11.原先1美元兌換102.25日元，現(xiàn)在1美元兌換101.25日元，則( )。

　　A.美元貶值

　　B.日元貶值

　　C.對美元而言是直接標(biāo)價法

　　D.對日元而言是直接標(biāo)價法

　　參考答案：AD

　　答題指導(dǎo)：用1 個單位或100 個單位的外國貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折算為一定數(shù)額的本國貨幣，稱為直接標(biāo)價法;用1 個單位或100 個單位的本國貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折算為一定數(shù)額的外國貨幣，稱為間接標(biāo)價法。所以題中所述對美元而言是間接標(biāo)價法，對日元而言是直接標(biāo)價法，故C 選項不符合題意，D 選項符合題意。題中所述比價變化表明美元貶值、日元升值，故A 選項符合題意，B 選項不符合題意。(第226 頁)

　　12.影響期權(quán)價格的因素包括( )。

　　A.無風(fēng)險利率

　　B.期權(quán)執(zhí)行價格與標(biāo)的物價格

　　C.標(biāo)的物價格波動率

　　D.期權(quán)距到期日剩余時間

　　參考答案：ABCD

　　答題指導(dǎo)：影響期權(quán)價格的基本因素主要有：標(biāo)的物價格、執(zhí)行價格、標(biāo)的物價格波動率、距到期日剩余時間和無風(fēng)險利率。故A、B、C、D 選項均符合題意。

　　13.期權(quán)的買方了結(jié)期權(quán)的方式包括( )。

　　A.放棄行使權(quán)力

　　B.行使權(quán)力

　　C.對沖平倉

　　D.與另一賣方協(xié)商了結(jié)

　　參考答案：ABC

　　答題指導(dǎo)：期權(quán)交易的了結(jié)方式與期貨交易相似，包括對沖平倉、行權(quán)了結(jié)、放棄權(quán)利了結(jié)三種，故A、B、C 選項符合題意

　　14.期貨與期貨期權(quán)的不同在于( )。

　　A.期貨合約的標(biāo)的物是一般商品或金融工具，而期貨期權(quán)合約的標(biāo)的物是相關(guān)商品期貨合約或金融期貨合約

　　B.期貨合約的買賣雙方都被賦予了相應(yīng)的權(quán)力和義務(wù);而期貨期權(quán)的買方有權(quán)在其認(rèn)為合適的時候行使權(quán)利，但并不負(fù)有必須買入或賣出的義務(wù)

　　C.在期貨交易中，買賣雙方都要繳納一定數(shù)量的保證金，而在期貨期權(quán)交易中，期權(quán)買方無須繳納保證金

　　D.期貨買賣雙方的潛在盈利和虧損都是無限的;而期貨期權(quán)買方的虧損是有限的，而盈利可能是有限的，也可能是無限的

　　參考答案：ABCD

　　答題指導(dǎo)：期貨與期貨期權(quán)的不同之處包括：合約標(biāo)的物不同(A 選項)、買賣雙方的權(quán)利義務(wù)不同(B 選項)、保證金規(guī)定不同(C 選項)、市場風(fēng)險不同(D 選項)。

　　15.下列關(guān)于期權(quán)的說法，正確的有( )。

　　A.期權(quán)有效期越長，其時間價值越大

　　B.標(biāo)的物價格波動率越大，期權(quán)向?qū)嵵缔D(zhuǎn)化的可能性越大

　　C.期權(quán)有效期越長，其時間價值越小

　　D.標(biāo)的物價格波動率越大，期權(quán)向?qū)嵵缔D(zhuǎn)化的可能性越小

　　參考答案：AB

　　答題指導(dǎo)：期權(quán)合約的有效期是指距離期權(quán)合約到期日剩余時間的長短，其他因素不變時，期權(quán)有效期越長，其時間價值就越大，故A 選項說法正確，C 選項說法不正確。在其他因素不變的條件下，標(biāo)的物價格的波動增加了期權(quán)向?qū)嵵捣较蜣D(zhuǎn)化的可能性，故B 選項說法正確，D 選項說法不正確

　　16.期貨市場風(fēng)險成因包括( )。

　　A.保證金交易的杠桿效應(yīng)

