參考答案：

　　1、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 集權(quán)型財(cái)務(wù)管理體制下企業(yè)內(nèi)部的主要管理權(quán)限集中于企業(yè)總部參見教材第13頁(yè)第二段)。各所屬單位之間業(yè)務(wù)聯(lián)系越密切，就越有必要采用相對(duì)集中的財(cái)務(wù)管理體制參見教材第14頁(yè)倒數(shù)第一段)。較高的管理水平，有助于企業(yè)更多地集中財(cái)權(quán)參見教材第15頁(yè)第三段)。企業(yè)意欲采用集權(quán)型財(cái)務(wù)管理體制，除了企業(yè)管理高層必須具備高度的素質(zhì)能力外，在企業(yè)內(nèi)部還必須有一個(gè)能及時(shí)、準(zhǔn)確地傳遞信息的網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)(題干中的企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部信息化管理基礎(chǔ)較好，符合采取集權(quán)型財(cái)務(wù)管理體制的條件)，所以本題正確答案為A。參見教材14頁(yè)。

　　【該題針對(duì)“財(cái)務(wù)管理體制”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　【答疑編號(hào)10601771】

　　2、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型財(cái)務(wù)管理體制下，對(duì)于比較重要的權(quán)力，應(yīng)該集中，具體來(lái)說(shuō)應(yīng)集中的權(quán)力包括7種，即：(1)集中制度制定權(quán);(2)集中籌資、融資權(quán);(3)集中投資權(quán);(4)集中用資、擔(dān)保權(quán);(5)集中固定資產(chǎn)購(gòu)置權(quán);(6)集中財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)設(shè)置權(quán);(7)集中收益分配權(quán)。對(duì)于不太重要的權(quán)力，可以分散，具體來(lái)說(shuō)分散的權(quán)力有4種，即(1)分散經(jīng)營(yíng)自主權(quán);(2)分散人員管理權(quán);(3)分散業(yè)務(wù)定價(jià)權(quán);(4)分散費(fèi)用開支審批權(quán)。參見教材17-19頁(yè)。

　　【該題針對(duì)“財(cái)務(wù)管理體制”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　【答疑編號(hào)10601772】

　　3、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 借款企業(yè)向銀行支付的承諾費(fèi)=(200-150)×0.5%×8/12+200×0.5%×4/12=0.5(萬(wàn)元)或=150×0.5%×4/12+50×0.5%×12/12=0.5(萬(wàn)元)。借款企業(yè)向銀行支付的利息=150×8/12×4%=4(萬(wàn)元)。所以借款企業(yè)向銀行支付承諾費(fèi)和利息共計(jì)4.5萬(wàn)元。參見教材233頁(yè)。

　　【該題針對(duì)“短期借款”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　【答疑編號(hào)10601773】

　　4、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 在名義利率相同的情況下，每年復(fù)利次數(shù)越多，實(shí)際利率越高，對(duì)于債務(wù)人越不利。參見教材36頁(yè)。

　　【該題針對(duì)“利率的計(jì)算”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　【答疑編號(hào)10601774】

　　5、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 資產(chǎn)組合的β系數(shù)是所有單項(xiàng)資產(chǎn)β系數(shù)的加權(quán)平均數(shù)，權(quán)數(shù)為各種資產(chǎn)在資產(chǎn)組合中所占的價(jià)值比重。所以，選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確;某項(xiàng)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益率=該項(xiàng)資產(chǎn)的β系數(shù)×(Rm-Rf)，市場(chǎng)組合的β系數(shù)=1，市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率=(Rm-Rf)，因此，某項(xiàng)資產(chǎn)的β系數(shù)=該項(xiàng)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益率/市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率，即選項(xiàng)B的說(shuō)法正確;單項(xiàng)資產(chǎn)的β系數(shù)=該項(xiàng)資產(chǎn)收益率與市場(chǎng)組合收益率的協(xié)方差/市場(chǎng)組合收益率的方差。所以，選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確;β系數(shù)僅衡量系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，并不衡量非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)β系數(shù)為0時(shí)，表明該資產(chǎn)沒有系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，但不能說(shuō)明該資產(chǎn)沒有非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。所以，選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。參見教材47-48頁(yè)。

