2019年中級審計師《企業(yè)財務(wù)審計》高頻習(xí)題：第四章

　　第二部分第四章　籌資決策管理

　　一、單項選擇題

　　1、甲公司因生產(chǎn)升級需要籌集資本3000萬元，該公司目前資本結(jié)構(gòu)中僅有普通股2000萬股，現(xiàn)有兩個方案：①全部用股權(quán)進行籌資，增發(fā)1000萬股普通股，每股市價3元;②全部用債務(wù)進行籌資，發(fā)行面值為3000萬元，年利率為5%的長期債券，已知公司適用的所得稅稅率為25%。則兩種籌資方式的每股收益無差別點的息稅前利潤是：

　　A、337.5萬元

　　B、600萬元

　　C、450萬元

　　D、300萬元

　　2、隨著業(yè)務(wù)量的變動而變動，但不成正比例變動的成本是：

　　A、固定成本

　　B、變動成本

　　C、混合成本

　　D、邊際成本

　　3、某公司銷售收入為400萬元，變動成本率為60%，固定成本為80萬元，其中長期借款為500萬元，利率為4%，則經(jīng)營杠桿系數(shù)為：

　　A、2.67

　　B、1.33

　　C、2

　　D、3

　　4、在計算下列各項資金的資本成本時，不需要考慮籌資費用的是：

　　A、普通股

　　B、債券

　　C、長期借款

　　D、留存收益

　　5、甲公司在外發(fā)行普通股，每股市價為40元，籌資費用率為2.5%，每股股利預(yù)計為5元，股利每年增長3%，則該普通股資本成本為：

　　A、12.88%

　　B、12.5%

　　C、15.82%

　　D、15.5%

　　6、某公司長期資金由長期負債、普通股和留存收益組成，比例分別為50%、30%和20%，資本成本分別為10%、20%和15%，則該公司長期資金的綜合資本成本為：

　　A、10%

　　B、14%

　　C、15%

　　D、20%

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　　7、與長期借款籌資相比，普通股籌資的優(yōu)點是：

　　A、籌資速度快

　　B、籌資風(fēng)險小

　　C、籌資成本小

　　D、籌資彈性大

　　二、多項選擇題

　　1、影響資本結(jié)構(gòu)的定性因素包括：

　　A、企業(yè)的財務(wù)目標(biāo)

　　B、債權(quán)人的態(tài)度

　　C、息稅前利潤情況

　　D、經(jīng)營者行為

　　E、企業(yè)的財務(wù)狀況和發(fā)展能力

　　2、在計算加權(quán)平均資本成本時，需要解決的兩個主要問題包括：

　　A、確定每一種資本要素的成本

　　B、確定公司總資本結(jié)構(gòu)中各要素的權(quán)重

　　C、各種籌資來源的手續(xù)費

　　D、各種外部環(huán)境的影響

　　E、市場風(fēng)險溢價

　　3、影響債券發(fā)行價格的因素有：

　　A、票面利率

　　B、債券到期期限

　　C、市場利率

　　D、債券面值

　　E、可比企業(yè)債券利息

　　4、下列各項中，影響認股權(quán)證理論價值的有：

　　A、換股比率

　　B、普通股市價

　　C、執(zhí)行價格

　　D、認購期限

　　E、認購股票的股利

　　三、案例分析題

　　1、(一)資料

　　中聯(lián)公司目前擁有資金6000萬元，其中，長期借款2400萬元，年利率10%;普通股3600萬元(其中，股本為180萬元，資本公積為3420萬元，每股面值為1元)，本年支付每股股利2元，預(yù)計以后各年股利增長率為5%。

　　中聯(lián)公司為生產(chǎn)A產(chǎn)品，急需購置一臺價值為2000萬元的W型設(shè)備，該設(shè)備購入后即可投入生產(chǎn)使用。預(yù)計使用年限為4年，預(yù)計凈殘值率為1%。按年限平均法計提折舊。

