2021初級審計師《審計專業(yè)相關(guān)知識》考點集訓題：項目投資決策_第2頁

　　【例題·單項選擇題】

　　采用凈現(xiàn)值法評價投資項目可行性時，貼現(xiàn)率選擇不可以是：

　　A.市場利率

　　B.期望最低投資報酬率

　　C.企業(yè)平均資本成本率

　　D.投資項目的內(nèi)含報酬率

　　『正確答案』D

　　『答案解析』確定貼現(xiàn)率的參考標準可以是：(1)以市場利率為標準;(2)以投資者希望獲得的預期最低投資報酬率為標準;(3)以企業(yè)平均資本成本率為標準。

　　【例題·單項選擇題】(2015年)

　　下列有關(guān)凈現(xiàn)值的說法中，正確的是：

　　A.沒有考慮貨幣的時間價值

　　B.沒有考慮項目的全部現(xiàn)金流量

　　C.凈現(xiàn)值等于零時可以反映項目的內(nèi)含報酬率

　　D.不能反映創(chuàng)造的超過投資額的價值增值

　　『正確答案』C

　　『答案解析』內(nèi)含報酬率可通過計算使項目凈現(xiàn)值為零時的折現(xiàn)率得到。

　　【例題·單項選擇題】(2019年)

　　下列各項投資決策指標中，既考慮了貨幣時間價值，又反映了項目投資報酬率的是：

　　A.凈現(xiàn)值

　　B.投資回收期

　　C.投資利潤率

　　D.內(nèi)部報酬率

　　『正確答案』D

　　『答案解析』內(nèi)部報酬率法是考慮貨幣時間價值基礎(chǔ)上計算出的項目可望達到的投資報酬率，即投資項目按復利計算的預期收益率。

　　【例題·多項選擇題】

　　下列各項中，影響投資項目內(nèi)部報酬率的因素有：

　　A.項目初始投資額

　　B.項目年營業(yè)現(xiàn)金流量

　　C.項目的必要報酬率

　　D.項目營業(yè)期

　　E.項目建設(shè)期

　　『正確答案』ABDE

　　『答案解析』內(nèi)部報酬率本身就是使凈現(xiàn)值等于0的折現(xiàn)率，項目的必要報酬率(即折現(xiàn)率)不影響投資項目的內(nèi)部報酬率。

　　【例題·單項選擇題】

　　某投資方案，當貼現(xiàn)率為16%時其凈現(xiàn)值為38萬元，當貼現(xiàn)率為18%時其凈現(xiàn)值為-22萬元。該方案的內(nèi)部報酬率是：

　　A.15.88%　　B.16.12%　　C.17.27%　　D.18.14%

　　『正確答案』C

　　『答案解析』IRR==17.27%

　　【例題·多項選擇題】

　　企業(yè)擬對某項目進行投資，已知企業(yè)的加權(quán)平均資本成本為10%，經(jīng)測算，投資項目的凈現(xiàn)值為129.47萬元。則可以判定：

　　A.該項目具有財務(wù)可行性

　　B.該項目的內(nèi)部報酬率大于10%

　　C.該項目的投資利潤率大于10%

　　D.該項目的投資回收期小于目標投資回收期

　　E.該項目的投資利潤率小于10%

　　『正確答案』AB

　　『答案解析』當凈現(xiàn)值大于0時，內(nèi)部報酬率大于必要報酬率(加權(quán)平均資本成本)，則項目具有財務(wù)可行性。投資回收期與投資利潤率屬于非折現(xiàn)指標，與凈現(xiàn)值沒有關(guān)系。

　　【例題·單項選擇題】

　　資本限量決策的基本思路是在資本限量范圍內(nèi)，選取：

　　A.凈現(xiàn)值最高的項目組合

　　B.內(nèi)部報酬率最高的項目組合

　　C.投資回收期最短的項目組合

　　D.投資利潤率最高的項目組合

　　『正確答案』A

　　『答案解析』資本限量決策的基本思路是選取能夠?qū)崿F(xiàn)企業(yè)最大價值的項目組合，即凈現(xiàn)值最高的組合。

　　【例題·單項選擇題】

　　某企業(yè)擬進行一項固定資產(chǎn)投資項目決策，必要收益率為12%，有三個方案可供選擇。其中甲方案的壽命期為10年，凈現(xiàn)值為1000萬元;乙方案的內(nèi)含報酬率為10%;丙方案的壽命期為11年，其年均凈現(xiàn)值為150萬元。已知：(P/A,12%,10)=5.6502。最優(yōu)的投資方案是：

　　A.甲方案 B.乙方案 C.丙方案 D.無法判斷

　　『正確答案』A

　　『答案解析』乙方案內(nèi)含報酬率小于必要收益率，為不可行方案;甲、丙方案為可行方案，其壽命期不同，采用年均凈現(xiàn)值決策如下：甲方案年均凈現(xiàn)值=1000÷(P/A,12%,10)=1000÷5.6502=177萬元>丙方案年均凈現(xiàn)值150萬元，因此甲方案為最優(yōu)方案。

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