初級審計(jì)師考試《審計(jì)專業(yè)相關(guān)知識》試題及答案_第6頁

　　三、案例分析題

　　1. ABC公司欲投資，目前有三家可供挑選：

　　(1)A公司的債券，債券面值為1000元，5年期，票面利率為8%，每年付息一次，到期還本，債券的發(fā)行價(jià)格為1105，投資人要求的必要報(bào)酬率為6%。

　　(2)B股票現(xiàn)行市價(jià)為每股10元，上年每股股利為0.3元，預(yù)計(jì)以后每年以3%的增長率增長。投資人要求的必要報(bào)酬率為8%。

　　(3)C股票現(xiàn)行市價(jià)為4元，上年每股股利為0.4元，預(yù)計(jì)以后每年的股利不變，投資人要求的必要報(bào)酬率為8%。

　　根據(jù)上述資料回答下列問題

　　(1)下列關(guān)于A公司債券的說法中正確的是：

　　A.A公司債券的價(jià)值為1084.29元

　　B.A公司債券的投資收益率為5.55%

　　C.ABC公司應(yīng)該購買A債券

　　D.ABC公司不應(yīng)該購買A債券

　　[答案]ABD

　　[解析]A公司債券價(jià)值=1000*8%*PVIFA6%，5+1000*PVIF6%，5=1084.29元;設(shè)i=5%時(shí)，1000*8%*PVIFA5%，5+1000*PVIF5%，5=1129.86元，插值法得債券的投資收益率為5.55%。由于1084.29<1105;所以不應(yīng)購入此債券。

　　(2)B股票的價(jià)值為：

　　A.10元

　　B.12.4元

　　C.6.18元

　　D.5元

　　[答案]C

　　[解析]B股票的價(jià)值=0.3(1+3%)/(8%-3%)=6.18元。

　　(3)C股票的價(jià)值為：

　　A.4元

　　B.7.2元

　　C.6.18元

　　D.5元

　　[答案]D

　　[解析]C股票的價(jià)值=0.4/8%=5元

　　(4)下列說法中正確的是：

　　A.應(yīng)該購買股票B，不應(yīng)購買股票C

　　B.應(yīng)該購買股票C，不應(yīng)購買股票B

　　C.不應(yīng)該購買股票B和股票C

　　D.應(yīng)該購買股票B和股票C均

　　[答案]B

　　[解析]由于B股票的價(jià)值6.18元小于其市價(jià)10元，故不應(yīng)該購買股票B;由于股票C的價(jià)值為5元大于市場價(jià)值5元，故應(yīng)該購買股票C。

　　2. 某公司2007年的賒銷收入有720萬元，該公司有兩種收賬方案：

　　方案1，付出年收賬費(fèi)用5萬元，平均收賬期60天，壞賬損失為賒銷額的10%。

　　方案2，付出年收賬費(fèi)用20萬元，平均收賬期50天，壞賬損失為賒銷額的7%。

　　假設(shè)公司的資金成本率為6%,變動成本率為50%，每年按360天計(jì)算。

　　要求：根據(jù)上述資料回答下列問題。

　　(1)方案1的總成本為：

　　A.82.4

　　B.80.6

　　C.73.4

　　D.71.6

　　[答案]B

　　[解析]方案1的總成本=應(yīng)收賬款平均占用資金*資金成本率+賒銷額*壞賬準(zhǔn)備損失+收賬費(fèi)用=720*(60/360)*50%*6%+720*10%+5=80.6萬元。

　　(2)方案2的總成本為：

　　A.82.4

　　B.80.6

　　C.73.4

　　D.71.6

　　[答案]C

　　[解析]方案2的總成本=應(yīng)收賬款平均占用資金*資金成本率+賒銷額*壞賬準(zhǔn)備損失+收賬費(fèi)用=720*(50/360)*50%*6%+720*7%+20=73.4萬元。

　　(3)下列說法中正確的是：

　　A.方案1優(yōu)于方案2

　　B.方案2優(yōu)于方案1

　　C.應(yīng)采用方案2

　　D.應(yīng)采用方案1

　　[答案]BC

　　[解析]由于方案2的總成本小于方案1的總成本，因此方案2優(yōu)于方案1，應(yīng)采用方案2。

　　(4)下列說法中正確的是：

　　A.若要使得方案1優(yōu)于方案2，則要使方案2的收賬費(fèi)用大于27.2萬元

　　B.若要使得方案1優(yōu)于方案2，則要使方案2的收賬費(fèi)用等于27.2萬元

　　C.若要使得方案1優(yōu)于方案2，則要使方案2的收賬費(fèi)用大于22.2萬元

　　D.若要使得方案1優(yōu)于方案2，則要使方案2的收賬費(fèi)用等于22.2萬元

　　[答案]A

　　[解析]設(shè)方案2的收賬費(fèi)用為X則，若要使得方案1優(yōu)于方案2時(shí)

　　[720*(60/360)*50%*6%+720*10%+5]>[720*(50/360)*50%*6%+720*7%+X];得出X=27.2萬元，所以答案A。

　　3. 某公司2007年實(shí)現(xiàn)稅后凈利潤為850萬元，若2008年的投資計(jì)劃所需的資金為800萬元，公司的目標(biāo)資金結(jié)構(gòu)為自有資金占60%。

　　要求：根據(jù)上述資料回答下列問題。

　　(1)若公司采用剩余股利政策，則2007年未可發(fā)放股利：

　　A.850

　　B.510

　　C.370

　　D.340

　　[答案]C

　　[解析]850-800*60%=370萬元。

　　(2)若公司發(fā)行在外的普通股1000萬股，則2007年每股利潤為：

　　A.0.37

　　B.0.34

　　C.0.51

　　D.0.85

　　[答案]D

　　[解析]850/1000=0.85元/股

　　(3)若公司發(fā)行在外的普通股1000萬股，公司采用剩余股利政策，則2007年每股股利為：

　　A.0.37

　　B.0.34

　　C.0.51

　　D.0.85

　　[答案]A

　　[解析]370/1000=0.37元/股

　　(4)若2007年公司采用剩余股利政策，2008年公司決定將股利分配政策改為逐年穩(wěn)定增長的股利政策，股利的逐年穩(wěn)定增長率為2%，投資者要求的必要報(bào)酬率為12%，則該股票的價(jià)值為：

　　A.3.57

　　B.3.77

　　C.3.08

　　D.3.29

　　[答案]B

　　[解析]股票價(jià)值=[0.37*(1+2%)]/(12%-2%)=3.77元

　　(5)若2007年公司采用剩余股利政策，2008年公司決定以后將采用固定股利政策，每年支付股利0.37元/股，投資者要求的必要報(bào)酬率為12%，則該股票的價(jià)值為：

　　A.3.57

　　B.3.77

　　C.3.08

　　D.3.29

　　[答案]C

　　[解析]股票價(jià)值=0.37/12%=3.08元