2019年初級審計(jì)師考試《專業(yè)知識》備考習(xí)題7_第3頁

　　一、單項(xiàng)選擇題

　　1、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 NPV=0.2/(1+R)+0.25/(1+R)2+3.1/(1+R)2-3.08=0

　　當(dāng)R=7%時(shí)，NPV=0.033

　　當(dāng)R=8%時(shí)，NPV=-0.023

　　運(yùn)用插值法計(jì)算：R=7%+1%×0.033/(0.033+0.023)=7.59%

　　【該題針對“股票投資收益率的估計(jì)”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　2、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 股票必要報(bào)酬率=10%+1.5×(15%-10%)=17.5%，該股票的價(jià)值=6/(17.5%-5%)=48(元)。

　　【該題針對“固定增長公司股票估值的計(jì)算公式”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　3、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 票面利率大于市場利率，債券溢價(jià)發(fā)行。

　　【該題針對“每期支付利息、到期歸還本金的債券估值模型”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　4、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 手續(xù)費(fèi)不影響債券價(jià)格。

　　【該題針對“每期支付利息、到期歸還本金的債券估值模型”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　5、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 各年的折舊額=300/6=50(萬元)，第1年的現(xiàn)金凈流量=40+50=90(萬元)，第2年的現(xiàn)金凈流量為95萬元，第3年為100萬元，第4年為105萬元，依此類推。投資回收期=3+(300-90-95-100)/105=3.14(年)。

　　【該題針對“投資回收期法”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　6、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 年折舊=50000×(1-10%)/10=4500(元)，變現(xiàn)時(shí)的賬面價(jià)值=50000-4500×8=14000(元)，變現(xiàn)凈收入為15000元，變現(xiàn)凈損益=15000-14000=1000(元)，說明變現(xiàn)凈收益為1000元，變現(xiàn)凈收益納稅=1000×25%=250(元)，由此可知，賣出現(xiàn)有設(shè)備除了獲得15000元的現(xiàn)金流入以外，還要交納250元的所得稅，所以，賣出現(xiàn)有設(shè)備對本期現(xiàn)金流量的影響是增加15000-250=14750(元)。

　　【該題針對“項(xiàng)目投資——終結(jié)現(xiàn)金流量估計(jì)”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　7、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 所得稅=(銷售收入-付現(xiàn)成本-折舊)×所得稅稅率

　　營業(yè)現(xiàn)金凈流量

　　=銷售收入-付現(xiàn)成本-所得稅

　　=銷售收入-付現(xiàn)成本-(收入-付現(xiàn)成本-折舊)×所得稅稅率

　　=(銷售收入-付現(xiàn)成本)×(1-所得稅稅率)+折舊×所得稅稅率

　　=(銷售收入-付現(xiàn)成本-折舊)×(1-所得稅稅率)+折舊

　　=息前稅后利潤+折舊

　　【該題針對“項(xiàng)目投資——營業(yè)現(xiàn)金流量估計(jì)”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　8、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 本題考查債券投資現(xiàn)金流量估計(jì)知識點(diǎn)。第三年年末除了利息現(xiàn)金流入外，還有1000元的債券本金現(xiàn)金流入，因此=1000×3%+1000=1030(元)

　　【該題針對“債券投資現(xiàn)金流量估計(jì)”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　9、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 債券投資的現(xiàn)金流量不包括按市場利率計(jì)算的利息。

　　【該題針對“債券投資現(xiàn)金流量估計(jì)”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　10、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 股票的必要收益率=5%+1.2×10%=17%，股票的價(jià)值=4×(1+2%)/(17%-2%)=27.2(元)。

　　【該題針對“固定增長公司股票估值的計(jì)算公式”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　11、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 投資利潤率=[(40×3+50×2)/5]/160=27.5%

　　【該題針對“投資利潤率法”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　二、多項(xiàng)選擇題

　　1、

　　【正確答案】 CDE

　　【答案解析】 溢價(jià)發(fā)行時(shí)，票面利率大于到期收益率;折價(jià)發(fā)行時(shí)，票面利率小于到期收益率;平價(jià)發(fā)行時(shí)，票面利率等于到期收益率。

　　【該題針對“債券投資收益率的估計(jì)”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　2、

　　【正確答案】 ABE

　　【答案解析】 計(jì)算內(nèi)部報(bào)酬率不需要預(yù)先設(shè)定折現(xiàn)率，與企業(yè)要求的報(bào)酬率無關(guān)。

　　【該題針對“內(nèi)含報(bào)酬率法”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　3、

　　【正確答案】 ABD

　　【答案解析】 選項(xiàng)A，股票投資的現(xiàn)金流入包括被投資股票的預(yù)期現(xiàn)金股利和預(yù)期的出售價(jià)格。選項(xiàng)B，債券投資的現(xiàn)金流出通常由已存在的市場價(jià)格決定，無需進(jìn)行估計(jì)。選項(xiàng)D，債券分為到期一次還本付息、分期付息到期還本和零息債券，其中零息債券不需要支付利息。

　　【該題針對“股票投資現(xiàn)金流量估計(jì)”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　4、

　　【正確答案】 ABCD

　　【答案解析】 企業(yè)在2014年以200萬元購買土地與決策無關(guān)。

　　【該題針對“項(xiàng)目投資——營業(yè)現(xiàn)金流量估計(jì)”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　5、

　　【正確答案】 ABCD

　　【答案解析】 債券發(fā)行價(jià)格=未來各期利息收入的現(xiàn)值合計(jì)+未來到期本金或售價(jià)的現(xiàn)值，影響利息收入和本金現(xiàn)值的因素有面值、票面利率、債券市場利率或投資者要求的必要報(bào)酬率、付息期數(shù)。

　　【該題針對“每期支付利息、到期歸還本金的債券估值模型”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】