2018期貨從業(yè)資格考試期貨基礎(chǔ)沖刺習(xí)題及答案（2）

　　知識點 1 商品期貨合約漲跌停板價格計算

　　1.2014 年 6 月 4 日，上海期貨期貨交易所銅期貨合約 cu1408 的結(jié)算價為 48 220 元/噸。一般情況下，在下一交易日，該合約可以成功交易的最高價格和最低價格分別是( )和( ) 解析：本題考查商品期貨合約每日價格最大波動限制。上海期貨交易所銅期貨合約每日價格最大波動限制為：上一交易日結(jié)算價的±3%。所以，cu1408 下一交易日的價格波動范圍為[48 220×(1-3%) ，48 220×(1+3%)]，即[46 773.4,49 666.6]，由于銅期貨合約的最小

　　變動價位是 10 元/噸，所以下一交易日有效的價格波動范圍是[46 780,49 660]。則 6 月 5

　　日該合約可以成功交易的最高價格是 49 660 元/噸，最低價格是 46 780 元/噸。

　　知識點 2 商品期貨合約結(jié)算方式的計算

　　2.某投資者在中原期貨公司開立期貨賬戶后即存入保證金 20 萬元，1 月 5 日開倉買入 5 手 8

　　月份交割的黃金期貨合約，成交價 270 元/克，下午又以 275 元/克的價格平倉賣出 2 手所持

　　黃金期貨合約，當(dāng)日該期貨合約的結(jié)算價為 277 元/克。1 月 6 日該投資者又以 281 元/克平

　　倉賣出 2 手所持黃金期貨合約，當(dāng)日，該合約的結(jié)算價為 280 元/克。假設(shè)該期貨公司向客戶收取的交易手續(xù)費為 5‱，向客戶收取的交易保證金比例為 10%。則根據(jù)以上資料，分析期貨公司對客戶 1 月 5 日和 1 月 6 日的結(jié)算情況。

　　(1) 計算 1 月 5 日的當(dāng)日盈虧、交易手續(xù)費、交易保證金、當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額、可用資金。

　　(2) 計算 1 月 6 日的當(dāng)日盈虧、交易手續(xù)費、交易保證金、當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額、可用資金。

　　解析： 1 月 5 日結(jié)算情況

　　(1) 當(dāng)日盈虧，該投資者的當(dāng)日盈虧包括平當(dāng)日倉盈虧和當(dāng)日開倉持倉盈虧。

　�、倨疆�(dāng)日倉盈虧=(275 元/克-270 元/克)×2 手×1 000 克/手

　　=10 000(元)

　�、诋�(dāng)日開倉持倉盈虧=(277 元/克-270 元/克)×(5-2)手×1 000 克/手

　　=21 000(元)

　　③當(dāng)日盈虧=10 000 元+21 000 元

　　=31 000(元)

　　(2) 當(dāng)日應(yīng)繳手續(xù)費

　�、佼�(dāng)日成交金額=270 元/克×5 手×1 000 克/手+275 元/克×2 手×1 000 克/手

　　=1 350 000 元+550 000 元

　　=1 900 000(元)

　　②當(dāng)日應(yīng)繳手續(xù)費=1 900 000 元×5‱

　　=950(元)

　　(3) 當(dāng)日保證金賬戶情況

　�、俦ＷC金賬戶權(quán)益總額=初始保證金+當(dāng)日盈虧-交易手續(xù)費

　　=200 000 元+31 000 元-950 元

　　=230 050(元)

　�、诋�(dāng)日交易保證金=277 元/克×3 手×1 000 克/手×10%

　　=83 100(元)

　　(4) 當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額=上一交易日結(jié)算準(zhǔn)備金余額+上一交易日交易保證金-當(dāng)日交易保證金+當(dāng)日盈虧+入金-出金-交易手續(xù)費=200 000 元+0-83 100 元+31 000 元+

　　0-0-950 元=146 950(元)

　　(5) 該投資者賬戶可用資金即當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額 146 950 元。

　　1 月 6 日結(jié)算情況

　　(1) 當(dāng)日盈虧，該投資者的當(dāng)日盈虧包括平歷史倉盈虧和歷史持倉盈虧。

　�、倨綒v史倉盈虧=(281 元/克-277 元/克)×2 手×1 000 克/手

　　=8 000(元)

　　②歷史持倉盈虧=(280 元/克-277 元/克)×1 手×1 000 克/手

　　=3 000(元)

　�、郛�(dāng)日盈虧=8 000 元+3 000 元

　　=1 1000(元)

　　(2) 當(dāng)日交易手續(xù)費

　�、佼�(dāng)日成交金額=281 元/克×2 手×1 000 克/手

　　=562 000(元)

　�、诋�(dāng)日交易手續(xù)費=562 000 元×5‱

　　=281(元)

　　(3) 當(dāng)日保證金賬戶情況

　�、俦ＷC金賬戶總額=230 050 元+11 000 元-281 元

　　=240 769(元)

