參考答案及解析：

　　一、單項選擇題

　　1、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 本題考查期權(quán)的基本類型�？礉q期權(quán)的買方享有選擇購買標的資產(chǎn)的權(quán)利，所以看漲期權(quán)也稱為買權(quán)、認購期權(quán)。

　　2、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 本題考查期權(quán)的基本類型。場外期權(quán)交易品種多樣、形式靈活、規(guī)模巨大：由于場外交易雙方可以直接商談，期權(quán)品種、交易形式和交易規(guī)模等均可以按照交易者的需求進行定制，所以場外期權(quán)更能夠滿足投資者的個性化需求，場外期權(quán)交易也促進了新的復雜產(chǎn)品的誕生和發(fā)展。

　　3、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 本題考查期權(quán)的內(nèi)涵價值和時間價值。當看漲期權(quán)的執(zhí)行價格遠遠高于其標的資產(chǎn)價格，看跌期權(quán)的執(zhí)行價格遠遠低于其標的資產(chǎn)價格時，被稱為深度虛值期權(quán)。

　　4、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 本題考查期權(quán)的內(nèi)涵價值和時間價值�？吹�期權(quán)的時間價值=權(quán)利金-內(nèi)涵價值=2.38-0=2.38(美元)。

　　5、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 本題考查期權(quán)的內(nèi)涵價值和時間價值。美式期權(quán)的時間價值總是大于等于0，所以D選項錯誤。

　　6、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 本題考查買進看漲期權(quán)的內(nèi)容。買進看漲期權(quán)，當標的資產(chǎn)的價格范圍S=X+C時，損益=0。

　　7、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 本題考查賣出看漲期權(quán)的內(nèi)容。S=X+C時，損益=0，所以C選項錯誤。

　　8、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 本題考查買進看跌期權(quán)的內(nèi)容。買進看跌期權(quán)，如果標的資產(chǎn)價格不跌反漲，期權(quán)價格會下跌，看跌期權(quán)也不會被執(zhí)行，買方最大損失為支付的期權(quán)費;交易者也可將看跌期權(quán)賣出平倉，以減少權(quán)利金損失。

　　9、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 本題考查賣出看跌期權(quán)的內(nèi)容。與賣出看漲期權(quán)相似，賣出看跌期權(quán)的主要目的也是獲取期權(quán)費，在賣出看跌期權(quán)時同樣要繳納保證金，而且保證金要高于權(quán)利金。

　　10、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 本題考查賣出看跌期權(quán)的內(nèi)容。賣出看跌期權(quán)運用：獲得價差收益或權(quán)利金收益;對沖標的資產(chǎn)空頭;低價買進標的資產(chǎn)。

　　二、多項選擇題

　　1、

　　【正確答案】 BD

　　【答案解析】 本題考查美式期權(quán)。美式期權(quán)是指期權(quán)買方在期權(quán)有效期內(nèi)的任何交易日都可以行使權(quán)利的期權(quán)。

　　2、

　　【正確答案】 ABC

　　【答案解析】 本題考查期權(quán)的基本類型。CME集團的原油期貨期權(quán)為實物期權(quán)。

　　3、

　　【正確答案】 ABCD

　　【答案解析】 本題考查期權(quán)的基本類型。場外期權(quán)的特點包括：合約非標準化;交易品種多樣、形式靈活、規(guī)模巨大;交易對手機構(gòu)化;流動性風險和信用風險大。

　　4、

　　【正確答案】 BC

　　【答案解析】 本題考查期權(quán)的內(nèi)涵價值和時間價值。虛值期權(quán)中，看漲期權(quán)：執(zhí)行價格>標的資產(chǎn)價格;看跌期權(quán)：執(zhí)行價格<標的資產(chǎn)價格。

　　5、

　　【正確答案】 AB

　　【答案解析】 本題考查影響期權(quán)價格的因素。期權(quán)的執(zhí)行價格與標的資產(chǎn)價格是影響期權(quán)價格的重要因素。兩種價格的相對差額不僅決定內(nèi)涵價值，而且影響時間價值。

　　6、

　　【正確答案】 ABCD

　　【答案解析】 本題考查影響期權(quán)價格的因素。無論是美式期權(quán)還是歐式期權(quán)，當標的資產(chǎn)價格與執(zhí)行價格相等或接近時，即期權(quán)處于或接近平值狀態(tài)時，時間價值最大，標的資產(chǎn)價格變化對時間價值的影響也最大，看漲期權(quán)價格與標的資產(chǎn)價格同方向變動，看跌期權(quán)價格與標的資產(chǎn)價格反方向變動;當期權(quán)處于深度實值和深度虛值狀態(tài)時，時間價值最小，深度虛值期權(quán)的價格幾乎不受標的資產(chǎn)價格變化的影響。

　　7、

　　【正確答案】 ABC

　　【答案解析】 本題考查買進看漲期權(quán)的內(nèi)容。買進看漲期權(quán)，當標的資產(chǎn)的價格范圍為S>X+C時，標的資產(chǎn)的變動方向及買方損益：處于盈利狀態(tài)，盈利隨S變化而變化;隨著標的資產(chǎn)價格的上漲，期權(quán)買方的收益會超過甚至遠遠大于權(quán)利金支出。

　　8、

　　【正確答案】 ABC

　　【答案解析】 本題考查買進看漲期權(quán)的內(nèi)容。對于已生產(chǎn)出產(chǎn)品的廠商來說，其設想將產(chǎn)品儲存到價格可能上升時再出售以獲更大的利潤，同時又擔心萬一價格不升反跌，這時就可考慮將產(chǎn)品賣出，同時買入與實物產(chǎn)品相關(guān)的看漲期權(quán)，既可立即獲得貨款，加快資金周轉(zhuǎn)，還避免了因儲存產(chǎn)品而產(chǎn)生的市場風險。同樣的，他也需要承受付出權(quán)利金的代價。

　　9、

　　【正確答案】 AC

　　【答案解析】 本題考查賣出看漲期權(quán)的內(nèi)容。賣出看漲期權(quán)：標的資產(chǎn)價格處于熊市;需繳納保證金，如果是有保護的看漲期權(quán)，則視保護情況而定。

　　10、

　　【正確答案】 ABCD

　　【答案解析】 本題考查買進看跌期權(quán)的內(nèi)容。買進看跌期權(quán)的基本運用：獲取價差收益;博取更大的杠桿效用;保護標的資產(chǎn)多頭;鎖定現(xiàn)貨持倉收益，對沖標的資產(chǎn)價格下跌風險。

　　11、

　　【正確答案】 BC

　　【答案解析】 本題考查賣出看跌期權(quán)的內(nèi)容。賣出看跌期權(quán)，當標的資產(chǎn)的價格S

　　12、

　　【正確答案】 AC

　　【答案解析】 本題考查賣出看跌期權(quán)的內(nèi)容。標的物空頭與看跌期權(quán)空頭組合策略應考慮的因素：看跌期權(quán)的執(zhí)行價格、標的資產(chǎn)價格變化趨勢。