2018年期貨從業(yè)資格考試《期貨法律法規(guī)》沖刺試題及答案（12）

　　第1題單選

　　期貨投資咨詢業(yè)務(wù)可以()。

　　A.代理客戶進(jìn)行期貨交易并收取交易傭金

　　B.接受客戶委托，運(yùn)用客戶資產(chǎn)進(jìn)行投資

　　C.運(yùn)用期貨公司自有資金進(jìn)行期貨期權(quán)等交易

　　D.為客戶設(shè)計(jì)套期保值，套利等投資方案，擬定期貨交易操作策略

　　參考答案：D

　　參考解析： 期貨投資咨詢業(yè)務(wù)是指基于客戶委托，期貨公司及其從業(yè)人員向客戶提供風(fēng)險(xiǎn)管理顧問、研究分析、交易咨詢等服務(wù)并獲得合理報(bào)酬。期貨交易咨詢包括為客戶設(shè)計(jì)套期保值、套利等投資方案，擬定期貨交易操作策略等。

　　第2題單選

　　下列關(guān)于期權(quán)內(nèi)涵價(jià)值的說法，正確的是()。

　　A.看跌期權(quán)的實(shí)值程度越深，期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值越小

　　B.平值期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值最大

　　C.看漲期權(quán)的實(shí)值程度越深，期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值越大

　　D.看跌期權(quán)的虛值程度越深，期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值越大

　　參考答案：C

　　參考解析： A、C、D三項(xiàng)，實(shí)值期權(quán)是指內(nèi)涵價(jià)值計(jì)算結(jié)果大于0的期權(quán)�？吹�期權(quán)和看漲期權(quán)的實(shí)值程度越深，期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值越大。B項(xiàng)，平值期權(quán)是指在不考慮交易費(fèi)用和期權(quán)權(quán)利金的情況下，買方立即執(zhí)行期權(quán)合約損益為0的期權(quán)。平值期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值等于0。D項(xiàng)，虛值期權(quán)是指內(nèi)涵價(jià)值計(jì)算結(jié)果小于0的期權(quán)。由于計(jì)算結(jié)果小于0，所以虛值期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值等于0。

　　第3題單選

　　在我國，某交易者在4月8日買入5手7月份棉花期貨合約的同時(shí)賣出5手9月份棉花期貨合約，價(jià)格分別為12110元/噸和12190元/噸。5月5日，該交易者對上述合約全部對沖平倉，7月和9月棉花合約平倉價(jià)格分別為12070元/噸和12080元/噸。該套利交易()元。(合約規(guī)模5噸/手，不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用)

　　A.盈利1750

　　B.虧損3500

　　C.盈利3500

　　D.虧損1750

　　參考答案：A

　　參考解析： 7月份棉花期貨合約虧損(12070-12110)×5×51 00-0(元);9月份棉花期貨合約盈利(12190-12080)×5×5=2750(元);總盈利=2750-1000=1750(元)。

　　第4題單選

　　以下關(guān)于利率期貨的說法，正確的是()。

　　A.中長期利率期貨一般采用實(shí)物交割

　　B.中金所國債期貨屬于短期利率期貨品種

　　C.短期利率期貨一般采用實(shí)物交割

　　D.歐洲美元期貨屬于中長期利率期貨品種

　　參考答案：A

　　參考解析： 商品期貨、股票期貨、外匯期貨、中長期利率期貨通常采取實(shí)物交割方式，股票指數(shù)期貨和短期利率期貨通常采用現(xiàn)金交割方式。國際市場較有代表性的短期利率期貨品種有3個(gè)月歐洲美元期貨、3個(gè)月銀行間歐元拆借利率期貨、3個(gè)月英鎊利率期貨等。中國金融期貨交易所上市交易的是金融期貨品種，目前主要品種是滬深300股指期貨、5年期國債期貨、10年期國債期貨、上證50股指期貨和中證500股指期貨。

　　第5題單選

　　假定英鎊兌人民幣匯率為1英鎊=9.1000元人民幣，中國的A公司想要借入5年期的英鎊借款，英國的B公司想要借入5年期的人民幣借款。市場向它們提供的固定利率如下表：

　　若兩公司簽訂人民幣兌英鎊的貨幣互換合約，則雙方借貸成本降低()。

　　A.1%

　　B.2%

　　C.3%

　　D.4%

　　參考答案：A

　　參考解析： 兩公司簽訂貨幣互換合約前，雙方借貸成本=11%+10%=21%，簽訂貨幣互換合約后，雙方借貸成本=8%+12%=20%，因此，雙方借貸成本降低了1%(21%-20%)。

