2018年中級審計師企業(yè)財務管理章節(jié)預習試題：第四章籌資決策管理_第2頁

　　【例題13·多項選擇題】(2012初)

　　某企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，該產(chǎn)品的年產(chǎn)銷量5000件，單價100元，單位變動成本為60元，年固定成本為120000元。根據(jù)上述資料，下列有關邊際貢獻的計算正確的有(　)。

　　A.單位邊際貢獻為40元

　　B.單位邊際貢獻為76元

　　C.邊際貢獻總額為80000元

　　D.邊際貢獻總額為200000元

　　E.邊際貢獻總額為380000元

　　『正確答案』AD

　　『答案解析』

　　單位邊際貢獻=100-60=40(元)，邊際貢獻總額=5000×(100-60)=200000(元)。

　　【例題14·多項選擇題】(2011)

　　下列各項中，影響產(chǎn)品邊際貢獻的因素有(　)。

　　A.銷售單價

　　B.單位變動成本

　　C.產(chǎn)銷量

　　D.單位固定成本

　　E.固定成本總額

　　『正確答案』ABC

　　『答案解析』銷售單價、單位變動成本、產(chǎn)銷量影響產(chǎn)品邊際貢獻。

　　【例題15·單項選擇題】(2014)

　　下列有關經(jīng)營杠桿的表述中，錯誤的是(　)。

　　A.經(jīng)營杠桿效應程度一般用經(jīng)營杠桿系數(shù)表示

　　B.其他因素不變時固定經(jīng)營成本越高經(jīng)營杠桿效應越大

　　C.經(jīng)營杠桿系數(shù)的高低可以反映經(jīng)營風險的大小

　　D.經(jīng)營杠桿效應會導致息稅前利潤與銷售收入同比例變動

　　『正確答案』D

　　『答案解析』經(jīng)營杠桿效應會導致息稅前利潤的變動率大于銷售收入的變動率。

　　【例題16·單項選擇題】(2007)

　　某企業(yè)目前的經(jīng)營杠桿系數(shù)是1.2，財務杠桿系數(shù)是1.5, 如果該企業(yè)銷售收入的增長率為20%，則每股收益的增長率是(　)。

　　A.24%

　　B.25%

　　C.30%

　　D.36%

　　『正確答案』D

　　『答案解析』

　　聯(lián)合杠桿系數(shù)=財務杠桿系數(shù)×經(jīng)營杠桿系數(shù)=1.2×1.5=1.8，即銷售收入增長20%，每股收益增長20%×1.8=36%。

　　【例題17·綜合分析題】(2013)

　　甲公司是一家高新技術企業(yè)，2012年末，公司的股權資本為300000萬元，股權資本成本為12%，債務資本為200000萬元，年利率為7.5%。公司主要生產(chǎn)A產(chǎn)品，2012年產(chǎn)品的銷售價格為100元/件，全年產(chǎn)銷量為500萬件，固定成本總額為5000萬元，產(chǎn)品單位變動成本為40元/件。

　　2013年初公司計劃擴充A產(chǎn)品的生產(chǎn)能力，需要增加新設備投資30000萬元，預計使用壽命為5年，采用直線法計提折舊，期滿無殘值。新設備投產(chǎn)后，預計每年增加銷售收入30000萬元，每年增加付現(xiàn)成本10000萬元。公司適用的所得稅稅率為25%。

　　要求：根據(jù)上述資料，為下列問題從備選答案中選出正確的答案。

　　1.新設備投資前，甲公司的經(jīng)營杠桿系數(shù)為(　)。

　　A.0.8

　　B.1.1

　　C.1.2

　　D.1.5

　　『正確答案』C

　　『答案解析』

　　邊際貢獻=500×(100-40)=30000(萬元)

　　息稅前利潤=30000-5000=25000(萬元)

　　經(jīng)營杠桿系數(shù)=30000/25000=1.2

　　2.新設備投資前，甲公司的財務杠桿系數(shù)為(　)。

　　A.1.67

　　B.1.875

　　C.2.5

　　D.3

　　『正確答案』C

　　『答案解析』

　　債務利息=200000×7.5%=15000(萬元)

　　財務杠桿系數(shù)=25000/(25000-15000)=2.5

　　3.新設備投產(chǎn)后，每年增加的營業(yè)現(xiàn)金流量凈額為(　)。

　　A.15000萬元

　　B.16500萬元

　　C.20000萬元

　　D.30000萬元

　　『正確答案』B

　　『答案解析』

　　年折舊=30000/5=6000(萬元)

　　營業(yè)現(xiàn)金流量凈額=(30000-10000-6000)×(1-25%)+6000=16500(萬元)

　　4.新增設備投資的投資回收期約為(　)。

　　A.1年

　　B.1.5年

　　C.1.82年

　　D.2年

　　『正確答案』C

　　『答案解析』

　　投資回收期=30000/16500=1.82(年)

　　5.2012年末，甲公司的綜合資本成本為(　)。

　　A.7.65%

　　B.9.45%

　　C.9.75%

　　D.10.2%

　　『正確答案』B

　　『答案解析』

　　綜合資本成本=7.5%×(1-25%)×2/5+12%×3/5=9.45%

　　【例題18·多項選擇題】(2011初)

　　下列有關資本結構的說法中，正確的有(　)。

　　A.合理安排資本結構可以增加公司價值

　　B.合理安排資本結構可以獲得財務杠桿利益

　　C.合理安排資本結構可以獲得經(jīng)營杠桿利益

　　D.適度提高負債比例可以降低企業(yè)的綜合資本成本

　　E.廣義的資本結構是指企業(yè)全部資本的構成及其比例關系

　　『正確答案』ABDE

　　『答案解析』合理安排資本結構可以獲得財務杠桿利益，不是經(jīng)營杠桿。