參考答案及解析：

　　一、單項選擇題

　　1、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 本題考查利率期貨的概念�；�于短期存單的代表性利率期貨品種有3個月歐洲美元期貨。

　　2、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 本題考查短期利率期貨的報價。市場利率上升，3個月歐洲美元期貨價格一般會下跌;市場利率下降，3個月歐洲美元期貨價格一般會上漲。

　　3、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 本題考查國債期貨的報價。在美國中長期國債期貨報價中，118′225報價，最后一位數(shù)5代表1/32點的1/2，即0.5/32點。

　　4、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 本題考查利率期貨價格的影響因素。擴張性的財政政策，通過財政分配活動來增加和刺激社會的總需求，造成對資金需求的增加，市場利率將上升。

　　5、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 本題考查國債期貨的含義。我國5年期國債期貨合約標的為面值為100萬元人民幣、票面利率為3%的名義中期國債，可交割國債為合約到期日首日剩余期限為4～5.25年的記賬式付息國債。

　　6、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 本題考查轉換因子。如果可交割國債票面利率低于國債期貨合約標的票面利率，轉換因子小于1。

　　7、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 本題考查最便宜可交割國債。隱含回購利率越高的國債價格越便宜，用于期貨交割對合約空頭越有利。

　　8、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 本題考查套期保值合約數(shù)量的確定。零息債券的久期等于到它到期的時間。

　　9、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 本題考查套期保值合約數(shù)量的確定。債券的付息頻率與久期呈負相關關系。

　　10、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 本題考查套期保值合約數(shù)量的確定。票面利率相同，剩余期限相同，付息頻率相同，到期收益率不同的債券，到期收益率較低的債券，修正久期較大。

　　二、多項選擇題

　　1、

　　【正確答案】 ABCD

　　【答案解析】 本題考查利率期貨的概念。以短期利率(貨幣資金)、存單、債券、利率互換等利率類金融工具或資產為期貨合約交易標的的期貨品種稱為利率期貨。

　　2、

　　【正確答案】 AD

　　【答案解析】 本題考查歐洲美元的概念。歐洲美元，是指美國境外金融機構的美元存款和貸款，是離岸美元。這種離岸美元存貸業(yè)務最早于20世紀50年代初出現(xiàn)在歐洲市場，因此稱為歐洲美元。歐洲美元與美國境內美元是同一貨幣，但歐洲美元不受美國政府監(jiān)管，無須提供存款準備，不受資本流動限制。

　　3、

　　【正確答案】 ABCD

　　【答案解析】 本題考查利率期貨價格的影響因素。當本幣匯率下降時，有利于促進出口、限制進口，進口商品成本上升，引起國內物價水平上升，導致實際市場利率水平下降。

　　4、

　　【正確答案】 AD

　　【答案解析】 本題考查國債期貨理論價格的計算。期貨理論價格=現(xiàn)貨價格+持有成本=現(xiàn)貨價格+資金占用成本-利息收入。

　　5、

　　【正確答案】 AB

　　【答案解析】 本題考查國債期貨投機的分類。按持有頭寸和交易方向不同，國債期貨投機分為牛市策略和熊市策略。

　　6、

　　【正確答案】 AC

　　【答案解析】 本題考查期現(xiàn)套利與國債基差交易。做多國債基差，即投資者認為基差會上漲，國債現(xiàn)貨價格的上漲(下跌)幅度會高于(低于)期貨價格乘以轉換因子上漲(下跌)的幅度，則買入國債現(xiàn)貨，賣出國債期貨，待基差上漲后分別平倉獲利。

　　7、

　　【正確答案】 CD

　　【答案解析】 本題考查國債期貨合約間套利。根據價差買賣方向不同，國債期貨跨期套利分為國債期貨買入套利和國債期貨賣出套利兩種。

　　8、

　　【正確答案】 ACD

　　【答案解析】 本題考查套期保值合約數(shù)量的確定。常見的確定合約數(shù)量的方法有面值法、修正久期法和基點價值法。