2021初級審計師《審計專業(yè)相關(guān)知識》章節(jié)考題：投資決策管理

　　一、單選題

　　1.影響項目內(nèi)部報酬率的因素不包括( )

　　A.投資項目的有效年限

　　B.投資項目的現(xiàn)金流量

　　C.企業(yè)要求的最低投資報酬率

　　D.初始投資額

　　【答案】C

　　【解析】計算內(nèi)部報酬率與企業(yè)要求的報酬率無關(guān)。

　　2.某公司擬于 2017 年初新建一生產(chǎn)車間用于某種新產(chǎn)品開發(fā)，則與該投資無關(guān)的現(xiàn)金流量有( )

　　A.需購置新生產(chǎn)線價值為 200 萬元

　　B.墊付 50 萬元流動資金

　　C.利用現(xiàn)有的庫存商品，該庫存商品市場價值為 117 萬元

　　D.企業(yè)在 2018 年以 200 萬元購買土地

　　【答案】D

　　【解析】企業(yè)在 2018 年以 200 萬元購買土地與決策無關(guān)。

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　　3.下列說法中，正確的有( )

　　A.股票投資的現(xiàn)金流入只有被投資股票的預(yù)期現(xiàn)金股利

　　B.債券投資的現(xiàn)金流出是預(yù)計未來的債券市場價格決定的

　　C.債券的特點是有明確的到期日，需要歸還本金并支付利息

　　D.債券要到期一次支付利息或者分期支付利息

　　【答案】C

　　【解析】選項 A，股票投資的現(xiàn)金流入包括被投資股票的預(yù)期現(xiàn)金股利和預(yù)期的出售價格。選項 B，債券投資的現(xiàn)金流出通常由已存在的市場價格決定，無需進行估計。選項 D，債券分為到期一次還本付息、分期付息到期還本和零息債券，其中零息債券不需要支付利息。

　　4.投資者根據(jù)必要報酬率計算發(fā)現(xiàn)其持有的債券的未來現(xiàn)金流現(xiàn)值高于目前市場價格，則投資者應(yīng)( )

　　A.持有該債券

　　B.無法做出決策

　　C.賣出該債券

　　D.賣出 50%持有的債券

　　【答案】A

　　【解析】債券的內(nèi)在價值高于市場價格時應(yīng)繼續(xù)持有或購入該債券。當(dāng)該債券未來現(xiàn)金流現(xiàn)值低于目前市場價格時，出售該債券，因此選項 BCD 錯誤。

　　5.下列有關(guān)凈現(xiàn)值的表述中，錯誤的有( )

　　A.可以反映項目創(chuàng)造的超過投資額的價值增值額

　　B.沒有考慮項目的全部現(xiàn)金流量

　　C.不能反映投資項目的實際報酬率水平

　　D.考慮了資金時間價值

　　【答案】B

　　【解析】凈現(xiàn)值考慮了投資項目的全部現(xiàn)金流，作為折現(xiàn)方法，對不同投資方式、不同時點經(jīng)營現(xiàn)金的投資項目具有鑒別能力。

　　6.下列因素中，與固定增長股票價值呈同方向變化的有( )

　　A.股利年增長率

　　B.股票的市場價格

　　C.投資的必要報酬率

　　D.投資的預(yù)期收益率

　　【答案】A

　　【解析】股利年增長率 g 越高，固定增長股票估價模型的分母(K-g)越小，股票價值越大，選項 A 為答案;投資的必要報酬率 K 越高，固定增長股票估價模型的分母(K-g)越大，股票價值越小，選項 C 排除;股票價值與投資的預(yù)期收益率和股票的市場價格無關(guān)。

　　7.確定項目投資營業(yè)現(xiàn)金流量所必須考慮的因素有( )

　　A.非付現(xiàn)成本

　　B.利息費用

　　C.支付的所得稅

　　D.固定資產(chǎn)購入成本

　　【答案】C

　　【解析】營業(yè)現(xiàn)金流量=營業(yè)收入-付現(xiàn)成本-所得稅

　　8.企業(yè)擬對某項目進行投資，已知企業(yè)的加權(quán)平均資本成本為 10%，經(jīng)測算，投資項目的凈現(xiàn)值為 129.47萬元。則可以判定( )

　　A.該項目具有財務(wù)可行性

　　B.該項目的投資利潤率小于 10%

　　C.該項目的投資利潤率大于 10%

　　D.該項目的投資回收期小于目標(biāo)投資回收期

　　【答案】A

　　【解析】當(dāng)凈現(xiàn)值大于 0 時，內(nèi)部報酬率大于必要報酬率(加權(quán)平均資本成本)，則項目具有財務(wù)可行性。投資回收期與投資利潤率屬于非折現(xiàn)指標(biāo)，與凈現(xiàn)值沒有關(guān)系。

　　9.某企業(yè)欲購買一種分期付息到期一次還本的債券，其面值是 2000 元，3 年后到期，債券票面利率是3%，市場利率是 5%，則該債券投資第三年年末預(yù)計現(xiàn)金流量為( )

　　A.2060 元

　　B.2100 元

　　C.60 元

　　D.100 元

　　【答案】A

　　【解析】第三年年末除了利息現(xiàn)金流入外，還有 2000 元的債券本金現(xiàn)金流入，因此=2000×3%+2000=2060(元)

　　10.在證券投資中，債券不能順利地以合理市價出售的風(fēng)險是( )

　　A.違約風(fēng)險

　　B.利率風(fēng)險

　　C.流動性風(fēng)險

　　D.通貨膨脹風(fēng)險

　　【答案】C

　　【解析】流動性風(fēng)險是指債券是否能夠順利地按照目前合理的市場價格出售的風(fēng)險。

　　11.年末 ABC 公司正在考慮賣掉現(xiàn)有的一臺閑置設(shè)備。該設(shè)備于 8 年前以 100000 元購入，稅法規(guī)定的折舊年限為 10 年，按直線法計提折舊，預(yù)計凈殘值率為 10%;目前變價凈收入為 30000 元，假設(shè)所得稅稅率為 25%，賣出現(xiàn)有設(shè)備對本期現(xiàn)金流量的影響是( )

　　A.減少 2000 元

　　B.增加 2000 元

　　C.增加 30500 元

　　D.增加 29500 元

　　【答案】D

　　【解析】年折舊=100000×(1-10%)/10=9000(元)，變現(xiàn)時的賬面價值=100000-9000×8=28000(元)，變現(xiàn)凈收入為 30000 元，變現(xiàn)凈損益=30000-28000=2000(元)，說明變現(xiàn)凈收益為 2000 元，變現(xiàn)凈收益納稅=2000×25%=500(元)，由此可知，賣出現(xiàn)有設(shè)備除了獲得 30000 元的現(xiàn)金流入以外，還要交納 500 元的所得稅，所以，賣出現(xiàn)有設(shè)備對本期現(xiàn)金流量的影響是增加 30000-500=29500(元)。

　　12.某項目的初始投資金額是 300 萬元，各年的營業(yè)現(xiàn)金流量金額分別為：第 1 年 100 萬元;第 2 年 90萬元;第 3 年 80 萬元;第 4 年 60 萬元;第 5 年 60 萬元。則該項目的投資回收期為( )

　　A.1.67 年

　　B.3 年

　　C.3.5 年

　　D.4.5 年

　　【答案】C

　　【解析】前 4 年的營業(yè)現(xiàn)金流量凈額的總額為 100+90+80=270 萬元，也就是收回 270 萬元，所以投資回收期為 3+30/60=3.5 年。