　　經(jīng)測算，A產(chǎn)品的單位變動成本(包括銷售稅金)為300元，邊際貢獻率為40%，固定成本總額為1250萬元，A產(chǎn)品投產(chǎn)后當(dāng)年可實現(xiàn)銷售量8萬件。

　　為購置該設(shè)備，中聯(lián)公司計劃再籌集資金2000萬元，有兩種籌資方案。

　　方案甲：增加長期借款2000萬元，借款利率為12%，籌資后股價由目前的20元下降到18元，其他條件不變。

　　方案乙：增發(fā)普通股80萬股，普通股市價上升到每股25元，其他條件不變。企業(yè)所得稅稅率為25%。

　　(二)要求：根據(jù)上述資料，為下列問題從備選答案中選出正確的答案。

　　<1> 、若不考慮籌資費用，采用每股收益無差別點分析方法計算，甲、乙兩個籌資備選方案的每股收益無差別點的息稅前利潤為：

　　A、1250萬元

　　B、1500萬元

　　C、1020萬元

　　D、1000萬元

　　<2> 、若根據(jù)當(dāng)年每股收益無差別點確定最佳的籌資方案，則中聯(lián)公司應(yīng)選擇：

　　A、甲方案

　　B、乙方案

　　C、無法比較

　　D、兩者皆不能選

　　<3> 、A產(chǎn)品投產(chǎn)后，當(dāng)年實現(xiàn)的息稅前利潤為：

　　A、350萬元

　　B、110萬元

　　C、144萬元

　　D、530萬元

　　<4> 、A產(chǎn)品的銷售單價是：

　　A、750元

　　B、120元

　　C、420元

　　D、500元

　　<5> 、單就生產(chǎn)A產(chǎn)品而言，預(yù)計下年的目標(biāo)利潤為500萬元，在其他條件不變的情況下，A產(chǎn)品的單位變動成本應(yīng)降低為：

　　A、237.5元

　　B、218.75元

　　C、281.25元

　　D、216.25元

　　2、(一)資料

　　藍天公司計劃建造一項固定資產(chǎn)，壽命期為6年，需要籌集資金1000萬元，公司所得稅稅率為25%。該公司資金籌集的相關(guān)資料如下：

　　1.增發(fā)普通股籌集資金200萬元。每股發(fā)行價格為6.2元，發(fā)行費用0.2元，今年發(fā)放的股利是每股1.2元，預(yù)定以后每年股利增長3%。

　　2.向銀行籌集長期借款300萬元。手續(xù)費率為1%，年利率為5%，每年付息一次，到期一次還本。

　　3.發(fā)行債券籌集資金500萬元。債券面值1000元，期限3年，票面利率為6%，每年計息一次，按面值發(fā)行。

　　(二)要求：根據(jù)上述資料，為下列問題從備選答案中選出正確的答案。

　　<1> 、下列籌資方案中屬于長期債權(quán)性籌資的有：

　　A、發(fā)行股票籌資

　　B、發(fā)行債券籌資

　　C、銀行借款

　　D、利用留存收益籌資

　　<2> 、藍天公司發(fā)行普通股的資本成本為：

　　A、23.6%

　　B、20.6%

　　C、23%

　　D、20%

　　<3> 、藍天公司發(fā)行債券的資本成本為：

　　A、6%

　　B、4.5%

　　C、1.5%

　　D、5.2%

　　<4> 、與發(fā)行普通股籌資相比，發(fā)行債券投資方式的優(yōu)點有：

　　A、籌資成本低

　　B、可利用財務(wù)杠桿作用

　　C、資本使用風(fēng)險小

　　D、有利于保障股東對公司的控制權(quán)

　　<5> 、藍天公司籌集資金的加權(quán)平均資金成本為：

　　A、8.11%

　　B、7.99%

　　C、10.63%

　　D、9.52