2020年造價工程師考試《造價管理》章節(jié)基礎(chǔ)題：第五章第一節(jié)_第4頁

　　答案部分

　　一、單項選擇題

　　1、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 本題考查的是項目資本金制度。項目資本金是指在項目總投資中由投資者認(rèn)繳的出資額。

　　參見教材 P227。

　　2、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 本題考查的是項目資本金制度。公益性投資項目不實行資本金制度。參見教材 P227。

　　3、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 本題考查的是項目資本金制度。對某些投資回報率穩(wěn)定、收益可靠的基地設(shè)施、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)投資項目，以及經(jīng)濟(jì)效益好的競爭性投資項目，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，可以試行通過發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券或組建股份制公司發(fā)行股票方式籌措資本金。參見教材 P228。

　　4、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 本題考查的是項目資本金制度。城市軌道交通項目的項目資本金占項目總投資的最低比例由 25%調(diào)整為 20%。參見教材 P228。

　　5、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 本題考查的是項目資本金制度。鋼鐵、電解鋁項目資本金占項目總投資最低比例為 40%，城市軌道交通項目、普通商品住房項目、玉米深加工項目資本金占項目總投資最低比例均為 20%。參見教材 P228。

　　6、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 本題考查的是資本金籌措的渠道與方式。外部資金來源包括既有法人通過在資本市場發(fā)行股票和企業(yè)增資擴(kuò)股，以及一些準(zhǔn)資本金手段，如發(fā)行優(yōu)先股獲取外部投資人的權(quán)益資金投入，同時也包括接受國家預(yù)算內(nèi)資金為來源的融資方式。參見教材 P232。

　　7、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 本題考查的是既有法人項目資本金籌措。優(yōu)先股股東不參與公司的經(jīng)營管理，沒有公司的控制權(quán)，不會分散普通股東的控股權(quán)。發(fā)行優(yōu)先股通常不需要還本，只需支付固定股息，可減少公司的償債風(fēng)險和壓力。參見教材 P232。

　　8、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 本題考查的是項目資金籌措的渠道與方式。初期設(shè)立的項目法人進(jìn)行的資金籌措形式主要有：在資本市場募集股本資金和合資合作。在資本市場募集股本資金包括私募、公開募集。私募是指將股票直接出售給少數(shù)特定的投資者，不通過公開市場銷售。參見教材 P232。

　　9、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 本題考查的是項目資金籌措的渠道與方式。優(yōu)先股與普通股相同的是沒有還本期限，與債券特征相似的是股息固定。優(yōu)先股股東不參與公司的經(jīng)營管理，沒有公司的控制權(quán)，不會分散普通股東的控制權(quán)。但優(yōu)先股融資成本較高，且股利不能像債權(quán)利息一樣在稅前扣除。參見教材 P232。

　　10、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 本題考查的是資本金籌措的渠道與方式。由初期設(shè)立的項目法人進(jìn)行的資本金籌措形式主要有：(1)在資本市場募集股本資金，包括私募和公開募集;(2)合資合作。參見教材 P232。

　　11、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 本題考查的是資本金籌措的渠道與方式。優(yōu)先股與普通股相同的是沒有還本期限，與債券特征相似的是股息固定。優(yōu)先股股東不參與公司的經(jīng)營管理，沒有公司的控制權(quán)，不會分散普通股東的控制權(quán)。但優(yōu)先股融資成本較高，且股利不能像債券利息一樣在稅前扣除。參見教材 P232。

　　12、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 本題考查的是項目資金籌措的渠道與方式。選項 BCD 屬于債務(wù)資金籌措方式。選項 A 屬于資本金籌措方式。參見教材 P233。

　　13、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 本題考查的是項目資金籌措的渠道與方式。世界銀行貸款期限一般較長，最長可達(dá) 30 年。參見教材 P235。

　　14、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 本題考查的是項目資金籌措的渠道與方式。債券籌資的優(yōu)點：籌資成本較低、保障股東控制權(quán)、發(fā)揮財務(wù)杠桿作用、便于調(diào)整資本結(jié)構(gòu)。參見教材 P236。

　　15、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 本題考查的是項目資金籌措的渠道與方式。經(jīng)營租賃是出租方以自己經(jīng)營的設(shè)備租給承租方使用，出租方收取租金。參見教材 P236。

