四、計算分析題

　　1.

　　【答案】

　　(1)計算最佳現(xiàn)金持有量

　　最佳現(xiàn)金持有量=50000(元)

　　(2)計算最佳現(xiàn)金持有量下的全年現(xiàn)金管理總成本、全年現(xiàn)金轉換成本和全年現(xiàn)金持有機會成本

　　最低現(xiàn)金管理總成本=5000(元)

　　轉換成本=(250000/50000)×500=2500(元)

　　機會成本=(50000/2)×10%=2500(元)

　　(3)計算最佳現(xiàn)金持有量下的全年有價證券交易次數(shù)和有價證券交易間隔期

　　有價證券交易次數(shù)=250000/50000=5(次)

　　有價證券交易間隔期=360/5=72(天)。

　　2.

　　【答案】

　　發(fā)放現(xiàn)金股利所需稅后利潤=0.05×6000=300(萬元)

　　投資項目所需稅后利潤=400×45%=1800(萬元)

　　計劃年度的稅后利潤=300+1800=2100(萬元)

　　稅前利潤=2100/(-30%)=3000(萬元)

　　計劃年度借款利息=(原長期借款+新增借款)×利率=(9000/45%×55%+4000×55%)×11%=1452(萬元)

　　息稅前利潤=3000+1452=4452(萬元)