2018年中級(jí)審計(jì)師企業(yè)財(cái)務(wù)管理章節(jié)預(yù)習(xí)試題：第四章籌資決策管理

　　【例題1·多項(xiàng)選擇題】(2012初)

　　與長期借款籌資方式相比，企業(yè)普通股股票籌資的優(yōu)點(diǎn)有(　)。

　　A.籌資成本低

　　B.可利用財(cái)務(wù)杠桿作用

　　C.沒有固定的股利負(fù)擔(dān)

　　D.易于企業(yè)保守財(cái)務(wù)秘密

　　E.股本無固定到期日

　　【正確答案】CE

　　【答案解析】籌資成本低、可利用財(cái)務(wù)杠桿作用、易于企業(yè)保守財(cái)務(wù)秘密屬于長期借款籌資方式的優(yōu)點(diǎn)。

　　【例題2·單項(xiàng)選擇題】(2010初)

　　與負(fù)債籌資相比，發(fā)行普通股籌資的特點(diǎn)是(　)。

　　A.具有抵稅作用

　　B.發(fā)行成本相對(duì)較低

　　C.資本使用風(fēng)險(xiǎn)小

　　D.保障股東對(duì)公司的控制權(quán)

　　【正確答案】C

　　【答案解析】普通股籌資相比較負(fù)債籌資而言的主要優(yōu)點(diǎn)是資本使用風(fēng)險(xiǎn)小。

　　【例題3·多項(xiàng)選擇題】(2012)

　　某公司擬發(fā)行3年期、面值1000元、票面利率5%的公司債券。下列說法中正確的有(　)。

　　A.如果市場利率為3%，則該債券應(yīng)當(dāng)溢價(jià)發(fā)行

　　B.如果市場利率為6%，則該債券應(yīng)當(dāng)溢價(jià)發(fā)行

　　C.如果市場利率為3%，則該債券應(yīng)當(dāng)折價(jià)發(fā)行

　　D.如果市場利率為6%，則該債券應(yīng)當(dāng)折價(jià)發(fā)行

　　E.如果市場利率為5%，則該債券應(yīng)當(dāng)平價(jià)發(fā)行

　　【正確答案】ADE

　　【答案解析】參見教材P148的介紹。

　　【例題4·單項(xiàng)選擇題】(2011初)

　　下列有關(guān)市場利率和債券市場價(jià)格關(guān)系的說法中，正確的是(　)。

　　A.市場利率上升，債券市場價(jià)格上升

　　B.市場利率上升，債券市場價(jià)格下降

　　C.市場利率下降，債券市場價(jià)格下降

　　D.市場利率變化不大不會(huì)引起債券市場價(jià)格變化

　　【正確答案】B

　　【答案解析】債券市場價(jià)格是債券投資獲得的未來現(xiàn)金流量以市場利率為折現(xiàn)率的折現(xiàn)值。市場利率上升即折現(xiàn)率加大，會(huì)導(dǎo)致債券市場價(jià)格下降。

　　【例題5·多項(xiàng)選擇題】(2014)

　　根據(jù)我國法律規(guī)定，具備發(fā)行債券資格的企業(yè)有(　)。

　　A.獨(dú)資企業(yè)

　　B.合伙企業(yè)

　　C.國有獨(dú)資公司

　　D.股份有限公司

　　E.外資企業(yè)

　　【正確答案】CD

　　【答案解析】股份有限公司、國有獨(dú)資公司、兩個(gè)以上的國有企業(yè)或者其他兩個(gè)以上的國有投資主體投資設(shè)立的有限責(zé)任公司，才有資格發(fā)行債券。

　　【例題6·單項(xiàng)選擇題】(2012)

　　下列各項(xiàng)中，屬于融資租賃特征的是(　)。

　　A.租金總額較低

　　B.租賃期限較短

　　C.融資與融物相結(jié)合

　　D.可任意中止租賃合同

　　【正確答案】C

　　【答案解析】參見教材P151的介紹。

　　【例題7·多項(xiàng)選擇題】(2012)