　　16、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 本題考查的是租賃方式融資。融資租賃的租金包括三大部分：(1)租賃資產(chǎn)的成本：租賃資產(chǎn)的成本大體由資產(chǎn)的購買價、運雜費、運輸途中的保險費等項目構(gòu)成。(2)租賃資產(chǎn)的利息：承租人所實際承擔(dān)的購買租賃設(shè)備的貸款利息。(3)租賃手續(xù)費：包括出租人承辦租賃業(yè)務(wù)的費用以及出租人向承租人提供租賃服務(wù)所賺取的利潤。參見教材 P237。

　　17、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 本題考查的是資金成本的構(gòu)成、性質(zhì)、作用。(1)資金籌集成本：指在資金籌集過程中所支付的各項費用，一般屬于一次性費用，籌資次數(shù)越多，資金籌集成本也就越大。(2)資金使用成本：又稱為資金占用費(股息、紅利、利息)，具有經(jīng)常性、定期性的特征，是資金成本的主要內(nèi)容。參見教材 P237。

　　18、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 本題考查的是資金成本的構(gòu)成、性質(zhì)、作用。資金籌集成本是指在資金籌集過程中所支付的各項費用，如發(fā)行股票或債券支付的印刷費、發(fā)行手續(xù)費、律師費、資信評估費、公證費、擔(dān)保費等。參見教材 P237。

　　19、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 本題考查的是資金成本的計算。4.5×(1-25%)/20=16.875%。參見教材 P238。

　　20、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 本題考查的是資金成本的構(gòu)成、性質(zhì)、作用。項目公司為了擴(kuò)大項目規(guī)模，增加所需資產(chǎn)或投資，往往需要追加籌集資金。在這種情況下，邊際資金成本就成為比較選擇各個追加籌資方案的重要依據(jù)。參見教材 P238。

　　21、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 本題考查的是資金成本的作用。個別資金成本主要用于比較各種籌資方式資金成本的高低，是確定籌資方式的重要依據(jù)。參見教材 P238。

　　22、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 本題考查的是資金成本的計算。Kp=優(yōu)先股每年股息/[優(yōu)先股票面值×(1-籌資費費率)]=500×10%/[500×(1-4%)]=10.42%。參見教材 P239。

　　23、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 本題考查的是資金成本的計算。優(yōu)先股最大的一個特點是每年的股利不是固定不變的，當(dāng)項目運營過程中出現(xiàn)資金緊張時可暫不支付。參見教材 P239。

　　24、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 本題考查的是資金成本的計算。1000×10%/[1000×(1-3%)]=10.31%。參見教材 P239。

　　25、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 本題考查的是資金成本的計算。資本資產(chǎn)定價模型法，普通股成本的計算公式為：KS=Rf+β(Rm-Rf)，即：KS=10%+1.2×(14%-10%)=14.8%。參見教材 P239。

　　26、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 本題考查的是資金成本的計算。10%+1.5×(15%-10%)=17.5%。參見教材 P240。

　　27、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 本題考查的是資金成本的計算。=5.89%。參見教材 P240。

　　28、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 本題考查的是資金成本的計算。KB=1000×12%×(1-25%)/[1100×(1-5%)]=8.61%。參見教材 P241。

　　29、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 本題考查的是資金成本的計算。0.09/(1-3%)×30%+70%×7%×(1-25%)/(1-5%)=6.65%。參見教材 P242。

　　30、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 本題考查的是資本結(jié)構(gòu)。增加短期債務(wù)資本能降低總的融資成本，但會增大公司的財務(wù)風(fēng)險。參見教材 P243。

　　31、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 本題考查的是資本結(jié)構(gòu)。債務(wù)資金利率主要有浮動利率、固定利率以及浮動/固定利率等不同的利率機制。融資中應(yīng)該采用何種利率結(jié)構(gòu)，需要考慮：(1)項目現(xiàn)金流量的特征;(2)金融市場上利率的走向;(3)借款人對控制融資風(fēng)險的要求。參見教材 P244。

　　32、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 本題考查的是資本結(jié)構(gòu)的比選方法。一般來說，每股收益一方面受資本結(jié)構(gòu)的影響，同樣也受銷售水平的影響。參見教材 P245。

　　33、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 本題考查的是資本結(jié)構(gòu)。根據(jù)每股收益無差別點，可以分析判斷不同銷售水平下適用的資本結(jié)構(gòu)。參見教材 P245。

　　34、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 本題考查的是資本結(jié)構(gòu)。令兩種方式的每股收益相等，[(EBIT-300)×(1-25%)-45]/200=[(EBIT-200)×(1-25%)-45]/300，EBIT=560(萬元)，每股收益額為[(560-300)×(1-25%)-45]/200=0.75(元)。參見教材 P245。

