2018期貨從業(yè)資格考試《期貨基礎(chǔ)》考前沖刺練習(xí)及答案4

　　1

　　貨幣互換期末交換本金時(shí)的匯率等于( )。

　　A.期末的市場(chǎng)匯率

　　B.期初的市場(chǎng)匯率

　　C.期初的約定匯率

　　D.期初的約定利率

　　C解析：貨幣互換中本金互換所約定的匯率，通常在期初與期末使用相同的匯率。

　　2

　　7月初，某套利者在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)買入9月份天然橡膠期貨合約的同時(shí)，賣出11月份天然橡膠期貨合約，成交價(jià)分別為28175元/噸和28550元/噸。7月中旬，該套利者同時(shí)將上述合約對(duì)沖平倉(cāng)，成交價(jià)格分別為29250元/噸和29550元/噸，則該套利者( )。

　　A.盈利75元/噸

　　B.虧損75元/噸

　　C.盈利25元/噸

　　D.虧損25元/噸

　　A解析：9月份天然橡膠期貨幣：盈利=29250-28175=1075(元/噸);11月份天然橡膠期貨：盈利=28550-29550=-1000(元/噸);綜上，盈利75元/噸。

　　3

　　基本面分析法的經(jīng)濟(jì)學(xué)理論基礎(chǔ)是( )。

　　A.艾略特波浪理論

　　B.江恩理論

　　C.供求理論

　　D.道氏理論

　　C解析：基本分析基于供求決定價(jià)格的理論，從供求關(guān)系出發(fā)分析和預(yù)測(cè)期貨價(jià)格走勢(shì)。

　　4

　　某交易者于5月1日買入1手7月份銅期貨合約，價(jià)格為64000元/噸;同時(shí)賣出1手9月份銅期貨合約，價(jià)格為65000元/噸。到了6月1日銅價(jià)上漲，交易者將兩種合約同時(shí)平倉(cāng)，7月與9月銅合約平倉(cāng)價(jià)格分別為65500元/噸，66000元/噸。

　　此種情況屬于( )。

　　A.正向市場(chǎng)的熊市套利

　　B.反向市場(chǎng)的熊市套利

　　C.反向市場(chǎng)的牛市套利

　　D.正向市場(chǎng)的牛市套利

　　D解析：從題目中可以看到近期的期貨價(jià)格低于遠(yuǎn)期的期貨價(jià)格，因此是正向市場(chǎng);交易者買入較近月份的合約賣出較遠(yuǎn)月份的合約屬于牛市套利，因此是正向市場(chǎng)的牛市套利。

　　5

　　某投資者以100點(diǎn)權(quán)利金買入其指數(shù)看漲期權(quán)合約一張，執(zhí)行價(jià)格為1500點(diǎn)，當(dāng)相應(yīng)的指數(shù)( )時(shí)，該投資者行權(quán)可以盈利。(不計(jì)其他交易費(fèi)用)

　　A.1500點(diǎn)

　　B.1600點(diǎn)

　　C.1650點(diǎn)

　　D.無(wú)法確定

　　C解析：買進(jìn)看漲期權(quán)損益平衡點(diǎn)為：執(zhí)行價(jià)格+權(quán)利金=1500+100=1600點(diǎn)，則市場(chǎng)價(jià)格大于1600點(diǎn)時(shí)，投資者可以盈利。

　　6

　　交叉套期保值的方法是指做套期保值時(shí)，若無(wú)相對(duì)應(yīng)的該種商品的期貨合約可用，就可以選擇( )來(lái)做套期保值。

　　A.與被套期保值商品或資產(chǎn)不相同但負(fù)相關(guān)性強(qiáng)的期貨合約

　　B.與被套期保值商品或資產(chǎn)不相同但相關(guān)性強(qiáng)的期貨合約

　　C.與被套期保值商品或資產(chǎn)不相同但相關(guān)弱的期貨合約

　　D.與被套期保值商品或資產(chǎn)相關(guān)的遠(yuǎn)期合約

　　B解析：選擇與被套期保值商品或資產(chǎn)不相同但相關(guān)的期貨合約進(jìn)行的套期保值，稱為交叉套期保值

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　　6月5日，某投資者在大連商品交易所開倉(cāng)賣出玉米期貨合約40手，成交價(jià)為2220元/噸，當(dāng)日結(jié)算價(jià)格為2230元/噸，交易保證金比例為5%，則該客戶當(dāng)天須繳納的保證金為( )。

　　A.44600元

　　B.22200元

　　C.44400元

　　D.22300元

　　A解析：當(dāng)日交易保證金=當(dāng)日結(jié)算價(jià)×當(dāng)日交易結(jié)束后的持倉(cāng)總量×交易保證金比=2230×40×10×5%=44600元(玉來(lái)交易單位：10噸/手)

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　　在期權(quán)交易中，期權(quán)買方為獲得相應(yīng)權(quán)利，必須將( )付給期權(quán)賣方。