　　【該題針對(duì)“證券資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)與收益”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　【答疑編號(hào)10601775】

　　6、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 某資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益率=該資產(chǎn)的β系數(shù)×市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢酬(Rm-Rf)，不同資產(chǎn)的β系數(shù)不同，所以，選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確。某資產(chǎn)的必要收益率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率+該資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益率，對(duì)于不同的資產(chǎn)而言，風(fēng)險(xiǎn)不同，風(fēng)險(xiǎn)收益率不同，但是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率是相同的，所以，選項(xiàng)B的說(shuō)法正確。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢酬(Rm-Rf)反映市場(chǎng)整體對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的厭惡程度，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的平均容忍程度越低，意味著風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度越高，要求的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償越高，所以，(Rm-Rf)的值越大，即選項(xiàng)C的說(shuō)法正確。某資產(chǎn)的必要收益率=Rf+該資產(chǎn)的β系數(shù)×(Rm-Rf)，如果β=1，則該資產(chǎn)的必要收益率=Rf+(Rm-Rf)=Rm，而Rm表示的是市場(chǎng)平均收益率，所以，選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。參見教材19頁(yè)。

　　【該題針對(duì)“資本資產(chǎn)定價(jià)模型”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　【答疑編號(hào)10601776】

　　7、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 約束性固定成本是指管理當(dāng)局的短期(經(jīng)營(yíng))決策行動(dòng)不能改變其具體數(shù)額的固定成本。例如：保險(xiǎn)費(fèi)、房屋租金、設(shè)備折舊、管理人員的基本工資等。新產(chǎn)品的研究開發(fā)費(fèi)用是酌量性固定成本。參見教材55頁(yè)。

　　【該題針對(duì)“成本性態(tài)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　【答疑編號(hào)10601777】

　　8、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 增量預(yù)算是指以基期成本費(fèi)用水平為基礎(chǔ)，結(jié)合預(yù)算期業(yè)務(wù)量水平及有關(guān)降低成本的措施，通過(guò)調(diào)整有關(guān)費(fèi)用項(xiàng)目而編制預(yù)算的方法。增量預(yù)算編制方法的缺陷是可能導(dǎo)致無(wú)效費(fèi)用開支項(xiàng)目無(wú)法得到有效控制，因?yàn)椴患臃治龅乇Ａ艋蚪邮茉�有的成本費(fèi)用項(xiàng)目，可能使原來(lái)不合理的費(fèi)用繼續(xù)開支而得不到控制，形成不必要開支合理化，造成預(yù)算上的浪費(fèi)。所以本題正確答案為A。

　　【該題針對(duì)“預(yù)算的編制方法與程序”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　【答疑編號(hào)10601778】

　　9、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 根據(jù)“每月的采購(gòu)款當(dāng)月支付70%，次月支付30%”可知，計(jì)劃年度期初應(yīng)付賬款余額200萬(wàn)元=上年12月份采購(gòu)額的30%，在計(jì)劃年度1月份支付;另外，1月份還要支付1月份采購(gòu)額的70%，即500×70%=350(萬(wàn)元)。2月份要支付1月份采購(gòu)額的30%，即500×30%=150(萬(wàn)元)及2月份采購(gòu)額的70%，即600×70%=420(萬(wàn)元)。3月份要支付2月份采購(gòu)額的30%即600×30%=180(萬(wàn)元)及3月份采購(gòu)額的70%，即800×70%=560(萬(wàn)元)。因此，預(yù)計(jì)一季度現(xiàn)金支出額=200+350+150+420+180+560=1860(萬(wàn)元)，也可以直接這樣計(jì)算：第一季度現(xiàn)金支出額=200+500+600+800×70%=1860(萬(wàn)元)。

　　【該題針對(duì)“財(cái)務(wù)預(yù)算的編制”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　【答疑編號(hào)10601779】

　　10、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 制造成本中不包括各種期間費(fèi)用，因此不能正確反映企業(yè)產(chǎn)品的真實(shí)價(jià)值消耗和轉(zhuǎn)移。利用制造成本定價(jià)不利于企業(yè)簡(jiǎn)單再生產(chǎn)的繼續(xù)進(jìn)行。參見教材298-299頁(yè)。

