以股東財富最大化作為財務管理目標存在的問題是：(1)通常只適用于上市公司，非上市公司難于應用;(2)股價受眾多因素影響，特別是企業(yè)外部的因素，股價不能完全準確反映企業(yè)財務管理狀況;(3)它強調(diào)的更多的是股東利益，而對其他相關者的利益重視不夠。

　　2.

　　【答案】C

　　【解析】企業(yè)財務管理體制是明確企業(yè)財務層級財務權(quán)限、責任和利益的制度，其核心問題是如何配置財務管理權(quán)限，所以C正確。

　　3.

　　【答案】D

　　【解析】企業(yè)財務管理總是在特定環(huán)境下進行的，如果企業(yè)的財務活動面臨多變的市場環(huán)境，各所屬單位距離分散，所處行業(yè)不同，就很難實行集權(quán)的財務管理體制，所以A不正確;財務決策效率的提高對實現(xiàn)企業(yè)財務管理目標有重要影響，就應實行分權(quán)型財務管理體制，所以B不正確;各所屬單位之間的業(yè)務聯(lián)系越密切，就越有必要采用相對集中的財務管理體制，反之則相反，所以C不正確;財務資源的利用效率的提高對實現(xiàn)企業(yè)財務管理目標有重要影響，就應實行集權(quán)型財務管理體制，所以D正確。

　　4.

　　【答案】B

　　【解析】這筆年金的現(xiàn)值=1000+1000/10%=11000(元)

　　5.

　　【答案】C

【解析】協(xié)方差的公式為：COV(R1，R2)= ，公式中的標準離差一定為正值，因此，協(xié)方差小于零，則它們的相關系數(shù)也會小于零。

　　6.

　　【答案】D

　　【解析】在風險分散化的過程中，不應當過分夸大投資多樣性和增加投資項目的作用。在投資實踐中，經(jīng)常出現(xiàn)以下情況：在投資組合中，投資項目增加的初期，風險分散的效應比較明顯，但增加到一定程度，風險分散的效應就會減弱。有經(jīng)驗數(shù)據(jù)顯示，當投資組合中的資產(chǎn)數(shù)量達到20個左右時，絕大多數(shù)非系統(tǒng)風險均已被消除，此時，如果繼續(xù)增加投資項目對分散風險已沒有多大實際意義。

　　7.

　　【答案】B

　　【解析】財務預算包括現(xiàn)金預算、預計利潤表和預計資產(chǎn)負債表等內(nèi)容。

　　8.

　　【答案】B

　　【解析】根據(jù)預算內(nèi)容不同，可以分為業(yè)務預算(即經(jīng)營預算)、專門決策預算和財務預算。業(yè)務預算是指與企業(yè)日常經(jīng)營活動直接相關的經(jīng)營業(yè)務的各種預算。它主要包括銷售預算、生產(chǎn)預算、材料采購預算、直接材料消耗預算、直接人工預算、制造費用預算、產(chǎn)品生產(chǎn)成本預算、經(jīng)營費用和管理費用預算等。

　　9.

　　【答案】B

　　【解析】銷售預算、直接材料預算、制造費用預算都涉及金額，只有生產(chǎn)預算僅以實物形式反映。

　　10.

　　【答案】B

　　【解析】選項A、D屬于債務籌資，選項B吸收直接投資既是外部籌資又是股權(quán)籌資，所以是正確答案;選項C利用留存收益屬于內(nèi)部籌資。

　　11.

　　【答案】A

　　【解析】融資租賃的籌資特點：(1)無須大量資金就能迅速獲得資產(chǎn);(2)財務風險小，財務優(yōu)勢明顯;(3)融資租賃籌資的限制條件較少;(4)租賃能延長資金融通的期限。(5)資本成本高。所以本題正確答案為A。

　　12.

