【例題·單項選擇題】
證券資產(chǎn)投資的風險分為系統(tǒng)性風險和非系統(tǒng)性風險，下列各項中，屬于非系統(tǒng)風險的是( )。
A.再投資風險
B.價格風險
C.變現(xiàn)風險
D.購買力風險
『正確答案』C
『答案解析』證券投資的風險分為系統(tǒng)性風險和非系統(tǒng)性風險，系統(tǒng)性風險包括價格風險、再投資風險和購買力風險，非系統(tǒng)性風險包括違約風險、變現(xiàn)風險和破產(chǎn)風險。
【例題·單項選擇題】
債券內含報酬率的計算公式中不包含的因素是( )。
A.債券面值
B.債券期限
C.市場利率
D.票面利率
『正確答案』C
『答案解析』債券的內含報酬率，是指按當前市場價格購買債券并持有至到期日或轉讓日所能產(chǎn)生的預期報酬率，是項目現(xiàn)金流入現(xiàn)值等于現(xiàn)金流出現(xiàn)值時的折現(xiàn)率，計算中不需要設定貼現(xiàn)率，因此是不受市場利率影響的，所以選項C是答案。
【例題·單項選擇題】
某公司發(fā)行面值為1000元的債券，票面利率為8%，期限為5年，每年年末支付一次利息，如果市場利率為10%，則與該債券的價值最接近的數(shù)值為( )元。已知：(P/A，10%，5)=3.791，(P/F，10%，5)=0.621
A.869 B.924
C.931 D.1000
『正確答案』B
『答案解析』債券價值=1000×8%×3.791+1000×0.621
=303.28+621=924.28(元)
【例題·單項選擇題】
某公司擬發(fā)行10年期債券，面值1000元，票面利率為10%，每年付息一次，到期歸還本金，發(fā)行價格擬定為1020元。若投資者購入該債券并持有至到期，則預期的投資收益率將( )。
A.高于10%
B.低于10%
C.等于10%
D.無法確定
『正確答案』B
『答案解析』溢價債券的內部收益率低于票面利率，折價債券的內部收益率高于票面利率，平價債券的內部收益率等于票面利率。本題屬于溢價債券，投資收益率低于票面利率。
【例題·單項選擇題】
某三年期債券，目前的市價為560萬元。當折現(xiàn)率分別為10%和12%時，該債券未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值分別為600萬元和540萬元，則債券的內部收益率為( )。
A.10%
B.11%
C.11.33%
D.12.57%
『正確答案』C
『答案解析』
折現(xiàn)率為10%時：
債券投資的凈現(xiàn)值=600-560=40(元)
折現(xiàn)率為12%時：
債券投資的凈現(xiàn)值=540-560=-20(元)
則：(IRR-10%)/(12%-10%)=(0-40)/(-20-40)，解得：IRR=11.33%。
【例題·單項選擇題】
某股票上一年每股現(xiàn)金股利為2元，預計年增長率為5%，如果投資該股票的必要報酬率為10%，則該股票的估值為( )元。
A.20
B.21
C.40
D.42
『正確答案』D
『答案解析』2×(1+5%)/(10%-5%)=42
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