二、多項選擇題

　　1、下列各項中，屬于變動資金的有(　)。

　　A、存貨

　　B、應收賬款

　　C、最低儲備以外的現(xiàn)金

　　D、必要的成品儲備

　　【正確答案】 ABC

　　【答案解析】 變動資金是指隨產銷量的變動而同比例變動的那部分資金，它一般包括直接構成產品實體的原材料、外購件等占用的資金。另外，在最低儲備以外的現(xiàn)金、存貨、應收賬款等也具有變動資金的性質。選項D屬于不變資金。

　　【該題針對“資金習性預測法(綜合)”知識點進行考核】

　　2、下列選項當中屬于資本成本的組成部分的有(　)。

　　A、借款利息

　　B、發(fā)放的股利

　　C、債券發(fā)行費

　　D、借款手續(xù)費

　　【正確答案】 ABCD

　　【答案解析】 資本成本是指企業(yè)為籌集和使用資本而付出的代價，包括籌資費用和占用費用，前兩項屬于占用費用，后兩項屬于籌資費用。

　　【該題針對“資本成本的含義”知識點進行考核】

　　3、下列各項中，會直接影響企業(yè)平均資本成本的有(　)。

　　A、個別資本成本

　　B、各種資本在資本總額中占的比重

　　C、籌資速度

　　D、企業(yè)的經營杠桿

　　【正確答案】 AB

　　【答案解析】 平均資本成本是由個別資本成本和各種資本所占的比例這兩個因素所決定的。平均資本成本的計算公式為：平均資本成本=∑(某種資本占總資本的比重×該種資本的成本)。

　　【該題針對“平均資本成本的計算”知識點進行考核】

　　4、下列關于可轉換債券的說法中，正確的有(　)。

　　A、可轉換債券將傳統(tǒng)的債務籌資功能和股票籌資功能結合起來，籌資性質和時間上具有靈活性

　　B、可轉換債券的利率低于同一條件下普通債券的利率，降低了公司的籌資成本

　　C、在可轉換債券轉換為普通股時，公司無需另外支付籌資費用，又節(jié)約了股票的籌資成本

　　D、可轉換債券在發(fā)行時，規(guī)定的轉換價格往往高于當時公司的股票價格

　　【正確答案】 ABCD

　　【答案解析】 可轉換債券將傳統(tǒng)的債務籌資功能和股票籌資功能結合起來，籌資性質和時間上具有靈活性，選項A的說法正確;可轉換債券的利率低于同一條件下普通債券的利率，降低了公司的籌資成本，此外，在可轉換債券轉換為普通股時，公司無需另外支付籌資費用，又節(jié)約了股票的籌資成本，選項B、C的說法正確;可轉換債券在發(fā)行時，規(guī)定的轉換價格往往高于當時公司的股票價格，選項D的說法正確。

　　【該題針對“可轉換債券的籌資特點”知識點進行考核】

　　5、在構建資金習性模型時，下列關于運用線性回歸法必須注意的問題的說法中，正確的有(　)。

　　A、資金需要量與營業(yè)業(yè)務量之間線性關系的假定應符合實際情況

　　B、確定a、b的值，應利用連續(xù)若干年的歷史資料，一般要有3年以上的資料

　　C、應考慮價格等因素的變動情況

　　D、應考慮銷售量和銷售額等因素的變動情況

　　【正確答案】 ABC

　　【答案解析】 運用線性回歸法必須注意以下幾個問題：資金需要量與營業(yè)業(yè)務量之間線性關系的假定應符合實際情況;確定a、b的值，應利用連續(xù)若干年的歷史資料，一般要有3年以上的資料;應考慮價格等因素的變動情況。

　　【該題針對“采用逐項分析法預測”知識點進行考核】

　　6、影響財務杠桿系數的因素包括(　)。

　　A、產品銷售數量

　　B、企業(yè)資本結構

　　C、借款的利息率水平

　　D、固定經營成本的高低

　　【正確答案】 ABCD

　　【答案解析】 影響企業(yè)財務杠桿的因素包括企業(yè)資本結構中債務資本比重;普通股收益水平;所得稅稅率水平。其中普通股收益水平又受息稅前利潤、固定資本成本高低的影響;息稅前利潤又受產品銷售數量、銷售價格、成本水平高低的影響。企業(yè)借款的利息率水平影響固定資本成本的數額，企業(yè)固定經營成本的高低影響息稅前利潤。

　　【該題針對“財務杠桿與財務風險”知識點進行考核】

　　7、企業(yè)資本結構優(yōu)化決策的方法包括(　)。

　　A、每股收益分析法

　　B、比率分析法

　　C、平均資本成本比較法

　　D、公司價值分析法

　　【正確答案】 ACD

　　【答案解析】 最佳資本結構的確定方法包括每股收益分析法、平均資本成本比較法和公司價值分析法。

　　【該題針對“平均資本成本比較法”知識點進行考核】

　　8、在其他因素一定，且息稅前利潤大于0的情況下，下列可以導致本期經營杠桿系數降低的有(　)。

　　A、提高基期邊際貢獻

　　B、提高本期邊際貢獻

　　C、提高本期的變動成本

　　D、降低基期的變動成本

　　【正確答案】 AD

　　【答案解析】 本題考核杠桿效應。本期經營杠桿系數=基期邊際貢獻/(基期邊際貢獻-固定成本)=1/(1-固定成本/基期邊際貢獻)，由此可知，提高基期邊際貢獻可以降低本期經營杠桿系數。所以，選項A是正確答案;又因為基期邊際貢獻=基期銷售收入-基期變動成本，所以，選項D也是正確答案。

　　【該題針對“經營杠桿與經營杠桿系數”知識點進行考核】

　　9、資本成本計算的基本模式有一般模式和折現(xiàn)模式兩種，下列各項中只能使用貼現(xiàn)模式的有(　)。

　　A、銀行借款

　　B、發(fā)行債券

　　C、融資租賃

　　D、發(fā)行普通股

　　【正確答案】 CD

　　【答案解析】 融資租賃各期的租金中，包含有本金每期的償還和各期手續(xù)費用(即租賃公司的各期利潤)，其資本成本率只能按貼現(xiàn)模式計算;由于各期股利并不一定固定，隨企業(yè)各期收益波動，因此普通股的資本成本只能按貼現(xiàn)模式計算。

　　【該題針對“個別資本成本的計算(綜合)”知識點進行考核】

　　10、關于財務杠桿系數的計算，下列式子中正確的有(　)。

　　A、財務杠桿系數=凈利潤變動率/稅前利潤變動率

　　B、財務杠桿系數=每股收益變動率/息稅前利潤變動率

　　C、財務杠桿系數=報告期息稅前利潤/報告期稅前利潤

　　D、財務杠桿系數=(基期邊際貢獻-基期固定成本)/(基期息稅前利潤-基期利息費用-基期稅前優(yōu)先股股利)

　　【正確答案】 BD

　　【答案解析】 財務杠桿系數=每股收益變動率/息稅前利潤變動率，該公式可以簡化為：財務杠桿系數=基期息稅前利潤/(基期息稅前利潤-基期利息費用-基期稅前優(yōu)先股股利)，基期息稅前利潤=基期邊際貢獻-基期固定成本。

　　【該題針對“財務杠桿與財務杠桿系數”知識點進行考核】