一、理論基礎

　　(一)企業(yè)財務管理目標理論

　　1.利潤最大化的觀點、優(yōu)缺點

　　2.股東財富最大化的觀點、優(yōu)缺點

　　3.企業(yè)價值最大化的觀點、優(yōu)缺點

　　4.相關者利益最大化的觀點、優(yōu)缺點

　　【例題·單選題】下列不屬于利潤最大化觀點特點的是(　　)。

　　A.未考慮風險

　　B.未考慮資金時間價值

　　C.體現(xiàn)了合作共贏的價值理念

　　D.沒有反映創(chuàng)造的利潤與投入資本之間的關系

　　【答案】C

　　【解析】選項C屬于相關者利益最大化的特點。

　　【例題·單選題】某公司董事會召開公司戰(zhàn)略發(fā)展討論會，擬將企業(yè)價值最大化作為財務管理目標，下列理由中，難以成立的是(　　)。

　　A.有利于規(guī)避企業(yè)短期行為

　　B.有利于量化考核和評價

　　C.有利于持續(xù)提升企業(yè)獲利能力

　　D.有利于均衡風險與報酬的關系

　　【答案】B

　　【解析】企業(yè)價值最大化是不容易量化考核和評價的，所以本題的答案是B。

　　【例題•單選題】下列有關企業(yè)財務管理目標的表述中，錯誤的是(　　)。

　　A.企業(yè)價值最大化目標彌補了股東財富最大化目標過于強調(diào)股東利益的不足

　　B.相關者利益最大化目標認為應當將除股東之外的其他利益相關者置于首要地位

　　C.利潤最大化目標要求企業(yè)提高資源配置效率

　　D.股東財富最大化目標比較適用于上市公司

　　【答案】B

　　【解析】相關者利益最大化財務管理目標強調(diào)股東的首要地位，選項B錯誤。

　　【例題·多選題】在某公司財務目標研討會上，張經(jīng)理主張“貫徹合作共贏的價值理念，做大企業(yè)的財富蛋糕”;李經(jīng)理認為“既然企業(yè)的績效按年度考核，財務目標就應當集中體現(xiàn)當年利潤指標”;王經(jīng)理提出“應將企業(yè)長期穩(wěn)定的發(fā)展放在首位，以便創(chuàng)造更多的價值”。上述觀點涉及的財務管理目標有(　　)。

　　A.利潤最大化

　　B.企業(yè)規(guī)模最大化

　　C.企業(yè)價值最大化

　　D.相關者利益最大化

　　【答案】ACD

　　【解析】張經(jīng)理的觀點體現(xiàn)的是相關者利益最大化;李經(jīng)理的觀點體現(xiàn)的是利潤最大化;王經(jīng)理的觀點體現(xiàn)的是企業(yè)價值最大化。

　　(二)利益沖突與協(xié)調(diào)

　　1.所有者與經(jīng)營者利益沖突協(xié)調(diào)措施

　　2.所有者與債權人利益沖突協(xié)調(diào)措施

　　【例題·多選題】公司制企業(yè)可能存在經(jīng)營者和股東之間的利益沖突，解決這一沖突的方式有(　　)。

　　A.解聘

　　B.接收

　　C.收回借款

　　D.授予股票期權

　　【答案】ABD

　　【解析】所有者和經(jīng)營者利益沖突通�？刹捎靡韵路绞浇鉀Q：(1)解聘;(2)接收;(3)激勵(股票期權、績效股)。

　　【例題•判斷題】公司將已籌集資金投資于高風險項目會給原債權人帶來高風險和高收益。(　　)

　　【答案】錯誤

　　【解析】所有者可能要求經(jīng)營者改變舉債資金的原定用途，將其用于風險更高的項目，這會增大償債風險，債權人的負債價值也必然會降低，但是如果高風險項目一旦成功，額外收益部分，債權人是得不到的，這樣就造成債權人風險與收益的不對稱。本題說法錯誤。