　　【該題針對(duì)“銷售定價(jià)管理”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　【答疑編號(hào)10601780】

　　11、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 與股權(quán)籌資比，債務(wù)籌資不需要經(jīng)過(guò)復(fù)雜的審批手續(xù)和證券發(fā)行程序，因此，選項(xiàng)A的說(shuō)法正確。債權(quán)人承擔(dān)的投資風(fēng)險(xiǎn)要小于股東，因此，債務(wù)籌資的資本成本要低于股權(quán)籌資。即選項(xiàng)B的說(shuō)法正確。(關(guān)于選項(xiàng)B也可以按照教材106頁(yè)的解釋理解)。由于固定的債務(wù)利息具有財(cái)務(wù)杠桿作用，因此，選項(xiàng)C的說(shuō)法正確。由于債務(wù)資金有固定的期限，并且無(wú)法保證歸還舊債之后，立即可以取得新的債務(wù)資金，而股權(quán)資本沒有固定的到期日，在企業(yè)經(jīng)營(yíng)期間不需要?dú)w還本金，因此，與債務(wù)籌資相比較，股權(quán)籌資能形成企業(yè)穩(wěn)定的資本基礎(chǔ)。即選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。參見教材105-106頁(yè)。

　　【該題針對(duì)“債務(wù)籌資的優(yōu)缺點(diǎn)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　【答疑編號(hào)10601781】

　　12、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 期權(quán)指的是未來(lái)的選擇權(quán)，可轉(zhuǎn)換債券給予了債券持有者未來(lái)的選擇權(quán)，在事先約定的期限內(nèi)，投資者可以選擇將債券轉(zhuǎn)換為普通股票。因此，選項(xiàng)A的說(shuō)法正確。由于可轉(zhuǎn)換債券持有人具有在未來(lái)按一定的價(jià)格購(gòu)買股票的權(quán)利，因此可轉(zhuǎn)換債券實(shí)質(zhì)上是一種未來(lái)的買入期權(quán)。即選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確�？煞蛛x交易的可轉(zhuǎn)換債券在發(fā)行時(shí)附有認(rèn)股權(quán)證，是認(rèn)股權(quán)證與公司債券的組合，發(fā)行上市后，公司債券和認(rèn)股權(quán)證各自獨(dú)立流通、交易。轉(zhuǎn)股之后，認(rèn)股權(quán)證不存在了，債券仍然存在。因此，選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確。通常，公司股票價(jià)格在一段時(shí)期內(nèi)連續(xù)高于轉(zhuǎn)股價(jià)格達(dá)到某一幅度時(shí)，公司會(huì)按事先約定的價(jià)格買回未轉(zhuǎn)股的可轉(zhuǎn)換公司債券(目的是為了強(qiáng)制債券持有者行使轉(zhuǎn)換權(quán)，減少利息支出)。公司股票價(jià)格在一段時(shí)期內(nèi)連續(xù)低于轉(zhuǎn)股價(jià)格達(dá)到某一幅度時(shí)，為了降低債券持有人的投資風(fēng)險(xiǎn)，債券持有人可按事先約定的價(jià)格將所持債券回售給發(fā)行公司。因此，選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。參見教材120-121頁(yè)。

　　【該題針對(duì)“可轉(zhuǎn)換債券”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　【答疑編號(hào)10601782】