　　②當(dāng)日交易保證金=280 元/克×1 手×1 000 克/手×10%

　　=28 000(元)

　　(4) 當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額=上一交易日結(jié)算準(zhǔn)備金余額+上一交易日交易保證金-當(dāng)日交易保證金+當(dāng)日盈虧+入金-出金-交易手續(xù)費=146 950 元+83 100 元-28 000 元+11

　　000 元+0-0-281 元=212 769(元)

　　(5) 該投資者賬戶可用資金即當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額 212 769 元。

　　3.3 月 1 日，某投資者開倉持有 3 張 3 月份的恒生指數(shù)期貨合約多頭頭寸和 2 張 4 月份的恒生指數(shù)期貨合約空頭頭寸，其開倉價格分別為 15 125 點和 15 200 點，該日結(jié)算價分別為15 285 點和 15 296 點。

　　(1)3 月 2 日，若該投資者將上述所持合約全部平倉，平倉價分別為 15 320 點和 15 330

　　點，則該投資者的當(dāng)日盈虧為()港元。(合約乘數(shù) 50 港元，不考慮交易費用)

　　A.虧損 16 250

　　B.盈利 16 250

　　C. 虧損 1 850

　　D. 盈利 1 850

　　參考答案：D

　　解析：(15 320-15 285)×3×50+(15 296-15 330)×2×50=1 850

　　(2)3 月 2 日，若該投資者繼續(xù)持有上述頭寸，該日 3 月和 4 月合約的結(jié)算價分別為 15 400

　　點和 15 410 點，則該投資者的當(dāng)日盈虧為()港元(不考慮交易費用)。

　　A.盈利 20 250

　　B.虧損 20 250

　　C. 盈利 5 850

　　D. 虧損 5 850

　　參考答案：D

　　解析：(15 400—15 285)×3×50+(15 296—15 410)×2×50=5 850

4.2013 年 4 月 9 日，某客戶的逐筆對沖結(jié)算單中，上日結(jié)存為 250 000 元，成交記錄如下表：

20130409	菜粕	1309	買	2 350	100	開
20130409	菜粕	1309	買	2 348	100	平

　　某平倉單對應(yīng)的是該客戶于 2013 年 4 月 8 日以 2340 元/噸開倉的賣單;

　　4 月 9 日，持倉匯總的部分?jǐn)?shù)據(jù)情況如下表：

品種	交割期	買持	買均價	昨結(jié)算	今結(jié)算
菜粕	1309	100	2 350	2 345	2 355

　　若期貨公司要求的交易保證金比例為 10%，出入金為 0，菜粕的交易單位是 10 噸/手，不考慮交易手續(xù)費。

　　(1) 該投資者的平倉盈虧為()元。A.3000

　　B.—3000 C.8000 D.—8000

　　參考答案：D

　　解析： 平倉盈虧( 主筆對沖) =[ 賣出成交價— 買入成交價] × 合約數(shù)量× 交易單位

　　=[2340-2348] ×100 手×10 噸/手= —8000(元)。

　　(2) 該投資者可用資金()元。

　　A.11 500

　　B.7 000

　　C.6 500

　　D.12 000 參考答案：A

　　解析：(1)浮動盈虧(主筆對沖)=(當(dāng)日結(jié)算價—買入成交價)×交易單位×買入手?jǐn)?shù)=

　　(2 355—2 350)×10 噸/手×100 手=5000 元

　　(2) 當(dāng)日結(jié)存=上日結(jié)存(逐步對沖)+平倉盈虧(逐筆對沖)+入金—出金—手續(xù)費=250 000元+(—8000 元)+0-0-0=242 000(元)。

　　(3) 客戶權(quán)益(主筆對沖)=當(dāng)日結(jié)存(逐筆對沖)+浮動盈虧(逐筆對沖)=242 000 元+5

　　000 元=247 000(元)。

　　(4) 保證金占用=當(dāng)日結(jié)算價×當(dāng)日交易結(jié)束后的持倉總量×交易單位×交易保證金比例

　　=2355 元/噸×100 手×10 噸/手×10%=235500(元)。

　　(5)可用資金=客戶權(quán)益-保證金占用=247 000 元—235 500 元=11 500(元)。故答案：A

　　5.若投資者賣出 10 手玉米期貨合約，成交價格為 2 426 元/噸，收盤后，當(dāng)日的結(jié)算價格為

　　2 413 元/噸，收盤價為 2 448 元/噸，若期貨公司要求交易保證金比例為 8%，則該投資者當(dāng)日交易保證金為()元。

A.19	408
B.19	304
C.19	584
D.12	065

　　參考答案：B

　　解析：期貨交易所實行每日無負(fù)債結(jié)算制度，當(dāng)天繳納的保證金按當(dāng)天的結(jié)算價計算收取， 與成交價無關(guān)。保證金=10 手×10 噸/手×2 413 元/噸×8%=19 304(元)。

　　知識點 3 賣出套期保值的計算(價格下跌情形)