【例題·單項選擇題】
投資者擬購買某股票，其當(dāng)前市場價格為每股30元，當(dāng)前發(fā)放的現(xiàn)金股利為每股3元，預(yù)計未來每年股利增長率為2%。該股票的投資收益率為( )。
A.12% B.16.8%
C.12.2% D.14.5%
『正確答案』C
『答案解析』股票的投資收益率=3×(1+2%)/30+2%=12.2%
【例題·單項選擇題】
某股票市價為每股3元，一直以來每股股利為0.3元。投資人要求的必要報酬率為9%。則該股票( )。
A.值得購買 B.不值得購買
C.無法比較 D.內(nèi)在價值和市價相等
『正確答案』A
『答案解析』股票的價值=0.3/9%=3.33元>股價3元;或者股票的預(yù)期投資收益率=0.3/3=10%>必要報酬率9%，該股票值得購買。
【例題·不定項選擇題】
甲公司是一家生產(chǎn)空調(diào)的企業(yè)，為擴大產(chǎn)能，投資一條生產(chǎn)線，具體資料如下：
資料一：甲公司2016.12.31總資產(chǎn)100000萬元，其資金來源：所有者權(quán)益60000萬元，負(fù)債40000萬元，該公司按目前資本結(jié)構(gòu)募集資金投資生產(chǎn)線。
資料二：甲公司β系數(shù)為2，證券市場平均收益率為10%，無風(fēng)險收益率為4%，新增借款率8%;所得稅率25%。不考慮籌資費用。
資料三：甲公司新生產(chǎn)線有3個備選方案。
方案一：生產(chǎn)線投資1800萬元，營運資金墊支200萬元，生產(chǎn)線建設(shè)期為0，預(yù)計使用壽命10年，期末固定凈殘值500萬元，墊支的營運資金在最后收回。生產(chǎn)線投產(chǎn)后，每年產(chǎn)生的經(jīng)營現(xiàn)金凈流量300萬元，經(jīng)測算，該項目凈現(xiàn)值為-79.54萬元。QQ群151856011首發(fā)
方案二：經(jīng)測算該投資項目現(xiàn)值指數(shù)為1.15。
方案三：經(jīng)測算，該投資項目內(nèi)含報酬率11%，假設(shè)該項目必要報酬率12%。
要求：根據(jù)上述資料，為下列問題從備選答案中選出正確的答案。
1.甲公司2016年末權(quán)益乘數(shù)為( )。
A.0.60
B.1.00
C.1.67
D.2.50
『正確答案』C
『答案解析』權(quán)益乘數(shù)=100000/60000=1.67
2.甲公司權(quán)益資本成本為( )。
A.6%
B.8%
C.14%
D.16%
『正確答案』D
『答案解析』根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型，權(quán)益資本成本=4%+2×(10%-4%)=16%。
3.下列關(guān)于方案一各年現(xiàn)金凈流量計算正確的有( )。
A.初始現(xiàn)金凈流量為-2000萬元
B.經(jīng)營期第2年現(xiàn)金凈流量為300萬元
C.經(jīng)營期第5年現(xiàn)金凈流量為530萬元
D.項目終結(jié)現(xiàn)金凈流量為700萬元
『正確答案』ABD
『答案解析』初始現(xiàn)金凈流量=-1800-200=-2000(萬元)
經(jīng)營期每年現(xiàn)金凈流量為300萬元
終結(jié)現(xiàn)金凈流量=500+200=700(萬元)
4.根據(jù)方案一，項目靜態(tài)投資回收期為( )年。
A.3.77
B.5.00
C.6.00
D.6.67
『正確答案』D
『答案解析』靜態(tài)投資回收期=2000/300=6.67(年)
5.下列關(guān)于新生產(chǎn)線建設(shè)的可行性評價中正確的有( )。
A.方案二可行
B.方案一不可行
C.方案三不可行
D.三個方案都不可行
『正確答案』ABC
『答案解析』方案一凈現(xiàn)值小于0，不可行;方案二現(xiàn)值指數(shù)大于1，項目可行;方案三內(nèi)含報酬率小于項目的必要報酬率，不可行。
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