　　13、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 投資者可以通過(guò)購(gòu)買認(rèn)股權(quán)證獲得市場(chǎng)價(jià)與認(rèn)購(gòu)價(jià)之間的股票差價(jià)收益，因此它是一種具有內(nèi)在價(jià)值的投資工具。由于認(rèn)股權(quán)證持有人可以按照低于股價(jià)的價(jià)格購(gòu)買股票，能夠促進(jìn)股票的銷售。所以，認(rèn)股權(quán)證是一種融資促進(jìn)工具。即選項(xiàng)A的說(shuō)法正確。認(rèn)股權(quán)證持有人有權(quán)在一定時(shí)間內(nèi)以約定價(jià)格認(rèn)購(gòu)該公司發(fā)行的一定數(shù)量的股票，所以，認(rèn)股權(quán)證本質(zhì)上是一種認(rèn)購(gòu)普通股的期權(quán)。認(rèn)股權(quán)證屬于衍生金融工具，衍生金融工具是在基本金融工具的基礎(chǔ)上通過(guò)特定技術(shù)設(shè)計(jì)形成的新的融資工具，認(rèn)股權(quán)證是在股票的基礎(chǔ)上通過(guò)特定技術(shù)設(shè)計(jì)形成的新的融資工具。因此，選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確。在認(rèn)股權(quán)證有效期間，上市公司管理層及其大股東任何有損公司價(jià)值的行為，都可能降低上市公司的股價(jià)，從而降低投資者執(zhí)行認(rèn)股權(quán)證的可能性，這將損害上市公司管理層及其大股東的利益。所以，認(rèn)股權(quán)證能夠約束上市公司的敗德行為，并激勵(lì)他們更加努力地提升上市公司的市場(chǎng)價(jià)值。即認(rèn)股權(quán)證有助于改善上市公司的治理結(jié)構(gòu)，選項(xiàng)C的說(shuō)法正確。選項(xiàng)D的說(shuō)法參見教材125頁(yè)。

　　【該題針對(duì)“認(rèn)股權(quán)證”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　【答疑編號(hào)10601783】

　　14、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 資金需要量=(基期資金平均占用額-不合理資金占用額)×(1+預(yù)測(cè)期銷售增長(zhǎng)率)×(1-預(yù)測(cè)期資金周轉(zhuǎn)速度增長(zhǎng)率)=(2200-200)×(1-5%)×(1+2%)=1938(萬(wàn)元)。提示：本題使用的公式與教材的公式表面上看存在差異，實(shí)質(zhì)上是同一個(gè)公式。參見教材126頁(yè)。

　　【該題針對(duì)“資金習(xí)性預(yù)測(cè)法”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　【答疑編號(hào)10601784】

　　15、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 籌集的1000萬(wàn)元資金中普通股、長(zhǎng)期借款、公司債券的目標(biāo)價(jià)值分別是：普通股(2000+1000)×50%-800=700(萬(wàn)元)，長(zhǎng)期借款(2000+1000)×30%-700=200(萬(wàn)元)，公司債券(2000+1000)×20%-500=100(萬(wàn)元)，所以，目標(biāo)價(jià)值權(quán)數(shù)分別為70%、20%和10%，邊際資本成本=70%×15%+20%×7%+10%×12%=13.1%。參見教材137頁(yè)。

　　【該題針對(duì)“資本成本”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　【答疑編號(hào)10601785】

　　16、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 當(dāng)所得稅稅率較高時(shí)，債務(wù)資金的抵稅作用大，企業(yè)應(yīng)提高債務(wù)資本比重，充分利用這種作用以提高企業(yè)價(jià)值。關(guān)于選項(xiàng)D，教材的原文是“通過(guò)長(zhǎng)期負(fù)債和發(fā)行股票籌集資金”，由于不管是發(fā)行負(fù)債，還是發(fā)行新股，籌集的都是長(zhǎng)期資金。所以，D的說(shuō)法正確。參見教材144頁(yè)。

　　【該題針對(duì)“資本結(jié)構(gòu)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　【答疑編號(hào)10601786】

　　17、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 股票的市場(chǎng)價(jià)值=[500×(1-30%)-200×7%]/15%=2240(萬(wàn)元)。

　　【提示】公司價(jià)值分析法中，計(jì)算股票的市場(chǎng)價(jià)值時(shí)，實(shí)際上是假設(shè)公司各期的凈利潤(rùn)保持不變，并且凈利潤(rùn)全部用來(lái)發(fā)放股利，即股利構(gòu)成永續(xù)年金，股票的市場(chǎng)價(jià)值=永續(xù)股利的現(xiàn)值=凈利潤(rùn)/普通股的成本。參見教材148頁(yè)。

　　【該題針對(duì)“資本結(jié)構(gòu)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　【答疑編號(hào)10601787】

