2019年中級(jí)審計(jì)師《專業(yè)相關(guān)知識(shí)》鞏固習(xí)題八

　　一、單項(xiàng)選擇題

　　1、某企業(yè)擬增加發(fā)行普通股，發(fā)行價(jià)為15元/股，籌資費(fèi)率為2%，企業(yè)剛剛支付的普通股股利為1.2元/股，預(yù)計(jì)以后每年股利將以5%的速度增長(zhǎng)，企業(yè)所得稅稅率為30%，則企業(yè)普通股的資本成本為：

　　A、14.31%

　　B、13.57%

　　C、14.40%

　　D、13.4%

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 本題考查普通股資本成本知識(shí)點(diǎn)。普通股資本成本=1.2×(1+5%)/[15×(1-2%)]+5%=13.57%

　　【該題針對(duì)“普通股資本成本”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　2、某公司當(dāng)前普通股股價(jià)為16元/股，每股籌資費(fèi)用率為3%，其上年度支付的每股股利為2元，預(yù)計(jì)股利每年增長(zhǎng)5%，今年的股利將于近期支付，則該公司留存收益的資本成本為：

　　A、17.5%

　　B、18.125%

　　C、18.78%

　　D、19.21%

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 留存收益資本成本=預(yù)計(jì)下年度每股股利/每股市價(jià)+股利年增長(zhǎng)率=2×(1+5%)÷16+5%=18.125%

　　【該題針對(duì)“留存收益資本成本”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　3、當(dāng)經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為1時(shí)，下列表述中正確的是：

　　A、利息為零

　　B、固定成本和費(fèi)用為零

　　C、邊際貢獻(xiàn)為零

　　D、固定成本為零

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 本題考查經(jīng)營(yíng)杠桿知識(shí)點(diǎn)。經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=[基期銷量×(基期銷售單價(jià)-基期單位變動(dòng)成本)]/[基期銷量×(基期銷售單價(jià)-基期單位變動(dòng)成本)-基期固定成本]，由此可知，此題答案為選項(xiàng)D。

　　【該題針對(duì)“經(jīng)營(yíng)杠桿”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

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　　4、下列關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券的說(shuō)法中，不正確的是：

　　A、可轉(zhuǎn)換債券兼顧股權(quán)性資金特征和債權(quán)性資金特征

　　B、可轉(zhuǎn)換債券的標(biāo)的股票是發(fā)行公司自己的普通股票

　　C、可轉(zhuǎn)換債券的票面利率一般低于普通債券的票面利率，甚至低于同期銀行存款利率

　　D、可轉(zhuǎn)換債券的回售條款可以保護(hù)投資者的利益

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 可轉(zhuǎn)換債券的標(biāo)的股票一般是發(fā)行公司自己的普通股票，不過(guò)也可以是其他公司的股票，如該公司的上市子公司的股票。

　　【該題針對(duì)“混合性籌資—可轉(zhuǎn)換公司債券籌資”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　5、下列關(guān)于股權(quán)性籌資的表述中，不正確的是：

　　A、投入資本籌資的籌資成本較高，但是可以提高企業(yè)的資信和負(fù)債能力

　　B、普通股東不具有表決權(quán)，但是享有剩余資產(chǎn)分配權(quán)

　　C、留存收益的來(lái)源渠道有盈余公積和未分配利潤(rùn)兩個(gè)方面

　　D、留存收益籌資的優(yōu)點(diǎn)是資本成本較普通股低，可以保持原有股東的控制權(quán)

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 本題考查股權(quán)性籌資—留存收益籌資知識(shí)點(diǎn)。各國(guó)公司法對(duì)股東權(quán)益規(guī)定大體相同，主要包括：表決權(quán)、優(yōu)先認(rèn)股權(quán)、收益分配權(quán)、剩余資產(chǎn)分配權(quán)和股份轉(zhuǎn)讓權(quán)。

　　【該題針對(duì)“股權(quán)性籌資—留存收益籌資”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　6、某企業(yè)預(yù)計(jì)的資本結(jié)構(gòu)中，產(chǎn)權(quán)比率為3/5，債務(wù)稅前資本成本為12%。目前市場(chǎng)上的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為5%，市場(chǎng)上所有股票的平均收益率為10%，公司股票的β系數(shù)為1.2，所得稅稅率為25%，則綜合資本成本為：

