二、多項(xiàng)選擇題

　　1、在總杠桿系數(shù)大于0的情況下，可以通過(guò)降低企業(yè)的總杠桿系數(shù)，進(jìn)而降低企業(yè)公司風(fēng)險(xiǎn)的措施包括(　)。

　　A、提高單價(jià)

　　B、提高利息率

　　C、降低資產(chǎn)負(fù)債率

　　D、降低銷量

　　【正確答案】 AC

　　【答案解析】 在不存在優(yōu)先股股息的情況下，DTL=基期邊際貢獻(xiàn)/基期利潤(rùn)總額=基期邊際貢獻(xiàn)/(基期邊際貢獻(xiàn)-固定成本-利息)=1/(1-固定成本/基期邊際貢獻(xiàn)-利息/基期邊際貢獻(xiàn))，提高單價(jià)會(huì)增加企業(yè)的邊際貢獻(xiàn)，所以會(huì)降低總杠桿系數(shù)進(jìn)而降低公司風(fēng)險(xiǎn);降低資產(chǎn)負(fù)債率會(huì)減少企業(yè)的負(fù)債，減少企業(yè)的利息，所以會(huì)降低總杠桿系數(shù)進(jìn)而降低公司風(fēng)險(xiǎn)，因此選項(xiàng)A、C是答案;提高利息率會(huì)增加企業(yè)的利息，降低銷量會(huì)減少企業(yè)的邊際貢獻(xiàn)，所以均會(huì)提高總杠桿系數(shù)，因此選項(xiàng)B、D不符合題意。

　　【該題針對(duì)“總杠桿與總杠桿系數(shù)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　2、下列成本費(fèi)用中屬于資本成本中的用資費(fèi)用的有(　)。

　　A、向銀行支付的借款手續(xù)費(fèi)

　　B、因發(fā)行股票而支付的發(fā)行費(fèi)

　　C、向銀行等債權(quán)人支付的利息

　　D、向股東支付的股利

　　【正確答案】 CD

　　【答案解析】 用資費(fèi)用即占用費(fèi)，是指企業(yè)在資本使用過(guò)程中因占用資本而付出的代價(jià)，如向銀行等債權(quán)人支付的利息，向股東支付的股利等。所以應(yīng)該選擇CD選項(xiàng)。選項(xiàng)A、B屬于籌資費(fèi)用。

　　【該題針對(duì)“資本成本的含義”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　3、根據(jù)公司因當(dāng)年可分配利潤(rùn)不足而未向優(yōu)先股股東足額派發(fā)股息，差額部分是否累計(jì)到下一會(huì)計(jì)年度，可分為下列各項(xiàng)中的(　)。

　　A、強(qiáng)制分紅優(yōu)先股

　　B、非強(qiáng)制分紅優(yōu)先股

　　C、累積優(yōu)先股

　　D、非累積優(yōu)先股

　　【正確答案】 CD

　　【答案解析】 根據(jù)公司因當(dāng)年可分配利潤(rùn)不足而未向優(yōu)先股股東足額派發(fā)股息，差額部分是否累計(jì)到下一會(huì)計(jì)年度，可分為累積優(yōu)先股和非累積優(yōu)先股。

　　【該題針對(duì)“優(yōu)先股的種類”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　4、下列各項(xiàng)中，屬于優(yōu)先股籌資特點(diǎn)的有(　)。

　　A、有利于豐富資本市場(chǎng)的投資結(jié)構(gòu)

　　B、有利于股份公司股權(quán)資本結(jié)構(gòu)的調(diào)整

　　C、不利于保障普通股收益和控制權(quán)

　　D、可能給股份公司帶來(lái)一定的財(cái)務(wù)壓力

　　【正確答案】 ABD

　　【答案解析】 優(yōu)先股籌資特點(diǎn)包括：有利于豐富資本市場(chǎng)的投資結(jié)構(gòu);有利于股份公司股權(quán)資本結(jié)構(gòu)的調(diào)整;有利于保障普通股收益和控制權(quán);有利于降低公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn);可能給股份公司帶來(lái)一定的財(cái)務(wù)壓力。

　　【該題針對(duì)“優(yōu)先股的籌資特點(diǎn)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　5、下列各項(xiàng)中，屬于認(rèn)股權(quán)證籌資特點(diǎn)的有(　)。

　　A、認(rèn)股權(quán)證是一種融資促進(jìn)工具

　　B、認(rèn)股權(quán)證具有期權(quán)性

　　C、有助于改善上市公司的治理結(jié)構(gòu)

　　D、有利于推進(jìn)上市公司的股權(quán)激勵(lì)機(jī)制

　　【正確答案】 ACD

　　【答案解析】 認(rèn)股權(quán)證的籌資特點(diǎn)有：認(rèn)股權(quán)證是一種融資促進(jìn)工具;有助于改善上市公司的治理結(jié)構(gòu);有利于推進(jìn)上市公司的股權(quán)激勵(lì)機(jī)制。

　　【該題針對(duì)“認(rèn)股權(quán)證的籌資特點(diǎn)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　6、下列關(guān)于經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)的表述中，不正確的有(　)。

　　A、降低經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)的措施有增加銷售額、降低單位變動(dòng)成本和固定性經(jīng)營(yíng)成本等

