參考答案及解析：

　　1.ABCD�！窘馕觥棵绹�商品投資基金組織結(jié)構(gòu)包括：(1)商品基金經(jīng)理(CPO)。(2)商品交易顧問(CTA)。(3)交易經(jīng)理(TM)。(4)期貨傭金商(FCM)。(5)托管人(Custodlan)。

　　2.BC�！窘馕觥恐虚L期國債通常是附有息票的附息國債，附息國債的付息方式是在債券期滿之前，按照票面利率每半年(或每年、每季度)付息一次，最后一筆利息在期滿之日與本金一起償付。故A項錯誤。短期國債通常采用貼現(xiàn)方式發(fā)行，到期按照面值進行兌付。故D項錯誤。

　　3.BC。【解析】進行買入套期保值時，基差走強，期貨市場和現(xiàn)貨市場不能完全盈虧相抵，存在凈虧損。

　　4.AC�！窘馕觥恐箵p指令是指當(dāng)市場價格達(dá)到客戶預(yù)先設(shè)定的觸發(fā)價格時，即變?yōu)槭袃r指令予以執(zhí)行的一種指令。客戶利用止損指令，既可有效地鎖定利潤，又可以將可能的損失降至最低限度，還可以相對較小的風(fēng)險建立新的頭寸。賣出止損指令的止損價低于當(dāng)前市場價格。止損鎖定了最大損失，即價格應(yīng)在1450～1470元之間。

　　5.ABCD。【解析】期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易的優(yōu)越性表現(xiàn)在：(1)加工企業(yè)和生產(chǎn)經(jīng)營企業(yè)利用期轉(zhuǎn)現(xiàn)可以節(jié)約期貨交割成本，如搬運、整理和包裝等交割費用;可以靈活商定交貨品級、地點和方式;可以提高資金的利用效率。(2)期轉(zhuǎn)現(xiàn)比“平倉后購銷現(xiàn)貨”更便捷。(3)期轉(zhuǎn)現(xiàn)比遠(yuǎn)期合同交易和期貨實物交割更有利。

　　6.ABD�！窘馕觥扛鶕�(jù)股指期貨理論價格計算公式，F(xiàn)(t，T)=S(t)E1+(r-d)×(T-t)/3653=1500

　　×E1+(5%一1%)/4]=1515(點)，則無套利區(qū)間為(S(t)[1+(r-d)×(T-t)/3653-TC，S(t)[1+(r-d)×(T-t)/365]+TC)={1500，1530)。當(dāng)存在期價高估時，交易者可通過賣出股指期貨同時買入對應(yīng)的現(xiàn)貨股票進行套利交易，即正向套利，反之期價低估時反向套利。

　　7.ABD�！窘馕觥恳话銇碚f，期貨套利交易主要是指期貨價差套利。期貨價差套利根據(jù)所選擇的期貨合約的不同，可分為跨期套利、跨市套利和跨品種套利。

　　8.AB。【解析】當(dāng)收盤價高于開盤價時，形成的K線為陽線，中部的實體一般用空白或紅色表示。當(dāng)收盤價低于開盤價，形成的K線為陰線，中部的實體一般用綠色或黑色表示。

　　9.AC�！窘馕觥恳话惆凑崭骱霞s在交易全過程中所處的不同時期，分別確定不同的限倉數(shù)額。比如，一般月份合約的持倉限額及持倉報告標(biāo)準(zhǔn)設(shè)置得高;臨近交割時，持倉限額及持倉報告標(biāo)準(zhǔn)設(shè)置得低。

　　10.BD�！窘馕觥靠吹�期權(quán)，即看跌期權(quán)買方預(yù)期標(biāo)的資產(chǎn)市場價格下跌而買入賣權(quán)。標(biāo)的資產(chǎn)市場價格下跌越多，買方行權(quán)可能性越大，行權(quán)賣出標(biāo)的物后獲取收益的可能性越大、獲利可能越多。標(biāo)的資產(chǎn)價格波動率越大、波動幅度越大，看漲和看跌期權(quán)的多頭越有利、期權(quán)價格越高。

