一、單選題

　　1.某紡織廠向美國進口棉花250000磅，當(dāng)時價格為72美分/磅，為防止價格上漲，所以買了5手棉花期貨避險，價格8.5美分/磅。后來交貨價格為70美分/磅，期貨平倉于75.2美

　　分/磅，則實際的成本為( A )。

　　A.73.3美分 B.75.3美分

　　C.71.9美分 D.74.6美分

　　2.當(dāng)判斷基差風(fēng)險大于價格風(fēng)險時( B )。

　　A.仍應(yīng)避險 B.不應(yīng)避險

　　C.可考慮局部避險 D.無所謂

　　3.以買進期貨來規(guī)避漲價風(fēng)險者，在標的物跌價時( D )。

　　A.仍能得到跌價的好處 B.反須承擔(dān)跌價的損失

　　C.跌價對其毫無影響 D.僅受基差風(fēng)險影響

　　4.在反向市場中(inverted market)，以賣期貨避險者，會希望基差(basis)之絕對值( B ).

　　A.不變 B.變大

　　C.變刀 D.無所謂

　　5.套期保值效果與下列何者之關(guān)系最密切?C

　　A.目前期貨價格 B.期貨價格走勢

　　C.基差變動 D.現(xiàn)貨價格走勢

　　6.在正常市場中，當(dāng)基差絕對值變大時，代表( A ).

　　A.期貨價格上漲的幅度較現(xiàn)貨價格大

　　B.期貨價格上漲的幅度較現(xiàn)貨價格小

　　C.期貨價格下跌的幅度較現(xiàn)貨價格大

　　D.現(xiàn)貨價格不變，期貨價格下跌

　　7.當(dāng)基差為負時，買期保值會有獲利之情況為( A ).

　　A.基差之絕對值放大，且符號不變

　　B.基差之絕對值與符號均不變

　　C.基差由負轉(zhuǎn)正

　　D.與基差無關(guān) ‘

　　8.在正常市場中進行多頭避險(買進期貨避險)，當(dāng)期貨價格上漲使基差絕對值變大時，將會造成( B )。

　　A.期貨部位的獲利小于現(xiàn)貨部位的損失

　　B.期貨部位的獲利大于現(xiàn)貨部位的損失

　　C.期貨部位的損失小于現(xiàn)貨部位的損失

　　D.期貨部位的獲利大于現(xiàn)貨部位的獲利

　　9.在基差(現(xiàn)貨價格—期貨價格)為+2時，買人現(xiàn)貨并賣出期貨，在基差多少時結(jié)清部位可獲利?( C )

　　A. +1 B. +2

　　C. +3 D. -1

　　10.套期保值是用較小的基差風(fēng)險替代較大的( A ) )風(fēng)險。

　　A.期貨價格波動 B.基差風(fēng)險

　　C.系統(tǒng)風(fēng)險 D.非系統(tǒng)風(fēng)險

　　11.賣出套期保值是那些準備在將來某一時間內(nèi)必須( D )

　　某種商品時，價格仍能維持在目前自己認可的水平的商品者常用

　　的保值方法o

　　A.賣出 B.生產(chǎn) C.購進 D.銷售

　　12.在正向市場中，當(dāng)客戶在做買人套期保值時，如果基差

　　直變大，在不考慮交易手續(xù)費的情況下，則客戶將會( A )。

　　A.盈利 B.虧損 C.不變 D.不一定

　　13.在反向市場中，當(dāng)客戶在做賣出套期保值時，如果基差

　　直變大，在不考慮交易手續(xù)費的情況下，則客戶將會( A )

　　A.盈利 B.虧損 C.不變 D.不一定

　　14.套期保值的效果主要是由( C )決定的

　　A.現(xiàn)貨價格的變動程度

　　B.期貨價格的變動程度

　　C.基差的變動程度

　　D.交易保證金水平

　　15.商品期貨持有成本所體現(xiàn)的實質(zhì)是期貨價格形成中的

　　( D )

　　A.貨幣價值 B.現(xiàn)時價值 C.歷史價值 D.時間價值

　　16.在臨近交割月時，期貨價格和現(xiàn)貨價格將會趨于一致，這主要是由于市場中( C )的作用

　　A.套期保值行為 B.過度投機行為

　　C.套利行為 D.保證金制度

　　17.在反向市場上，基差為(A

　　A.正值 D.無窮大 C.零 D.無窮大

　　18.在正向市場上，基差為(B

　　A.正值 B、負值 C.零 D.無窮大

　　19.基差交易是指以某月份的( B )為計價基礎(chǔ)，來確定

　　雙方買賣現(xiàn)貨商品的價格的交易方式。

　　A.現(xiàn)貨價格 B.期貨價格

　　C.合同價格 D.交割價格

　　20.在正向市場中，當(dāng)客戶在做買人套期保值時，如果基差

　　值縮小，在不考慮交易手續(xù)費的情況下，則客戶將會( B )。

　　A.盈利 B.虧損

　　C.不變 D.不一定