2018期貨從業(yè)資格考試《期貨基礎(chǔ)知識》練習及答案18

　　1.賣出套期保值在( )時，得到完全保護。

　　A.基差不變

　　B.反向市場基差走強

　　C.正向市場基差走強

　　D.正向市場轉(zhuǎn)化為反向市場

　　參考答案：ABCD

　　答題指導：在基差不變和基差走強的情況下，賣出套期保值者得到完全保護，其中基差走強包括正向市場基差走強、反向市場基差走強、正向市場轉(zhuǎn)化為反向市場。故A、B、C、D 選項均符合題意

　　2.當基差( )時，投資者可通過賣出套期保值策略獲利。

　　A.由40變化為30

　　B.由20變化為40

　　C.由30變化為20

　　D.由10變化為20

　　參考答案：BD

　　答題指導：當基差走強時，賣出套期保值者得到完全保護，并且存在凈盈利，故B、D 選項符合題意

　　3.當( )時，買入套期保值策略將得到完全保護。

　　A.反向市場傳化為正向市場

　　B.正向市場轉(zhuǎn)化為反向市場

　　C.正向市場基差走強

　　D.正向市場基差走弱

　　參考答案：AD

　　答題指導：當基差不變或基差走弱時，買入套期保值者將得到完全保護，其中基差走弱包括正向市場基差走弱、反向市場基差走弱、反向市場轉(zhuǎn)為正向市場。故A、D 選項符合題意

　　4.下列屬于期貨投機作用的有( )。

　　A.提高市場流動性

　　B.適度的、理性的期貨投機能夠減緩價格波動

　　C.承擔套期保值者轉(zhuǎn)移的價格風險

　　D.促進價格發(fā)現(xiàn)

　　參考答案：ABCD

　　答題指導：期貨投機交易在期貨市場中的作用主要體現(xiàn)在：(1)承擔價格風險;(2)促進價格發(fā)現(xiàn);(3)減緩價格波動;(4)提高市場流動性。故A、B、C、D 選項均符合題意

　　5.投機交易減緩價格波動作用的現(xiàn)實是有前提的，包括( )。

　　A.投資者需要理性化操作

　　B.投機要適度

　　C.投資者少于套利者

　　D.長線交易者人數(shù)多于短信交易者人數(shù)

　　參考答案：AB

　　答題指導：投機交易減緩價格波動作用的實現(xiàn)是有前提的，一是投機者需要理性化操作，二是投機要適度，故A、B 選項符合題意

　　6.美國3個月期國債報價為94美元，這意味著( )。

　　A.年貼現(xiàn)率為6%

　　B.3個月的貼現(xiàn)率為1.5%

　　C.以94000美元可以買到面值為100000美元的3個月期國債

　　D.以98500美元可以買到面值為100000美元的3個月期國債

　　參考答案：ABD

　　答題指導：短期國債在報價時就采用以100 減去不帶百分號的年貼現(xiàn)率方式報價。因此年貼現(xiàn)率為100%-94%=6%，即3 個月的貼現(xiàn)率為6%÷4=1.5%，也即意味著以100000×(1-1.5%)=98,500 美元的價格成交100000 美元面值的國債。故A、B、D 選項正確。

　　7.一個美國投資者持有英國的固定利率債券，則( )時，該投資對該美國投資者不利。

　　A.美元貶值

　　B.英鎊貶值

　　C.英國國內(nèi)市場利率上升

　　D.英國國內(nèi)市場利率下跌

　　參考答案：BC

　　答題指導：美元貶值對該投資者有好處，因為這意味著同樣數(shù)量的英鎊可以兌換更多的美元。故A選項不符合題意。英鎊貶值使該投資者持有的英國債券的美元價值減少，對其不利，故B 選項符合題意。當英國國內(nèi)市場利率上升時，該投資者持有的英國固定利率債券的利率低于市場利率，對其不利，故C 選項符合題意。當英國國內(nèi)市場利率下跌時，該投資者持有的英國固定利率債券的利率高于市場利率，對其有利，故D 選項不符合題意。

　　8.CME的3個月利率期貨合約的報價方式為( )。

　　A.以指數(shù)方式報價

　　B.以年貼現(xiàn)率報價

　　C.以100減去不帶百分號的年貼現(xiàn)率方式報價

　　D.以收益率報價

　　參考答案：AC

　　答題指導：CME 的3 個月期國債期貨合約以指數(shù)方式報價，而指數(shù)式報價是指以100 減去不帶百分號的年貼現(xiàn)率方式報價，故A、C 選項符合題意。

　　9.金融期貨難逼倉，是因為( )。

　　A.現(xiàn)金交割

　　B.交割價等于現(xiàn)貨價

　　C.套利力量強大

　　D.市場龐大

　　參考答案：ABCD

　　答題指導：金融期貨中逼倉行情之所以難以發(fā)生，首先是因為金融期貨市場是一個龐大的市場，莊家操縱不了;其次是因為強大的期現(xiàn)套利力量的存在，會促使期貨現(xiàn)貨價格趨同;最后，一些實行現(xiàn)金交割的金融期貨，期貨合約最后的交割價就是當時的現(xiàn)貨價，這等于是建立了一個強制收斂的保證制度，徹底杜絕了逼倉行情發(fā)生的可能。故A、B、C、D 選項均符合題意

　　10.投資者通過國債期貨的套期保值交易，可以規(guī)避( )。

　　A.系統(tǒng)性風險

　　B.非系統(tǒng)性風險

　　C.可控風險

　　D.不可控風險

　　參考答案：AD

　　答題指導：系統(tǒng)性風險是指對整個股票市場的所有股票都產(chǎn)生影響的風險，又稱不可控風險。通過股指期貨的套期保值交易，可以回避系統(tǒng)性風險的影響。故A、D 選項符合題意