　　35、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 本題考查的是資本結(jié)構(gòu)。一些債券形式要求至少一年年限內(nèi)借款人不能提前還款。采用固定利率的銀行貸款，因為銀行安排固定利率的成本原因，如果提前還款，借款人可能會被要求承擔(dān)一定的罰款和分擔(dān)銀行的成本。通常，在多種債務(wù)中，對于借款人來講，在時間上，由于較高的利率意味著較重的利息負(fù)擔(dān)，所以應(yīng)當(dāng)先償還利率較高的債務(wù)，后償還利率交低的債務(wù)。對于有外債的項目，由于有匯率風(fēng)險，通常應(yīng)先償還硬貨幣的債務(wù)，后償還軟貨幣的債務(wù)。參見教材 P245。

　　二、多項選擇題

　　1、

　　【正確答案】 ABCE

　　【答案解析】 本題考查的是項目資本金制度。項目資本金可以用貨幣出資，也可以用實物、工業(yè)產(chǎn)權(quán)、非專利技術(shù)、土地使用權(quán)作價出資。參見教材 P227。

　　2、

　　【正確答案】 ABDE

　　【答案解析】 本題考查的是項目資本金制度。投資者以貨幣方式認(rèn)繳的項目資本金，其資金來源有：各級人民政府的財政預(yù)算內(nèi)資金、國家批準(zhǔn)的各種專項建設(shè)基金、經(jīng)營性基本建設(shè)基金回收的本息、土地批租收入、國有企業(yè)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓收入、地方人民政府按國家有關(guān)規(guī)定收取的各種規(guī)費及其預(yù)算外資金;國家授權(quán)的投資機構(gòu)及企業(yè)法人的所有者權(quán)益、企業(yè)折舊資金以及投資者按照國家規(guī)定從資金市場上籌措的資金;社會個人合法所有的資金;國家規(guī)定的其他可以用作投資項目資本金的資金。參見教材P227。

　　3、

　　【正確答案】 AD

　　【答案解析】 本題考查的是項目資金籌措的渠道與方式。優(yōu)先股是指與普通股股東相比具有一定的優(yōu)先權(quán)，主要指優(yōu)先分得股利和剩余財產(chǎn)。參見教材 P232。

　　4、

　　【正確答案】 AE

　　【答案解析】 本題考查的是項目資金籌措的渠道與方式。外部資金來源包括既有法人通過在資本市場發(fā)行股票和企業(yè)增資擴(kuò)股，以及一些準(zhǔn)資本金手段，如發(fā)行優(yōu)先股來獲取外部投資人的權(quán)益資金投入，同時也包括接受國家預(yù)算內(nèi)資金為來源的融資方式。參見教材 P232。

　　5、

　　【正確答案】 CDE

　　【答案解析】 本題考查的是項目資金籌措的渠道與方式。債務(wù)資金籌措應(yīng)考慮的主要因素包括：債務(wù)期限、債務(wù)償還、債務(wù)序列、債權(quán)保證、違約風(fēng)險、利率結(jié)構(gòu)、貨幣結(jié)構(gòu)與國家風(fēng)險。參見教材 P233。

　　6、

　　【正確答案】 ABCD

　　【答案解析】 本題考查的是項目資金籌措的渠道與方式。債券籌資的優(yōu)點有：籌資成本較低、保障股東控制權(quán)、發(fā)揮財務(wù)杠桿作用、便于調(diào)整資本結(jié)構(gòu)。參見教材 P236。

　　7、

　　【正確答案】 ABD

　　【答案解析】 本題考查的是資金成本的構(gòu)成、性質(zhì)、作用。資金使用成本又稱為資金占用費，是指占用資金而支付的費用，它主要包括支付給股東的各種股息和紅利、向債權(quán)人支付的貸款利息以及支付給其他債權(quán)人的各種利息費用等。參見教材 P237。

　　8、

　　【正確答案】 BDE

　　【答案解析】 本題考查的是資本結(jié)構(gòu)。選項 A 錯誤，在項目總投資和投資風(fēng)險一定的條件下，項目資本金比例越高，權(quán)益投資人投入項目的資金越多，承擔(dān)的風(fēng)險越高，而提供債務(wù)資金的債權(quán)人承擔(dān)的風(fēng)險越低;選項 C 錯誤，由于債務(wù)資本的利息在所得稅前列支，在考慮公司所得稅的基礎(chǔ)上，債務(wù)資本要比項目資本金的資金成本低很多，由于財務(wù)杠桿作用，適當(dāng)?shù)膫鶆?wù)資本比例能夠提高項目資本金財務(wù)內(nèi)部收益率。參見教材 P243。

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