　　第6題單選

　　其他條件相同的情況下，美式外匯期權(quán)的權(quán)利金()歐式外匯期權(quán)權(quán)利金。

　　A.等于

　　B.不應(yīng)該低于

　　C.高于或低于

　　D.低于

　　參考答案：B

　　參考解析： 由于美式期權(quán)在有效期的正常交易時(shí)間內(nèi)可以隨時(shí)行權(quán)，而歐式期權(quán)只能在期權(quán)到期時(shí)行權(quán)。所以，美式期權(quán)的權(quán)利金一般要等于或高于歐式期權(quán)權(quán)利金。

　　第7題單選

　　若滬深300指數(shù)報(bào)價(jià)為4951.34，IF1512的報(bào)價(jià)為5047.8。某交易者認(rèn)為相對于指數(shù)現(xiàn)貨價(jià)格，IF1512價(jià)格偏低，因而賣空滬深300指數(shù)基金，并買入同樣規(guī)模的IF1512，以期一段時(shí)間后反向交易盈利。這種行為是()。

　　A.買入套期保值

　　B.跨期套利

　　C.反向套利

　　D.正向套利

　　參考答案：C

　　參考解析： 當(dāng)存在期價(jià)低估時(shí)，交易者可通過買入股指期貨的同時(shí)賣出對應(yīng)的現(xiàn)貨股票進(jìn)行套利交易，這種操作稱為“反向套利”。

　　第8題單選

　　關(guān)于利率上限期權(quán)的說法，正確的是()。

　　A.如果市場參考利率高于協(xié)定利率上限，則賣方不需承擔(dān)任何支付義務(wù)

　　B.為保證履約，買賣雙方需要支付保證金

　　C.如果市場參考利率低于協(xié)定利率上限，則買方向賣方支付市場利率低于協(xié)定利率上限的差額

　　D.如果市場參考利率高于協(xié)定利率上限，則賣方向買方支付市場利率高于協(xié)定利率上限的差額

　　參考答案：D

　　參考解析： B項(xiàng)，利率上限期權(quán)作為期權(quán)的一種，由于買方的最大風(fēng)險(xiǎn)僅限于已經(jīng)支付的期權(quán)費(fèi)，所以無需繳納保證金;而賣方可能損失巨大，所以必須繳納保證金作為履約擔(dān)保。A、C、D三項(xiàng)，利率上限期權(quán)中，如果市場參考利率高于協(xié)定的利率上限水平，賣方向買方支付市場利率高于利率上限的差額部分;如果市場參考利率低于或等于協(xié)定的利率上限水平，則賣方無須承擔(dān)任何支付義務(wù)。

　　第9題單選

　　我國期貨合約漲跌停板的計(jì)算以該合約上一交易日的()為依據(jù)。

　　A.開盤價(jià)

　　B.收盤價(jià)

　　C.結(jié)算價(jià)

　　D.成交價(jià)

　　參考答案：C

　　參考解析： 結(jié)算價(jià)是指某一期貨合約當(dāng)日成交價(jià)格按成交量的加權(quán)平均價(jià)。當(dāng)日無成交的，用上一交易日的結(jié)算價(jià)作為當(dāng)日結(jié)算價(jià)。結(jié)算價(jià)是當(dāng)日未平倉合約盈虧結(jié)算和確定下一交易日漲跌停板幅度的依據(jù)。

　　第10題單選

　　在其他條件不變的情況下，假設(shè)我國棉花主產(chǎn)區(qū)遭遇嚴(yán)重的蟲災(zāi)，則棉花期貨價(jià)格()。

　　A.保持不變

　　B.下跌

　　C.不確定

　　D.上漲

　　參考答案：D

　　參考解析： 當(dāng)自然條件不利時(shí)，農(nóng)作物的產(chǎn)量受到影響，從而使供給趨緊，刺激期貨價(jià)格上漲;反之，如氣候適宜，會使農(nóng)作物增產(chǎn)，從而增加市場供給，促使期貨價(jià)格下跌。因此，當(dāng)我國棉花遭遇蟲災(zāi)，棉花的產(chǎn)量受到影響，從而使供給趨緊，將會刺激棉花期貨價(jià)格上漲