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2018年中級審計師備考練習(xí)題及答案5_第5頁

來源:考試網(wǎng)  [2017年11月14日]  【

  五、綜合題

  1.某公司于2003年年初購置設(shè)備一臺,年初一次性投資160萬元,預(yù)計該設(shè)備可以使用5年,采用直線法計提折舊,預(yù)計第5年年末凈殘值為10萬元。其他有關(guān)情況如下:

  (1)該項設(shè)備投資計劃可使公司每年增加凈利潤20萬元。

  (2)該公司2002年稅后可供分配利潤數(shù)額為200萬元。

  (3)該公司確定的目標資本結(jié)構(gòu)是全部負債與股東權(quán)益比值為3:5。

  (4)該公司一直采用剩余股利政策。

  (5)該公司平均資金成本為12%,2003年無其他投資機會,沒有優(yōu)先股發(fā)行。不考慮設(shè)備的安裝調(diào)試期、公司所得稅,也不考慮稅法對設(shè)備折舊的影響,假定折舊從2003年1月開始計提。(復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)PVIF12%,5=0.567,年金現(xiàn)值系數(shù)PVIFA12%,5=3.605。)

  要求:根據(jù)上述資料,從下列問題的備選答案中選出正確的答案。

 、訇P(guān)于該項設(shè)備投資5年內(nèi)的現(xiàn)金流量,下列說法中正確的有:

  A.第1年的現(xiàn)金凈流量為20萬元

  B.第2年的現(xiàn)金凈流量為20萬元

  C.第4年的現(xiàn)金凈流量為50萬元

  D.第5年的現(xiàn)金凈流量為60萬元

  【答案】CD

  【解析】每年固定資產(chǎn)折舊=(160-10)/5=30。

  參考課本469頁,現(xiàn)金凈流量=稅后利潤+折舊。所以,

  第一年現(xiàn)金凈流量=20+30=50萬元。

  第二、三、四年現(xiàn)金凈流量=20+30=50萬元。

  第五年現(xiàn)金凈流量=20+30+10=60萬元。

 、诟鶕(jù)該公司確定的目標資本結(jié)構(gòu),2002年稅后可供分配利潤中,用于該項設(shè)備投資的數(shù)額應(yīng)是:

  A.0

  B.60萬元

  C.100萬元

  D.160萬元

  【答案】C

  【解析】160-x=3/5,解得x=100

  200-x

 、坳P(guān)于該公司稅后可供分配利潤中用于設(shè)備投資的留存盈利的資金成本,下列說法中正確的有:

  A.它介于銀行借款和債券資金成本之間

  B.它是一種機會成本

  C.它取決于股東所要求的必要報酬率

  D.它可以采用現(xiàn)金流量折現(xiàn)法計算

  【答案】BCD

  【解析】參考課本358頁分析。

 、芡ㄟ^該公司確定的目標資本結(jié)構(gòu),可以計算出的財務(wù)比率有:

  A.資產(chǎn)負債率

  B.流動比率

  C.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

  D.市盈率

  【答案】A

  【解析】資產(chǎn)負債率=負債總額/資產(chǎn)總額,根據(jù)資產(chǎn)=負債+所有者權(quán)益。得資產(chǎn)負債率=3/8=37.5%。

  流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債,無法得出。

  資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷貨凈額/全部資產(chǎn)平均余額,無法得出。

  市盈率=普通股每股市價/每股收益,無法得出。

  ⑤下列關(guān)于該項設(shè)備投資決策的說法中,正確的有:

  A.投資回收期為3.2年

  B.投資收益率為12.5年

  C.凈現(xiàn)值為29.29

  D.內(nèi)含收益率為11%

  【答案】AB

  【解析】投資回收期=固定資產(chǎn)投資支出/年現(xiàn)金凈流量=160/50=3.2年

  投資收益率=年平均稅后利潤/固定資產(chǎn)投資總額=20/160=12.5%

  凈現(xiàn)值=50*3.605+10*0.567-160=25.92萬元

  因在12%的資金成本下,該投資凈現(xiàn)值為25.92>0,所以該投資內(nèi)含收益率>12%,故D不對。

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