　　B、經(jīng)營(yíng)杠桿是資產(chǎn)報(bào)酬不確定的根源

　　C、預(yù)測(cè)期經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)等于基期息稅前利潤(rùn)與基期固定性經(jīng)營(yíng)成本之和除以基期息稅前利潤(rùn)

　　D、固定性經(jīng)營(yíng)成本不變，息稅前利潤(rùn)大于0時(shí)，銷售額越大，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)就越大，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)就越小

　　【正確答案】 BD

　　【答案解析】 增加銷售額、降低單位變動(dòng)成本和固定性經(jīng)營(yíng)成本對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)是有利的，所以都可以降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，即降低經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)，所以選項(xiàng)A的說(shuō)法正確;經(jīng)營(yíng)杠桿本身并不是資產(chǎn)報(bào)酬不確定的根源，經(jīng)營(yíng)杠桿放大了市場(chǎng)和生產(chǎn)等因素變化對(duì)利潤(rùn)波動(dòng)的影響，所以選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確;預(yù)測(cè)期經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=基期邊際貢獻(xiàn)/(基期邊際貢獻(xiàn)-基期固定性經(jīng)營(yíng)成本)=(基期息稅前利潤(rùn)+基期固定性經(jīng)營(yíng)成本)/基期息稅前利潤(rùn)，所以選項(xiàng)C的說(shuō)法正確;經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=1+固定性經(jīng)營(yíng)成本/息稅前利潤(rùn)，當(dāng)固定性經(jīng)營(yíng)成本不變，息稅前利潤(rùn)大于0時(shí)，銷售額越大，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越小，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)越小，所以選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。

　　【該題針對(duì)“經(jīng)營(yíng)杠桿與經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　7、在利用高低點(diǎn)法計(jì)算資金需要量的時(shí)候，確定最高點(diǎn)和最低點(diǎn)的依據(jù)可以是(　)。

　　A、銷售量

　　B、生產(chǎn)量

　　C、資金占用量

　　D、資金需要量

　　【正確答案】 AB

　　【答案解析】 高低點(diǎn)法中，確定最高點(diǎn)和最低點(diǎn)的依據(jù)是業(yè)務(wù)量，也就是產(chǎn)銷量或者銷售收入等。

　　【該題針對(duì)“采用逐項(xiàng)分析法預(yù)測(cè)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　8、如果沒有優(yōu)先股，下列項(xiàng)目中，影響財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的有(　)。

　　A、息稅前利潤(rùn)

　　B、資產(chǎn)負(fù)債率

　　C、所得稅稅率

　　D、普通股股利

　　【正確答案】 AB

　　【答案解析】 在不考慮優(yōu)先股的情況下，影響財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的因素有單價(jià)、單位變動(dòng)成本、固定成本、銷售量(額)、利息。資產(chǎn)負(fù)債率影響利息。

　　【該題針對(duì)“財(cái)務(wù)杠桿與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　9、關(guān)于表達(dá)式Ks= D/[P0 (1-f)]×100%，下列說(shuō)法中正確的有(　)。

　　A、Ks是指的普通股資本成本率

　　B、D是指優(yōu)先股年固定股息

　　C、p0是指的優(yōu)先股發(fā)行價(jià)格

　　D、f是指的籌資費(fèi)用率

　　【正確答案】 BCD

　　【答案解析】 式中：Ks：優(yōu)先股資本成本率;D：優(yōu)先股年固定股息;P0：優(yōu)先股發(fā)行價(jià)格;f：籌資費(fèi)用率。所以選項(xiàng)BCD是本題答案。

　　【該題針對(duì)“優(yōu)先股的資本成本率”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　10、影響資本結(jié)構(gòu)的因素包括(　)。

　　A、總體經(jīng)濟(jì)環(huán)境

　　B、企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和信用等級(jí)

　　C、行業(yè)特征和企業(yè)發(fā)展周期

　　D、資本市場(chǎng)條件

　　【正確答案】 BC

　　【答案解析】 影響資本結(jié)構(gòu)的因素包括：企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的穩(wěn)定性和成長(zhǎng)率;企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和信用等級(jí);企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu);企業(yè)投資人和管理當(dāng)局的態(tài)度;行業(yè)特征和企業(yè)發(fā)展周期;經(jīng)濟(jì)環(huán)境的稅務(wù)政策和貨幣政策。選項(xiàng)AD屬于影響資本成本的因素。

　　【該題針對(duì)“影響資本結(jié)構(gòu)的因素”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　11、在計(jì)算個(gè)別資本成本時(shí)，可以運(yùn)用貼現(xiàn)模式的有(　)。

　　A、公司債券資本成本

　　B、融資租賃資本成本

　　C、普通股資本成本

　　D、留存收益資本成本

　　【正確答案】 ABCD

　　【答案解析】 對(duì)于長(zhǎng)期債券可以運(yùn)用貼現(xiàn)模式計(jì)算資本成本率。融資租賃各期租金中，包含每期本金的償還和各期手續(xù)費(fèi)，其資本成本的計(jì)算用貼現(xiàn)模式;而由于各期股利不一定固定，普通股的資本成本需要按照貼現(xiàn)模式計(jì)算;在沒有籌資費(fèi)用的情況下，留存收益資本成本的計(jì)算與普通股資本成本的計(jì)算公式一致。

　　【該題針對(duì)“個(gè)別資本成本的計(jì)算(綜合)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】