　　11.BD。【解析】若投資者預(yù)期市場利率下降，或者預(yù)期一定有效期內(nèi)債券收益率下降，則債券價格將會上漲，便可選擇多頭策略，買入國債期貨合約，期待期貨價格上漲獲利。若投資者預(yù)期市場利率上升或債券收益率上升，則債券價格將下跌，便可選擇空頭策略，賣出國債期貨合約，期待期貨價格下跌獲利。

　　12.ABD�！窘馕觥烤涂礉q期權(quán)而言，市場價格較執(zhí)行價格高時，期權(quán)具有內(nèi)涵價值，高出越多，內(nèi)涵價值越大;當(dāng)市場價格等于或低于執(zhí)行價格時，內(nèi)涵價值為0。

　　13.BC�！窘馕觥繃鴤�期貨賣出套期保值是通過期貨市場開倉賣出利率期貨合約，以期在現(xiàn)貨和期貨兩個市場建立盈虧沖抵機制，規(guī)避市場利率上升的風(fēng)險。其適用的情形主要有：(1)持有債券，擔(dān)心利率上升，其債券價格下跌或者收益率相對下降。(2)利用債券融資的籌資人，擔(dān)心利率上升，導(dǎo)致融資成本上升。(3)資金的借方，擔(dān)心利率上升，導(dǎo)致借入成本增加。

　　14.ABC�！窘馕觥慨�(dāng)存在期價高估時，交易者可通過賣出股指期貨同時買入對應(yīng)的現(xiàn)貨股票進行套利交易，這種操作稱為“正向套利”。當(dāng)存在期價低估時，交易者可通過買入股指期貨的同時賣出對應(yīng)的現(xiàn)貨股票進行套利交易，這種操作稱為“反向套利”。期現(xiàn)套利是指交易者利用期貨市場與現(xiàn)貨市場之間的不合理價差，通過在兩個市場上進行反向交易，待價差趨于合理而獲利的交易。

　　15.BCD�！窘馕觥客鈪R衍生品通常是指從外匯等基礎(chǔ)資產(chǎn)派生出來的交易工具，其種類包括外匯遠(yuǎn)期、外匯期貨、外匯掉期與貨幣互換、外匯期權(quán)及其他外匯衍生品。利用外匯衍生品交易可以規(guī)避匯率風(fēng)險，幫助企業(yè)實現(xiàn)風(fēng)險管理的目標(biāo)。

　　16.AC�！窘馕觥緽項和D項為發(fā)起方近端賣出、遠(yuǎn)端買人的報價。

　　17.AD。【解析】升貼水與兩種貨幣的利率差密切相關(guān)。一般而言，利率較高的貨幣遠(yuǎn)期匯率表現(xiàn)為貼水，即該貨幣的遠(yuǎn)期匯率比即期匯率低;利率較低的貨幣遠(yuǎn)期匯率表現(xiàn)為升水，即該貨幣的遠(yuǎn)期匯率比即期匯率高。

　　18.AC�！窘馕觥恐ゼ痈缟虡I(yè)交易所的3個月歐洲美元期貨合約的最小變動價位為1/4個基點(1個基點是指數(shù)的1%，即0.01，代表的合約價值為1000000×0.01%×3/12=25美元)。題中投資者低買高賣收益為50點/手(97.8-97.3=0.5)，即總盈利25×50×10=12500(美元)，其中每手1250美元。

　　19.BCD�！窘馕觥坷�率期權(quán)的標(biāo)的物一般是利率和與利率掛鉤的產(chǎn)品，包括國債、存單等。上證50ETF期權(quán)為權(quán)益類期權(quán)。故A項錯誤。

　　20.BC。【解析】買入套期保值的操作，主要適用于以下情形：(1)預(yù)計在未來要購買某種商品或資產(chǎn)，購買價格尚未確定時，擔(dān)心市場價格上漲，使其購人成本提高。(2)目前尚未持有某種商品或資產(chǎn)，但已按固定價格將該商品或資產(chǎn)賣出(此時處于現(xiàn)貨空頭頭寸)，擔(dān)心市場價格上漲，影響其銷售收益或者采購成本。