　　【例題•單選題】下列屬于協(xié)調(diào)所有者和債權人利益沖突的方式的有(　　)。

　　A.限制性借債

　　B.監(jiān)督

　　C.績效股激勵

　　D.股票期權激勵

　　【答案】A

　　【解析】選項A屬于協(xié)調(diào)所有者和債權人利益沖突的方式，選項BCD均屬于協(xié)調(diào)所有者和經(jīng)營者利益沖突的方式。

　　(三)財務管理體制

　　【例題•單選題】集權型財務管理體制可能導致的問題是(　　)。

　　A.利潤分配無序

　　B.削弱所屬單位主動性

　　C.資金成本增大

　　D.資金管理分散

　　【答案】B

　　【解析】集權型財務管理體制的缺點是：集權過度會使各所屬單位缺乏主動性、積極性，喪失活力，也可能因為決策程序相對復雜而失去適應市場的彈性，喪失市場機會。應該選擇選項B。

　　2.影響企業(yè)財務管理體制集權與分權選擇的因素

　　【例題•判斷題】如果企業(yè)所處的市場環(huán)境復雜多變，有較大的不確定性，這種情況下企業(yè)更適合把財務管理權較多地集中。(　　)

　　【答案】錯誤

　　【解析】如果企業(yè)所處的市場環(huán)境復雜多變，有較大的不確定性，就要求在財務管理劃分權力上給中下層財務管理人員較多的隨機處理權，以增強企業(yè)對市場環(huán)境變動的適應能力。如果企業(yè)面臨的環(huán)境是穩(wěn)定的、對生產(chǎn)經(jīng)營的影響不太顯著，則可以把財務管理權較多地集中。

　　【例題•多選題】下列屬于影響企業(yè)財務管理體制集權與分權選擇的因素的有(　　)。

　　A.企業(yè)規(guī)模

　　B.企業(yè)所處市場環(huán)境

　　C.信息網(wǎng)絡系統(tǒng)

　　D.企業(yè)生命周期

　　【答案】ABCD

　　【解析】以上選項均屬于影響企業(yè)財務管理體制集權與分權選擇的因素。

　　3.集權與分權結合型管理體制的一般內(nèi)容

　　【例題·單選題】某集團公司有A、B兩個控股子公司，采用集權與分權相結合的財務管理體制，下列各項中，集團總部應當分權給子公司的是(　　)。

　　A.擔保權

　　B.收益分配權

　　C.投資權

　　D.日常費用開支審批權

　　【答案】D

　　【解析】集權與分權相結合的財務管理體制下,日常費用開支審批權實施分權。

　　(四)財務管理環(huán)境

　　1.技術環(huán)境

　　2.經(jīng)濟環(huán)境(重要)

　　3.金融環(huán)境(重要)

　　4.法律環(huán)境

　　【例題·判斷題】在經(jīng)濟衰退初期，公司一般應當出售多余設備，停止長期采購。(　　)

　　【答案】正確

　　【解析】在經(jīng)濟衰退期，財務戰(zhàn)略一般為停止擴張、出售多余設備、停產(chǎn)不利產(chǎn)品、停止長期采購、削減存貨、停止擴招雇員。

　　【例題•單選題】下列各項措施中，無助于企業(yè)應對通貨膨脹的是(　　)。

　　A.發(fā)行固定利率債券

　　B.以固定租金融資租入設備

　　C.簽訂固定價格長期購貨合同

　　D.簽訂固定價格長期銷貨合同

　　【答案】D

　　【解析】發(fā)行固定利率債券和以固定租金融資租入設備，都能保持資本成本的穩(wěn)定，并應對通貨膨脹;選項A、B正確;與客戶應簽訂長期購貨合同，以減少物價上漲造成的損失，屬于應對通貨膨脹的措施，選項C正確;簽訂固定價格的長期銷貨合同，會損害企業(yè)的利益，無助于應對通貨膨脹，選項D錯誤。

　　【例題·多選題】下列金融市場類型中，能夠為企業(yè)提供中長期資金來源的有(　　)。

　　A.拆借市場

　　B.股票市場

　　C.融資租賃市場

　　D.票據(jù)貼現(xiàn)市場

　　【答案】BC

　　【解析】資本市場又稱長期金融市場，包括股票市場、債券市場和融資租賃市場等。

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