2019年中級審計(jì)師《專業(yè)相關(guān)知識》鞏固習(xí)題七

　　一、單項(xiàng)選擇題

　　1、某企業(yè)欲購買一種分期付息到期一次還本的債券，其面值是1000元，3年后到期，債券票面利率是3%，市場利率是5%，則該債券投資第三年年末預(yù)計(jì)現(xiàn)金流量為：

　　A、1030元

　　B、1050元

　　C、30元

　　D、50元

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 本題考查債券投資現(xiàn)金流量估計(jì)知識點(diǎn)。第三年年末除了利息現(xiàn)金流入外，還有1000元的債券本金現(xiàn)金流入，因此=1000×3%+1000=1030(元)

　　【該題針對“債券投資現(xiàn)金流量估計(jì)”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　2、在證券投資中，債券不能順利地以合理市價(jià)出售的風(fēng)險(xiǎn)是：

　　A、違約風(fēng)險(xiǎn)

　　B、利率風(fēng)險(xiǎn)

　　C、流動性風(fēng)險(xiǎn)

　　D、通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 流動性風(fēng)險(xiǎn)是指債券是否能夠順利地按照目前合理的市場價(jià)格出售的風(fēng)險(xiǎn)。

　　【該題針對“債券投資的風(fēng)險(xiǎn)”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　3、年末ABC公司正在考慮賣掉現(xiàn)有的一臺閑置設(shè)備。該設(shè)備于8年前以50000元購入，稅法規(guī)定的折舊年限為10年，按直線法計(jì)提折舊，預(yù)計(jì)凈殘值率為10%;目前變價(jià)凈收入為15000元，假設(shè)所得稅稅率為25%，賣出現(xiàn)有設(shè)備對本期現(xiàn)金流量的影響是：

　　A、減少1000元

　　B、增加1000元

　　C、增加15250元

　　D、增加14750元

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 年折舊=50000×(1-10%)/10=4500(元)，變現(xiàn)時(shí)的賬面價(jià)值=50000-4500×8=14000(元)，變現(xiàn)凈收入為15000元，變現(xiàn)凈損益=15000-14000=1000(元)，說明變現(xiàn)凈收益為1000元，變現(xiàn)凈收益納稅=1000×25%=250(元)，由此可知，賣出現(xiàn)有設(shè)備除了獲得15000元的現(xiàn)金流入以外，還要交納250元的所得稅，所以，賣出現(xiàn)有設(shè)備對本期現(xiàn)金流量的影響是增加15000-250=14750(元)。

　　【該題針對“項(xiàng)目投資——終結(jié)現(xiàn)金流量估計(jì)”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】

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　　4、某項(xiàng)目的初始投資金額是150萬元，各年的營業(yè)現(xiàn)金流量金額分別為：第1年40萬元;第2年35萬元;第3年30萬元;第4年30萬元;第五年30萬元。則該項(xiàng)目的投資回收期為：

　　A、1.67年

　　B、3年

　　C、3.5年

　　D、4.5年

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 前4年的營業(yè)現(xiàn)金流量凈額的總額為40+35+30+30=135萬元，也就是收回135萬元，所以投資回收期為4+15/30=4.5年。

　　【該題針對“投資回收期法”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　5、判斷項(xiàng)目可行性的標(biāo)準(zhǔn)是：

　　A、項(xiàng)目回收凈現(xiàn)值小于零

　　B、項(xiàng)目到期收回的資金大于項(xiàng)目投入資金

　　C、項(xiàng)目預(yù)期收益率大于無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率

　　D、項(xiàng)目預(yù)期收益率大于必要報(bào)酬率

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 當(dāng)項(xiàng)目預(yù)期收益率超過項(xiàng)目的必要報(bào)酬率，即項(xiàng)目資本成本時(shí)，項(xiàng)目可行。選項(xiàng)B未考慮時(shí)間價(jià)值;選項(xiàng)C項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)包括無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率和風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，項(xiàng)目預(yù)期收益率僅大于無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率是不可行的。

　　【該題針對“內(nèi)含報(bào)酬率法”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　6、某股票市價(jià)為每股3元，一直以來每股股利為0.3元。投資人要求的必要報(bào)酬率為9%。則該股票：

　　A、值得購買

　　B、不值得購買

　　C、無法比較

　　D、內(nèi)在價(jià)值和市價(jià)相等

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 股票的價(jià)值=0.3/9%=3.33元>股價(jià)3元;股票的預(yù)期投資收益率=0.3/3=10%>必要報(bào)酬率9%，該股票值得購買。

　　【該題針對“零增長公司股票價(jià)值的計(jì)算公式”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　7、企業(yè)在使用凈現(xiàn)值法進(jìn)行投資項(xiàng)目的決策過程中，應(yīng)當(dāng)選擇作為折現(xiàn)率的指標(biāo)是：

　　A、總資產(chǎn)報(bào)酬率

　　B、債務(wù)資本成本

　　C、凈資產(chǎn)收益率

　　D、加權(quán)平均資本成本

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 在折現(xiàn)決策方法下，折現(xiàn)率是投資的必要報(bào)酬率，通常以加權(quán)平均資本成本作為必要報(bào)酬率。

　　【該題針對“凈現(xiàn)值法”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　8、某股票上一年每股現(xiàn)金股利為2元，預(yù)計(jì)年增長率為5%,如果投資該股票的必要報(bào)酬率為10%，則該股票的估值為：

　　A、20元

　　B、21元

　　C、40元

　　D、42元

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 股票的價(jià)值=2×(1+5%)/(10%-5%)=42(元)

　　【該題針對“固定增長公司股票估值的計(jì)算公式”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　9、某企業(yè)長期持有A公司股票，目前每股現(xiàn)金股利為2元，每股市價(jià)20元，在保持目前的經(jīng)營效率和財(cái)務(wù)政策不變，且不從外部進(jìn)行股權(quán)融資的情況下，其預(yù)計(jì)收入增長率為10%，則該公司股票投資收益率為：

　　A、21%

　　B、20%

　　C、12%

　　D、11%

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 固定增長公司股票的投資收益率r=D1/P0+g=2×(1+10%)/20+10%=21%。

　　【該題針對“股票投資收益率的估計(jì)”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　10、下列因素中，不會影響債券到期收益率的是：

　　A、市場利率

　　B、票面利率

　　C、債券面值

　　D、債券購買價(jià)格

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 預(yù)測債券投資收益率的計(jì)算是利用現(xiàn)金流折現(xiàn)公式，在設(shè)定債券購買價(jià)格、債券未來利息現(xiàn)金流、本金或出售價(jià)格現(xiàn)金流以及時(shí)間期限的前提下，反推折現(xiàn)率的一種方法。所以市場利率不會影響債券到期收益率。

　　【該題針對“債券投資收益率的估計(jì)”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】