　　下列各項(xiàng)中，能產(chǎn)生所得稅抵減作用的籌資方式有(　)。

　　A.普通股

　　B.優(yōu)先股

　　C.長期借款

　　D.長期債券

　　E.留存收益

　　【正確答案】CD

　　【答案解析】普通股、優(yōu)先股、留存收益屬于股權(quán)性籌資，不會(huì)產(chǎn)生利息的抵稅效應(yīng)。

　　【例題8·多項(xiàng)選擇題】(2012初)

　　下列各項(xiàng)中，屬于企業(yè)債權(quán)性籌資方式的有(　)。

　　A.長期借款

　　B.發(fā)行股票

　　C.提取盈余公積

　　D.融資租賃

　　E.發(fā)行債券

　　【正確答案】ADE

　　【答案解析】發(fā)行股票、提取盈余公積屬于企業(yè)股權(quán)性籌資方式。

　　【例題9·多項(xiàng)選擇題】(2008)

　　與發(fā)行普通債券相比，利用可轉(zhuǎn)換債券籌資的主要優(yōu)點(diǎn)有(　)。

　　A.降低資本成本

　　B.有利于保持資本結(jié)構(gòu)

　　C.不存在回購風(fēng)險(xiǎn)

　　D.有利于保證股東對(duì)公司的控制權(quán)

　　E.有利于增強(qiáng)股東投資信心

　　【正確答案】AE

　　【答案解析】可轉(zhuǎn)換債券籌資的主要優(yōu)點(diǎn)：①有利于降低資本成本;②有利于取得高額籌資;③有利于調(diào)整資本結(jié)構(gòu);④債轉(zhuǎn)股后有利于減少現(xiàn)金流出;⑤增加公司股價(jià)上升的信心。

　　【例題10·多項(xiàng)選擇題】(2009)

　　下列關(guān)于認(rèn)股權(quán)證的表述中，正確的有(　)。

　　A.認(rèn)股權(quán)證有固定的股息

　　B.認(rèn)股權(quán)證可以單獨(dú)發(fā)行

　　C.認(rèn)股權(quán)證不能上市交易

　　D.認(rèn)股權(quán)證是一種買入期權(quán)

　　E.認(rèn)股權(quán)證可以依附于債券發(fā)行

　　【正確答案】BDE

　　【答案解析】無論認(rèn)股權(quán)證是單獨(dú)發(fā)行，還是附帶發(fā)行，都可以按一定價(jià)格出售，并且不用支付利息、股息，也不必按期償還，從而為公司籌集一筆額外的資金，因此選項(xiàng)A錯(cuò)誤;認(rèn)股權(quán)證可以上市交易，因此選項(xiàng)C錯(cuò)誤。

　　【例題11·單項(xiàng)選擇題】

　　某企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)中，產(chǎn)權(quán)比率(負(fù)債/所有者權(quán)益)為2/3，債務(wù)稅前資本成本為14%。目前市場上的無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為8%，市場上所有股票的平均收益率為16%，公司股票的β系數(shù)為1.2，所得稅稅率為30%，則平均資本成本為(　)。

　　A.14.48%　B.16%

　　C.18% 　　D.12%

　　【正確答案】A

　　【答案解析】債務(wù)稅后成本=14%×(1-30%)=9.8%

　　普通股成本=8%+1.2×(16%-8%)=17.6%

　　平均資本成本=9.8%×2/(2+3)+17.6%×3/(2+3)=14.48%

　　【例題12·單項(xiàng)選擇題】(2014初)

　　下列有關(guān)資本成本的表述中，錯(cuò)誤的是(　)。

　　A.留存收益的資本成本低于普通股資本成本

　　B.投資者要求的必要報(bào)酬率越高，資本成本越低

　　C.各種資本在全部資本中的比例會(huì)影響綜合資本成本的高低

　　D.從構(gòu)成內(nèi)容看，資本成本包括籌資費(fèi)用和用資費(fèi)用兩部分

　　【正確答案】B

　　【答案解析】投資者要求的必要報(bào)酬率越高，資本成本越高。

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