　　【答案】A

　　【解析】股票終止上市的情形包括：(1)未能在法定期限內(nèi)披露其暫停上市后第一個半年度報告的;(2)在法定期限內(nèi)披露了恢復上市后的第一個年度報告，但仍然出現(xiàn)虧損;(3)未能在發(fā)行期限內(nèi)披露恢復上市后的第一個年度報告的;(4)恢復上市申請未被受理或申請未被批準的。

　　13.

　　【答案】C

　　【解析】每股收益分析法、平均資本成本比較法都是從賬面價值的角度進行資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化分析，沒有考慮市場反應，也即沒有考慮風險因素。公司價值分析法，是在考慮市場風險基礎上，以公司市場價值為標準，進行資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化。所以選項C正確。

　　14.

　　【答案】D

　　【解析】從理論上講，最佳資本結(jié)構(gòu)是存在的，但由于企業(yè)內(nèi)部條件和外部環(huán)境的經(jīng)常性變動，動態(tài)地保持最佳資本結(jié)構(gòu)十分困難。選項D正確。

　　15.

　　【答案】D

　　【解析】凈現(xiàn)金流量=200+100+200×(1-25%)=450(萬元)

　　16.

　　【答案】A

　　【解析】當每年現(xiàn)金凈流量相等時，不包含建設期的投資回收期的計算公式為：投資回收期=原始投資額/凈現(xiàn)金流量。

　　17.

　　【答案】A

　　【解析】年金凈流量法適用于壽命不同的互斥方案比較決策。

　　18.

　　【答案】D

　　【解析】購買力風險是指由于通貨膨脹而使貨幣購買力下降的可能性。證券資產(chǎn)是一種貨幣性資產(chǎn)，通貨膨脹會使證券投資的本金和收益貶值，名義報酬率不變而實際報酬率降低。購買力風險對具有收款權(quán)利性質(zhì)的資產(chǎn)影響很大，債券投資的購買力風險遠大于股票投資。如果通貨膨脹長期延續(xù)，投資人會把資本投向?qū)嶓w性資產(chǎn)以求保值，對證券資產(chǎn)的需求量減少，引起證券資產(chǎn)價格下跌。

　　19.

　　【答案】A

　　【解析】企業(yè)為滿足交易性需求所持有的現(xiàn)金余額主要取決于企業(yè)維持日常周轉(zhuǎn)及正常商

　　業(yè)活動所需持有的現(xiàn)金數(shù)額。

　　20.

　　【答案】A

　　【解析】來年預計利潤=收入-變動成本-固定成本=20×50-20×50×(1-40%)-300=100(萬元);假設價格增長10%，達到55元，單位變動成本不變還是30，由于單價變動，所以不能用原來的邊際貢獻率來計算;預計利潤=20×55-20×30-300=200(萬元);利潤變動率=(200-100)/100=100%;單價的敏感系數(shù)=100%/10%=10。

　　21.

　　【答案】B

　　【解析】心理定價策略是針對購買者的心理特點而采取的一種定價策略，對于市場接受程度較低或銷路不太好的產(chǎn)品可以采用雙位定價策略，所以B正確。

　　22.

　　【答案】D

　　【解析】負債股利是以負債方式支付的股利，通常以公司的應付票據(jù)支付給股東，有時也以發(fā)行公司債券的方式支付股利。所以D正確。

　　23.

　　【答案】C

　　【解析】經(jīng)營杠桿系數(shù)=(息稅前利潤+固定成本)/息稅前利潤=1+9/息稅前利潤=4，解得：息稅前利潤=3(萬元)，故利息保障倍數(shù)=3/1=3。

　　24.

　　【答案】D

　　【解析】資產(chǎn)凈利率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，與權(quán)益乘數(shù)無關。

　　25.

　　【答案】B

　　【解析】股利支付率=股利支付額/凈利潤=(股利支付額/普通股股數(shù))/(凈利潤/普通股股數(shù))=每股股利/每股收益，所以本題的正確答案為B。