2021中級(jí)審計(jì)師考試《審計(jì)專業(yè)相關(guān)知識(shí)》章節(jié)考題（五）

　　【單項(xiàng)選擇題】

　　聯(lián)合杠桿可以反映：

　　A.營(yíng)業(yè)收入變化對(duì)邊際貢獻(xiàn)的影響程度

　　B.營(yíng)業(yè)收入變化對(duì)息稅前利潤(rùn)的影響程度

　　C.營(yíng)業(yè)收入變化對(duì)每股收益的影響程度

　　D.息稅前利潤(rùn)變化對(duì)每股收益的影響程度

　　『正確答案』C

　　『答案解析』經(jīng)營(yíng)杠桿考察營(yíng)業(yè)收入變化對(duì)息稅前利潤(rùn)的影響程度，而財(cái)務(wù)杠桿則是考察息稅前利潤(rùn)變化對(duì)每股收益的影響程度。如果直接考察營(yíng)業(yè)收入的變化對(duì)每股收益的影響程度，即是考察了兩種杠桿的共同作用，通常把這兩種杠桿的連鎖作用稱為聯(lián)合杠桿作用。

　　【單項(xiàng)選擇題】

　　甲企業(yè)的年銷售收入為1000萬(wàn)元，變動(dòng)成本率為60%，固定成本為200萬(wàn)元，利息費(fèi)用為40萬(wàn)元。假設(shè)不存在資本化利息且不考慮其他因素，該企業(yè)的聯(lián)合杠桿系數(shù)是：

　　A.1.25

　　B.2

　　C.2.5

　　D.3.75

　　『正確答案』C

　　『答案解析』聯(lián)合杠桿系數(shù)=邊際貢獻(xiàn)/(邊際貢獻(xiàn)-固定成本-利息費(fèi)用)=1000×(1-60%)/[1000×(1-60%)-200-40]=2.5。

　　【多項(xiàng)選擇題】

　　在息稅前利潤(rùn)大于零的情況下，假設(shè)其他因素不變，下列各項(xiàng)因素中，將會(huì)導(dǎo)致聯(lián)合杠桿系數(shù)上升的有：

　　A.提高銷量

　　B.提高固定經(jīng)營(yíng)成本

　　C.降低債務(wù)利率

　　D.降低單價(jià)

　　E.降低單位變動(dòng)成本

　　『正確答案』BD

　　『答案解析』提高銷量和降低變動(dòng)成本會(huì)導(dǎo)致息稅前利潤(rùn)上升，使經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)和財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)下降，進(jìn)而使聯(lián)合杠桿系數(shù)下降，選項(xiàng)AE排除;降低債務(wù)利率會(huì)降低財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)，進(jìn)而使聯(lián)合杠桿系數(shù)下降，選項(xiàng)C排除;提高固定經(jīng)營(yíng)成本和降低單價(jià)會(huì)導(dǎo)致息稅前利潤(rùn)下降，使經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)和財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)上升，進(jìn)而使聯(lián)合杠桿系數(shù)上升，選項(xiàng)BD是答案。

　　知識(shí)點(diǎn)：資本結(jié)構(gòu)決策

　　【單項(xiàng)選擇題】

　　依據(jù)資本結(jié)構(gòu)理論，狹義的資本結(jié)構(gòu)是指：

　　A.全部資本的構(gòu)成及其比例關(guān)系

　　B.企業(yè)長(zhǎng)期負(fù)債與股東權(quán)益的構(gòu)成比例

　　C.各種短期資本的構(gòu)成及其比例關(guān)系

　　D.全部資本和資產(chǎn)的構(gòu)成及其比例關(guān)系

　　『正確答案』B

　　『答案解析』狹義的資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)長(zhǎng)期負(fù)債與股東權(quán)益的構(gòu)成比例。

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　　【多項(xiàng)選擇題】

　　合理安排資本結(jié)構(gòu)，將有助于：

　　A.增加公司價(jià)值

　　B.降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

　　C.降低綜合資本成本

　　D.獲得財(cái)務(wù)杠桿利益

　　E.擴(kuò)大公司投資規(guī)模

　　『正確答案』ACD

　　『答案解析』合理安排資本結(jié)構(gòu)，可以降低企業(yè)的綜合資本成本、獲得財(cái)務(wù)杠桿利益、增加公司價(jià)值。

　　【多項(xiàng)選擇題】

　　下列各項(xiàng)因素中，影響企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的有：

　　A.企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)

　　B.企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的態(tài)度

　　C.企業(yè)行業(yè)特征

　　D.企業(yè)財(cái)務(wù)管理體制

　　E.經(jīng)濟(jì)環(huán)境的稅收政策

　　『正確答案』ABCE

　　『答案解析』影響企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的因素包括：企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和發(fā)展能力;企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu);企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的態(tài)度;行業(yè)特征和企業(yè)發(fā)展周期;經(jīng)濟(jì)環(huán)境的稅收政策和貨幣政策。