　　18、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 內(nèi)含報(bào)酬率是使得未來(lái)現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值等于原始投資額現(xiàn)值的折現(xiàn)率，所以，反映了投資項(xiàng)目實(shí)際可能達(dá)到的報(bào)酬率。因此，選項(xiàng)A的說(shuō)法正確。在獨(dú)立投資方案比較中，如果某項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值大于其他項(xiàng)目，但所需原始投資額現(xiàn)值大，則其獲利能力可能低于其他項(xiàng)目，而該項(xiàng)目與其他項(xiàng)目又是非互斥的，因此只憑凈現(xiàn)值大小無(wú)法對(duì)獨(dú)立投資方案進(jìn)行比較和評(píng)價(jià)。即選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確�；厥掌诜ㄊ且曰厥掌诘拈L(zhǎng)短來(lái)衡量方案的優(yōu)劣，用回收期指標(biāo)評(píng)價(jià)方案時(shí)，認(rèn)為回收期越短越好。由于回收期越短意味著投資者所冒的風(fēng)險(xiǎn)越小，所以，回收期法是一種較為保守的方法(即不愿意冒險(xiǎn)的方法)。即選項(xiàng)C的說(shuō)法正確。由于現(xiàn)值指數(shù)=未來(lái)現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值÷原始投資額現(xiàn)值，而凈現(xiàn)值=未來(lái)現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值-原始投資額現(xiàn)值，所以，如果現(xiàn)值指數(shù)大于1，則凈現(xiàn)值大于0，即選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。參見教材160-168頁(yè)。

　　【該題針對(duì)“凈現(xiàn)值”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　【答疑編號(hào)10601788】

　　19、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 根據(jù)題意可知，R=8000元，L=1500元，現(xiàn)金控制的上限H=3R-2L=24000-3000=21000(元)，由于公司現(xiàn)有現(xiàn)金22000元已經(jīng)超過(guò)現(xiàn)金控制的上限21000元，所以，企業(yè)應(yīng)該用現(xiàn)金購(gòu)買有價(jià)證券，使現(xiàn)金持有量回落到現(xiàn)金返回線的水平，因此，應(yīng)當(dāng)投資于有價(jià)證券的金額=22000-8000=14000(元)。參見教材202-203頁(yè)。

　　【該題針對(duì)“目標(biāo)現(xiàn)金余額的確定”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　【答疑編號(hào)10601789】

　　20、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 “利潤(rùn)對(duì)該因素的變化越敏感”意味著該因素的變化引起利潤(rùn)的變動(dòng)越大，即敏感系數(shù)的絕對(duì)值越大，但變動(dòng)的方向可以是同方向的也可以是反方向的，例如：敏感系數(shù)為“-3”的因素和敏感系數(shù)為“+2”的因素相比較，利潤(rùn)對(duì)前者的變化更敏感。所以選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確。參見教材258-259頁(yè)。

　　【該題針對(duì)“利潤(rùn)敏感性分析”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　【答疑編號(hào)10601790】

　　21、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 財(cái)產(chǎn)股利是以現(xiàn)金以外的其他資產(chǎn)支付的股利;負(fù)債股利是以負(fù)債方式支付的股利。公司所擁有的其他公司的債券屬于公司的財(cái)產(chǎn)，以公司所擁有的其他公司的債券支付股利，屬于支付財(cái)產(chǎn)股利。發(fā)行公司債券導(dǎo)致應(yīng)付債券增加，導(dǎo)致負(fù)債增加，以發(fā)行公司債券的方式支付股利，屬于支付負(fù)債股利。參見教材311頁(yè)。

　　【該題針對(duì)“股利支付形式與程序”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　【答疑編號(hào)10601791】

