2019年中級審計師《專業(yè)相關(guān)知識》鞏固習(xí)題七_第2頁

　　11、某企業(yè)準(zhǔn)備發(fā)行三年期企業(yè)債券，每半年付息一次，票面年利率8%，面值1000元，平價發(fā)行，以下關(guān)于該債券的說法中，不正確的是：

　　A、該債券的實際周期利率(計息期利率)為4%

　　B、該債券的年實際必要報酬率是8.16%

　　C、該債券的實際周期利率(計息期利率)為4.08%

　　D、由于平價發(fā)行，該債券的名義利率與名義必要報酬率相等

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 由于半年付息一次，名義利率=8%;每期利率=8%/2=4%，所以選項A正確，選項C不正確。

　　【該題針對“債券投資收益率的估計”知識點進行考核】

　　12、某項目初始投資額為160萬元，第一年至第三年每年稅后凈利為40萬元，第四年和第五年每年稅后凈利為50萬元，則該項目的投資利潤率為：

　　A、12%

　　B、27.5%

　　C、12.5%

　　D、11%

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 投資利潤率=[(40×3+50×2)/5]/160=27.5%

　　【該題針對“投資利潤率法”知識點進行考核】

　　13、某企業(yè)擬進行一項固定資產(chǎn)投資項目決策，必要收益率為12%，有三個方案可供選擇。其中甲方案的壽命期為10年，凈現(xiàn)值為1000萬元;乙方案的內(nèi)含報酬率為10%;丙方案的壽命期為11年，其年均凈現(xiàn)值為150萬元。已知：PVIFA12%,10=5.6502。最優(yōu)的投資方案是：

　　A、甲方案

　　B、乙方案

　　C、丙方案

　　D、無法判斷

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 乙方案內(nèi)含報酬率小于必要收益率，為不可行方案;甲、丙方案為可行方案，其壽命期不同，采用年均凈現(xiàn)值決策如下：

　　甲方案年均凈現(xiàn)值=1000÷PVIFA12%,10=1000÷5.6502=177萬元>丙方案年均凈現(xiàn)值150萬元，因此甲方案為最優(yōu)方案。

　　【該題針對“壽命不等的項目比較決策”知識點進行考核】

　　14、興華公司計劃發(fā)行債券，已知面值為1000元，期限3年，債券票面利率為5%，每半年付息一次，發(fā)行后在二級市場上流通。已知等風(fēng)險債券市場利率為4.5%。以下說法正確的是：

　　A、債券溢價發(fā)行，發(fā)行后債券價值隨到期時間的縮短而逐漸下降，至到期日債券價值等于債券面值

　　B、債券折價發(fā)行，發(fā)行后債券價值隨到期時間的縮短而逐漸上升，至到期日債券價值等于債券面值

　　C、債券按面值發(fā)行，發(fā)行后債券價值隨到期時間的縮短而逐漸下降，至到期日債券價值等于債券面值

　　D、債券溢價發(fā)行，發(fā)行后債券價值在兩個付息日之間呈周期波動

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 票面利率大于市場利率，債券溢價發(fā)行。

　　【該題針對“每期支付利息、到期歸還本金的債券估值模型”知識點進行考核】

　　15、下列不屬于更新設(shè)備決策中初始現(xiàn)金流量考慮的范圍是：

　　A、原設(shè)備的購買價款

　　B、舊設(shè)備殘值出售收入

　　C、追加的流動資金

　　D、新設(shè)備的購買價格

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 更新改造設(shè)備的現(xiàn)金流包括：新設(shè)備的購買價款、新設(shè)備投資追加的流動資金、原設(shè)備殘值變現(xiàn)收支。

　　【該題針對“固定資產(chǎn)更新決策”知識點進行考核】

　　二、多項選擇題

　　1、影響項目內(nèi)部報酬率的因素包括：

　　A、投資項目的有效年限

　　B、投資項目的現(xiàn)金流量

　　C、企業(yè)要求的最低投資報酬率

　　D、銀行貸款利率

　　E、初始投資額

　　【正確答案】 ABE

　　【答案解析】 計算內(nèi)部報酬率不需要預(yù)先設(shè)定折現(xiàn)率，與企業(yè)要求的報酬率無關(guān)。

　　【該題針對“內(nèi)含報酬率法”知識點進行考核】

　　2、某公司擬于2013年初新建一生產(chǎn)車間用于某種新產(chǎn)品開發(fā)，則與該投資有關(guān)的現(xiàn)金流量有：

　　A、需購置新生產(chǎn)線價值為200萬元

　　B、墊付50萬元流動資金

　　C、利用現(xiàn)有的庫存商品，該庫存商品市場價值為117萬元

　　D、占有企業(yè)自身土地，該土地若不使用可以300萬元出售

　　E、企業(yè)在2014年以200萬元購買土地

　　【正確答案】 ABCD

　　【答案解析】 企業(yè)在2014年以200萬元購買土地與決策無關(guān)。

　　【該題針對“項目投資——營業(yè)現(xiàn)金流量估計”知識點進行考核】

　　3、下列說法中，不正確的有：

　　A、股票投資的現(xiàn)金流入只有被投資股票的預(yù)期現(xiàn)金股利

　　B、債券投資的現(xiàn)金流出是預(yù)計未來的債券市場價格決定的

　　C、債券的特點是有明確的到期日，需要歸還本金并支付利息

　　D、債券要到期一次支付利息或者分期支付利息

　　E、股票投資沒有到期日

　　【正確答案】 ABD

　　【答案解析】 選項A，股票投資的現(xiàn)金流入包括被投資股票的預(yù)期現(xiàn)金股利和預(yù)期的出售價格。選項B，債券投資的現(xiàn)金流出通常由已存在的市場價格決定，無需進行估計。選項D，債券分為到期一次還本付息、分期付息到期還本和零息債券，其中零息債券不需要支付利息。

　　【該題針對“股票投資現(xiàn)金流量估計”知識點進行考核】

　　4、投資者根據(jù)必要報酬率計算發(fā)現(xiàn)其持有的債券的未來現(xiàn)金流現(xiàn)值高于目前市場價格，則投資者應(yīng)：

　　A、持有該債券

　　B、繼續(xù)買入該債券

　　C、賣出該債券

　　D、賣出50%持有的債券

　　E、無法做出決策

　　【正確答案】 AB

　　【答案解析】 債券的內(nèi)在價值高于市場價格時應(yīng)繼續(xù)持有或購入該債券。當(dāng)該債券未來現(xiàn)金流現(xiàn)值低于目前市場價格時，出售該債券，因此選項CDE錯誤。

　　【該題針對“內(nèi)含報酬率法”知識點進行考核】

　　5、下列有關(guān)凈現(xiàn)值的表述中，錯誤的有：

　　A、可以反映項目創(chuàng)造的超過投資額的價值增值額

　　B、沒有考慮項目的全部現(xiàn)金流量

　　C、不能反映投資項目的實際報酬率水平

　　D、對不同投資方式、不同時點經(jīng)營現(xiàn)金流的投資項目缺乏鑒別能力

　　E、考慮了資金時間價值

　　【正確答案】 BD

　　【答案解析】 凈現(xiàn)值考慮了投資項目的全部現(xiàn)金流，作為折現(xiàn)方法，對不同投資方式、不同時點經(jīng)營現(xiàn)金流的投資項目具有鑒別能力。

　　【該題針對“凈現(xiàn)值法”知識點進行考核】