　　A、10.25%

　　B、9%

　　C、11%

　　D、10%

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債/所有者權(quán)益=3/5，所以，負(fù)債占全部資產(chǎn)的比重為：3/(3+5)=3/8，所有者權(quán)益占全部資產(chǎn)的比重為5/(3+5)=5/8，債務(wù)稅后資本成本=12%×(1-25%)=9%，權(quán)益資本成本=5%+1.2×(10%-5%)=11%，綜合資本成本=(3/8)×9%+(5/8)×11%=10.25%。

　　【該題針對(duì)“綜合資本成本測(cè)算”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　7、下列關(guān)于資本結(jié)構(gòu)決策的表述中，不正確的是：

　　A、資本結(jié)構(gòu)的決策方法有每股收益無(wú)差別點(diǎn)分析法和比較資本成本法

　　B、每股收益與發(fā)行在外的普通股股數(shù)成反比

　　C、比較資本成本法下應(yīng)該選擇綜合資本成本最小的方案

　　D、當(dāng)題目中給出的EBIT大于每股收益無(wú)差別點(diǎn)計(jì)算出的息稅前利潤(rùn)時(shí)，此時(shí)采用股權(quán)籌資更為合理

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債/所有者權(quán)益=3/5，所以，負(fù)債占全部資產(chǎn)的比重為：3/(3+5)=3/8，所有者權(quán)益占全部資產(chǎn)的比重為5/(3+5)=5/8，債務(wù)稅后資本成本=12%×(1-25%)=9%，權(quán)益資本成本=5%+1.2×(10%-5%)=11%，綜合資本成本=(3/8)×9%+(5/8)×11%=10.25%。

　　【該題針對(duì)“綜合資本成本測(cè)算”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　8、甲公司擬發(fā)行5年期債券進(jìn)行籌資，每張債券票面金額為100元，票面利率為8%，每年年末付息一次，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)利率為10%，那么，該公司每張債券發(fā)行價(jià)格為：(已知PVIFA10%，5=3.7908，PVIF10%，5=0.6209)

　　A、92.42元

　　B、100元

　　C、97.81元

　　D、95元

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 債券的發(fā)行價(jià)格=100×PVIF10%，5+100×8%×PVIFA10%，5=92.42(元)。

　　【該題針對(duì)“債券的類型、發(fā)行資格、條件、價(jià)格和種類”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　9、股份公司為籌集股權(quán)資本而發(fā)行的表示股東按其持有的股份享有權(quán)益、并承擔(dān)義務(wù)的可轉(zhuǎn)讓的書面憑證是指：

　　A、債券

　　B、股票

　　C、可轉(zhuǎn)換債券

　　D、實(shí)收資本

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 股票是股份公司為籌集股權(quán)資本而發(fā)行的表示股東按其持有的股份享有權(quán)益、并承擔(dān)義務(wù)的可轉(zhuǎn)讓的書面憑證。

　　【該題針對(duì)“普通股股東的權(quán)利、股票發(fā)行定價(jià)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　10、下列說(shuō)法中，不正確的是：

　　A、可轉(zhuǎn)換債券的持有人可以隨時(shí)按事先規(guī)定的價(jià)格或轉(zhuǎn)換比率，自由地選擇轉(zhuǎn)換為公司普通股

　　B、可轉(zhuǎn)換債券籌資在股價(jià)大幅度上揚(yáng)時(shí)，存在減少籌資數(shù)量的風(fēng)險(xiǎn)

　　C、認(rèn)股權(quán)證具有實(shí)現(xiàn)融資和股票期權(quán)激勵(lì)的雙重功能

　　D、認(rèn)股權(quán)證本身是一種認(rèn)購(gòu)普通股的期權(quán)，它沒有普通股的紅利收入，也沒有普通股相應(yīng)的投票權(quán)

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 可轉(zhuǎn)換債券的持有人在一定期限內(nèi)，可以按照事先規(guī)定的價(jià)格或者轉(zhuǎn)換比率，自由地選擇是否轉(zhuǎn)換為公司普通股。

　　【該題針對(duì)“混合性籌資—認(rèn)股權(quán)證”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】