　　22、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 營(yíng)運(yùn)資金=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債=(總資產(chǎn)-非流動(dòng)資產(chǎn))-(總資產(chǎn)-股東權(quán)益-非流動(dòng)負(fù)債)=(股東權(quán)益+非流動(dòng)負(fù)債)-非流動(dòng)資產(chǎn)=長(zhǎng)期資本-非流動(dòng)資產(chǎn)，即：營(yíng)運(yùn)資金增加=長(zhǎng)期資本增加-非流動(dòng)資產(chǎn)增加，長(zhǎng)期資本的增加量超過(guò)非流動(dòng)資產(chǎn)的增加量時(shí)，營(yíng)運(yùn)資金增加大于0，即營(yíng)運(yùn)資金增多，而營(yíng)運(yùn)資金越多，短期償債越有保障，所以，選項(xiàng)C有助于提高企業(yè)短期償債能力。選項(xiàng)A會(huì)導(dǎo)致流動(dòng)負(fù)債和流動(dòng)資產(chǎn)等額增加，營(yíng)運(yùn)資金不變，所以不是答案;選項(xiàng)B不影響流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債，因此，不影響短期償債能力，所以不是答案;提高流動(dòng)負(fù)債中的無(wú)息負(fù)債比率并不會(huì)改變流動(dòng)負(fù)債總額，也不影響流動(dòng)資產(chǎn)，所以，不影響短期償債能力，即選項(xiàng)D不是答案。參見教材328-329頁(yè)。

　　【該題針對(duì)“償債能力分析”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　【答疑編號(hào)10601792】

　　23、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 從債權(quán)人的立場(chǎng)看，債務(wù)比率越低，企業(yè)償債越有保證，所以，選項(xiàng)A的說(shuō)法正確;從股東的立場(chǎng)看，其關(guān)心的是舉債的效益。在全部資本利潤(rùn)率(指的是息稅前利潤(rùn)率)高于借款利息率時(shí)，負(fù)債比率越大越好，因?yàn)楣蓶|所得到的利潤(rùn)就會(huì)越大，所以，選項(xiàng)B的說(shuō)法正確。從經(jīng)營(yíng)者的角度看，其進(jìn)行負(fù)債決策時(shí)，更關(guān)注如何實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)和收益的平衡，因此，選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。資產(chǎn)負(fù)債率較低表明財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較低，但同時(shí)也意味著可能沒有充分發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿的作用，盈利能力也較低;而較高的資產(chǎn)負(fù)債率表明較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和較高的盈利能力。只有當(dāng)負(fù)債增加的收益能夠涵蓋其增加的風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，經(jīng)營(yíng)者才能考慮借入負(fù)債。即選項(xiàng)C的說(shuō)法正確。參見教材331頁(yè)。

　　【該題針對(duì)“償債能力分析”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　【答疑編號(hào)10601793】

　　24、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 2013年的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=2012年的息稅前利潤(rùn)/(2012年的息稅前利潤(rùn)-利息費(fèi)用)=2012年的息稅前利潤(rùn)/(2012年的息稅前利潤(rùn)-20)=3.0，由此可知，2012年的息稅前利潤(rùn)=30(萬(wàn)元)，2012年的利息保障倍數(shù)=30/(20+10)=1。參見教材333頁(yè)。

　　【該題針對(duì)“償債能力分析”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　【答疑編號(hào)10601794】

　　25、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 在計(jì)算應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)時(shí)應(yīng)注意，其中的應(yīng)收賬款包括會(huì)計(jì)報(bào)表中“應(yīng)收賬款”和“應(yīng)收票據(jù)”等全部賒銷賬款在內(nèi)，因?yàn)閼?yīng)收票據(jù)是銷售形成的應(yīng)收款項(xiàng)的另一種形式。另外，應(yīng)收賬款應(yīng)為未扣除壞賬準(zhǔn)備的金額。因?yàn)椋�如果按照扣除壞賬準(zhǔn)備的金額計(jì)算，其結(jié)果是，計(jì)提壞賬準(zhǔn)備越多，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高、周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，對(duì)應(yīng)收賬款實(shí)際管理欠佳的企業(yè)反而會(huì)得出應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)情況更好的錯(cuò)誤結(jié)論。還要注意的是，應(yīng)收賬款在財(cái)務(wù)報(bào)表上按凈額列示。所以，本題答案為：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=15010/[(2000+50+30+1005+65+20)/2]=9.47(次)。參見教材335頁(yè)。

　　【該題針對(duì)“營(yíng)運(yùn)能力分析”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】