　　A.權(quán)利金

　　B.保證金

　　C.實(shí)物資產(chǎn)

　　D.標(biāo)的資產(chǎn)

　　A解析：期權(quán)買方為獲得按約定價(jià)格購(gòu)買或出售標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利而支付給賣方的費(fèi)用。即權(quán)利金。

　　9

　　如果違反了期貨市場(chǎng)套期保值的( )原則，則不僅達(dá)不到規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的目的，反而增加了價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。

　　A.商品種類相同

　　B.商品數(shù)量相等

　　C.月份相同或相近

　　D.交易方向相反

　　D解析：在期貨市場(chǎng)建立頭頭寸方向與未來(lái)要進(jìn)行的現(xiàn)貨交易的方向是相同的。一旦方向處理錯(cuò)誤，企業(yè)不僅不能實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖，而且會(huì)使價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)加倍增大。

　　10

　　某套利者賣出4月份鋁期貨合約，同時(shí)買入5月份鋁期貨合約，價(jià)格分別為19670元/噸和19830元/噸，平倉(cāng)時(shí)4月份鋁期貨價(jià)格變?yōu)?9780元/噸，則5月份鋁期貨合約變?yōu)? )元/噸時(shí)，價(jià)差是縮小的。

　　A.19970

　　B.19950

　　C.19980

　　D.19900

　　D解析：建倉(cāng)時(shí)價(jià)差為：19830-19670=160(元/噸);(高價(jià)-低價(jià)，即5月合約價(jià)格-4月合約價(jià)格)

　　平倉(cāng)時(shí)，假設(shè)5月份鋁期貨幣合約價(jià)格為X，價(jià)差為：X-19780;(與建倉(cāng)時(shí)保持一致，也是(5月合約價(jià)格-4月合約價(jià)格))

　　根據(jù)題意，價(jià)差的變化為，縮小，則X-19780<160，則X<19940元/噸，符合條件的是D。

　　11

　　某投資者在3個(gè)月后將獲得一筆資金，并希望用該筆資金進(jìn)行股票投資，但是擔(dān)心股市整體上漲從而影響其投資成本，這種情況下，可采取( )。

　　A.股指期貨的賣出套期保值

　　B.股指期貨的買入套期保值

　　C.期指和股票的套利

　　D.股指期貨的跨期套利

　　B解析：進(jìn)行股指期貨買入套期保值的情形主要是：投資者在未來(lái)計(jì)劃持有股票組合，擔(dān)心股市大盤上漲而使購(gòu)買股票組合成本上升。

　　12

　　1月5日，大連商品交易所黃大豆1號(hào)3月份期貨合約的結(jié)算價(jià)是2800元/噸，其漲跌停板幅度為上一交易日結(jié)算價(jià)的±4%，則該合約下一交易日跌停板價(jià)格為( )元/噸。

　　A.2688

　　B.2720

　　C.2884

　　D.2912

　　A解析：漲跌停板為合約上一交易日結(jié)算價(jià)的一定百分比。該合約漲跌幅度是±4%，結(jié)算價(jià)格為2800元/噸，則下一日，跌停板為：2800-2800×4%=2688元/噸。

　　13

　　當(dāng)看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于當(dāng)時(shí)的標(biāo)的物價(jià)格時(shí)，該期權(quán)為( )。

　　A.實(shí)值期權(quán)

　　B.極度實(shí)值期權(quán)

　　C.虛值期權(quán)

　　D.極度虛值期權(quán)

　　D解析：極度虛值期權(quán)的定義。當(dāng)看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于標(biāo)的物的市場(chǎng)價(jià)格，看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格時(shí)，被稱為深度或極度虛值期權(quán)。

　　14

　　當(dāng)期價(jià)低估時(shí)，適合采用的股指期貨套利策略為( )。

　　A.正向套利

　　B.反向套利

　　C.空頭套利

　　D.多頭套利

　　B解析：當(dāng)存在期價(jià)低估時(shí)，交易者可通過(guò)買入股指期貨的同時(shí)賣出對(duì)應(yīng)的現(xiàn)貨股票進(jìn)行套利交易，這種操作稱為反向套利。

　　當(dāng)存在期價(jià)高估時(shí)，交易者可通過(guò)賣出股指期貨同時(shí)買入對(duì)應(yīng)的現(xiàn)貨股票進(jìn)行套利交易，這種操作稱為“正向套利”。

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　　最便宜可交割國(guó)債是指在一攬子可交割國(guó)債中，能夠使投資者買入國(guó)債現(xiàn)貨、持有到期交割并獲得最高收益的國(guó)債，一般用( )來(lái)衡量。

　　A.隱含回購(gòu)利率

　　B.顯性回購(gòu)利率

　　C.市場(chǎng)利率

　　D.固定利率

　　A解析：最便宜可交割國(guó)債是指在一攬子可交割國(guó)債中，能夠使投資者買入國(guó)債現(xiàn)貨、持有到期交割并獲得最高收益的國(guó)債，一般用隱含回購(gòu)利率來(lái)衡量。