2021初級審計師《審計專業(yè)相關知識》考點集訓題：項目投資決策

　　【例題·多項選擇題】

　　在考慮所得稅影響的情況下，下列各項因素中，對投資項目的營業(yè)現(xiàn)金凈流量產生影響的有：

　　A.營業(yè)收入

　　B.付現(xiàn)成本

　　C.折舊費用

　　D.債務利息費用

　　E.收回墊支營運資金

　　『正確答案』ABC

　　『答案解析』考慮所得稅對投資項目現(xiàn)金流量的影響時，營業(yè)現(xiàn)金凈流量=營業(yè)收入-付現(xiàn)成本-所得稅=稅后凈利+折舊=(營業(yè)收入-付現(xiàn)成本-折舊)×(1-稅率)+折舊，即營業(yè)現(xiàn)金凈流量不受債務利息費用和收回墊支營運資金的影響。

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　　【例題·單項選擇題】

　　某投資項目某年的營業(yè)收入為600000元，付現(xiàn)成本為400000元，折舊額為100000元，所得稅稅率為25%，則該年營業(yè)現(xiàn)金凈流量為：

　　A.250000元

　　B.175000元

　　C.75000元

　　D.100000元

　　『正確答案』B

　　『答案解析』年營業(yè)現(xiàn)金凈流量=(營業(yè)收入-付現(xiàn)成本-折舊)×(1-稅率)+折舊=(600000-400000-100000)×(1-25%)+100000=175000(元)

　　或者：年營業(yè)現(xiàn)金凈流量=營業(yè)收入×(1-稅率)-付現(xiàn)成本×(1-稅率)+折舊×稅率=600000×(1-25%)-400000×(1-25%)+100000×25%=175000(元)

　　【例題·多項選擇題】

　　以下屬于考慮貨幣時間價值的決策方法包括：

　　A.投資回收期法　　B.投資利潤率法

　　C.凈現(xiàn)值法　　　　D.內部報酬率法

　　E.投資報酬率法

　　『正確答案』CD

　　『答案解析』凈現(xiàn)值法和內部報酬率法屬于考慮資金時間價值的方法。

　　【例題·單項選擇題】

　　某投資項目各年的預計凈現(xiàn)金流量分別為：NCF0=-200萬元，NCF1=-50萬元，NCF2～3=100萬元，NCF4～11=250萬元，NCF12=150萬元，則該項目的投資回收期為：

　　A.2.0年　　B.2.5年　　C.3.2年　　D.4.0年

　　『正確答案』C

　　『答案解析』投資回收期=3+50/250=3.2(年)

　　【例題·單項選擇題】

　　某公司計劃投資建設一條新生產線，投資總額為60萬元，預計新生產線投產后每年可為公司新增稅后凈利(不考慮利息費用)4萬元，生產線的年折舊額為6萬元，則該投資的回收期為：

　　A.5年　　B.6年　　C.10年　　D.15年

　　『正確答案』B

　　『答案解析』靜態(tài)投資回收期=原始投資額/每年現(xiàn)金凈流量，每年現(xiàn)金凈流量=4+6=10(萬元)，原始投資額為60萬元，所以靜態(tài)投資回收期=60/10=6(年)。

　　【例題·多項選擇題】

　　采用非折現(xiàn)投資回收期法對投資項目進行決策存在的主要缺陷有：

　　A.計算方法比較繁瑣

　　B.方法原理不易理解

　　C.不能反映項目的回報狀況

　　D.沒有考慮回收期后的現(xiàn)金流量

　　E.沒有考慮貨幣時間價值的影響

　　『正確答案』CDE

　　『答案解析』投資回收期法缺陷是各年度的現(xiàn)金流被同等看待，忽略貨幣時間價值;且不考慮回收期后的現(xiàn)金流量狀況;也無法反映項目的回報狀況;另外，目標投資回收期是憑經(jīng)驗確定，缺乏客觀性。

　　【例題·單項選擇題】

　　某項目投資額為2000萬元，期限為5年，投產后前三年每年凈利潤為400萬元，最后兩年每年凈利潤為250萬元，該項目的投資利潤率是：

　　A.12.5%　　B.16.25%　　C.17%　　D.20%

　　『正確答案』C

　　『答案解析』投資利潤率=[(400×3+250×2)/5]/2000=17%