　　B.非理性投機

　　C.市場機制不健全

　　D.價格波動

　　參考答案：ABCD

　　答題指導(dǎo)：期貨市場風(fēng)險成因主要有四個方面：價格波動、保證金交易的杠桿效應(yīng)、交易者的非理性投機和市場機制不健全。故A、B、C、D 選項均符合題意

　　17.股票期貨的優(yōu)點有( )。

　　A.賣空更便捷

　　B.交易費低廉

　　C.具有杠桿效應(yīng)

　　D.可降低系統(tǒng)風(fēng)險

　　參考答案：ABC

　　答題指導(dǎo)：股票期貨的主要優(yōu)點有：交易費用低廉、賣空股票期貨要比在股票市場賣空對應(yīng)的股票更便捷、具有杠桿效應(yīng)、投資者可以利用股票期貨更快速簡便地對沖單一股票的風(fēng)險、使投資者能夠進(jìn)行單一股票的套利策略。故A、B、C 選項符合題意股票期貨只能對沖單一股票的風(fēng)險，無法降低系統(tǒng)風(fēng)險，故D 選項不符合題意。

　　18.某投資者以20美分/蒲式耳的權(quán)利金買入小麥美式看漲期貨期權(quán)，執(zhí)行價格為1200美分/蒲式耳。之后期貨價格上升至1240美分/蒲式耳。則權(quán)利金上升至60美分/蒲式耳。則該投機者可以( )。

　　A.要求履約，即按1240美分/蒲式耳賣出期貨

　　B.賣出期權(quán)對沖平倉

　　C.要求履約，即按1200美分/蒲式耳買入期貨

　　D.要求履約，即按1240美分/蒲式耳買入期貨

　　參考答案：BC

　　答題指導(dǎo)：該投資者可要求履約，按執(zhí)行價1200 美分/蒲式耳買入小麥期貨利用期現(xiàn)貨價差盈利，或賣出期權(quán)對沖平倉利用權(quán)利金差額盈利。

　　19.下列關(guān)于美國利率期貨的說法，正確的有( )。

　　A.中長期國債以貼現(xiàn)方式發(fā)現(xiàn)

　　B.短期國債期貨指數(shù)報價，中長期國債期貨按價格報價

　　C.中長期國債期貨以實物交割

　　D.中長期國債通常是附息國債

　　參考答案：BCD

　　答題指導(dǎo)：短期國債通常采用貼現(xiàn)方式發(fā)行，到期按照面值進(jìn)行兌付。中長期國債通常是附有息票的附息國債。通常這種附息國債的付息方式是在債券期滿之前，按照票面利率每半年付息一次，最后一筆利息在期滿之日與本金一起償付。故A 選項說法不正確，D 選項說法正確。短期國債采用指數(shù)式報價法，中長期國債期貨采用價格報價法。故B 選項說法正確。中長期國債期貨采用實物交割方式。故C 選項說法正確

　　20.下列關(guān)于商品基金組織結(jié)構(gòu)的說法，正確的有( )。

　　A.商品基金經(jīng)理負(fù)責(zé)選擇基金的發(fā)行方式和投資方向

　　B.商品交易顧問對商品投資基金進(jìn)行具體的交易操作

　　C.交易經(jīng)理負(fù)責(zé)幫助商品基金經(jīng)理選擇商品交易顧問

　　D.期貨傭金商代表客戶買賣期貨合約和商品期權(quán)

　　參考答案：ABCD

　　答題指導(dǎo)：商品基金經(jīng)理是基金的主要管理人，是基金的設(shè)計者和運作的決策者，負(fù)責(zé)選擇基金的發(fā)行方式，選擇基金主要成員，決定基金投資方向等。故A 選項說法正確。商品交易顧問相當(dāng)于一般投資基金的基金經(jīng)理，受聘于商品基金經(jīng)理，對商品投資基金進(jìn)行具體的交易操作，決定投資期貨的策略。故B 選項說法正確。交易經(jīng)理受聘于商品基金經(jīng)理，主要負(fù)責(zé)幫助商品基金經(jīng)理挑選商品交易顧問，監(jiān)視商品交易顧問的交易活動，控制風(fēng)險，以及在商品交易顧問之間分配基金。故C 選項說法正確。期貨傭金商是指接受客戶交易指令及其資產(chǎn)，以代表其買賣期貨合約和商品期權(quán)的組織或個人。故D 選項說法正確。