2019年初級審計師《專業(yè)相關知識》高頻試題六

　　知識點三：杠桿原理

　　【例題·單項選擇題】(2014中)

　　下列有關經(jīng)營杠桿的表述中，錯誤的是：

　　A.經(jīng)營杠桿效應程度一般用經(jīng)營杠桿系數(shù)表示

　　B.其他因素不變時，固定經(jīng)營成本越高，經(jīng)營杠桿效應越大

　　C.經(jīng)營杠桿系數(shù)的高低可以反映經(jīng)營風險的大小

　　D.經(jīng)營杠桿效應會導致息稅前利潤與銷售收入同比例變動

　　『正確答案』D

　　『答案解析』當固定經(jīng)營成本存在時，銷售收入的變化會被杠桿作用放大，從而導致息稅前利潤的更大變化，這種緣于固定經(jīng)營成本的乘數(shù)效應被稱之為經(jīng)營杠桿效應。

　　【例題·單項選擇題】

　　甲企業(yè)生產(chǎn)A產(chǎn)品，年固定成本為40000元，單位變動成本為120元，年銷售量為1000件，市場售價為每件200元，則甲企業(yè)的經(jīng)營杠桿系數(shù)為：

　　A.1

　　B.2

　　C.3

　　D.4

　　『正確答案』B

　　『答案解析』經(jīng)營杠桿系數(shù)==2

　　【例題·單項選擇題】

　　某公司經(jīng)營風險較大，準備采取一系列措施降低杠桿程度，下列措施中，無法達到這一目的的是：

　　A.降低利息費用

　　B.降低固定成本水平

　　C.降低變動成本

　　D.提高產(chǎn)品銷售單價

　　『正確答案』A

　　『答案解析』利息費用對財務杠桿產(chǎn)生影響，對經(jīng)營杠桿無影響。

　　經(jīng)營杠桿系數(shù)=基期邊際貢獻/(基期邊際貢獻-基期固定成本)

　　=1+基期固定成本/[(基期單價-單位變動成本)×銷售量-基期固定成本)

　　可以看出：當降低固定成本、降低變動成本、提高單價、提高銷售量時，均會降低經(jīng)營杠桿系數(shù)。

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　　【例題·單項選擇題】

　　某公司沒有發(fā)行在外的優(yōu)先股，年度利潤總額為4600萬元，長期負債總額為10000萬元，平均利率為8%。如果不考慮其他因素，該公司的財務杠桿系數(shù)為：

　　A.1.29

　　B.1.19

　　C.1.17

　　D.1.09

　　『正確答案』C

　　『答案解析』財務杠桿系數(shù)=(4600+10000×8%)/4600=1.17

　　【例題·單項選擇題】

　　某企業(yè)某年的財務杠桿系數(shù)為2.5，息稅前利潤(EBIT)的計劃增長率為10%，假定其他因素不變，則該年普通股每股收益(EPS)的增長率為：

　　A.4%

　　B.5%

　　C.20%

　　D.25%

　　『正確答案』D

　　『答案解析』財務杠桿系數(shù)=每股收益變動率/息稅前利潤變動率，因此每股收益(EPS)的增長率=10%×2.5=25%

　　【例題·單項選擇題】

　　聯(lián)合杠桿可以反映：

　　A.營業(yè)收入變化對邊際貢獻的影響程度

　　B.營業(yè)收入變化對息稅前利潤的影響程度

　　C.營業(yè)收入變化對每股收益的影響程度

　　D.息稅前利潤變化對每股收益的影響程度

　　『正確答案』C

　　『答案解析』經(jīng)營杠桿考查營業(yè)收入變化對息稅前利潤的影響程度，而財務杠桿則是考查息稅前利潤變化對每股收益的影響程度。如果直接考查營業(yè)收入的變化對每股收益的影響程度，即是考查了兩種杠桿的共同作用，通常把這兩種杠桿的連鎖作用稱為聯(lián)合杠桿作用。

　　【例題·單項選擇題】

　　甲企業(yè)2016年銷售收入1000萬元，變動成本率60%，固定成本200萬元，利息費用40萬元。假設不存在資本化利息且不考慮其他因素，該企業(yè)聯(lián)合杠桿系數(shù)是：

　　A.1.25

　　B.2

　　C.2.5

　　D.3.75

　　『正確答案』C

　　『答案解析』該企業(yè)聯(lián)合杠桿系數(shù)=邊際貢獻/(邊際貢獻-固定成本-利息費用)=1000×(1-60%)/[1000×(1-60%)-200-40]=2.5。

　　【例題·單項選擇題】

　　甲公司2015年每股收益1元，2016年經(jīng)營杠桿系數(shù)1.2，財務杠桿系數(shù)1.5。假設甲公司不進行股票分割，如果2016年每股收益想達到1.9元，根據(jù)杠桿效應，其營業(yè)收入應比2015年增加：

　　A.50%

　　B.90%

　　C.75%

　　D.60%

　　『正確答案』A

　　『答案解析』每股收益增長率=(1.9-1)/1×100%=90%，聯(lián)合杠桿系數(shù)=1.2×1.5=1.8，則1.8=每股收益增長率/營業(yè)收入增長率，所以，營業(yè)收入增長率=每股收益增長率/1.8=90%/1.8=50%。