【該題針對“企業(yè)價值評估對象和范圍”知識點進行考核】
24、甲公司在2017年的收益預測情況如下，主營業(yè)務收入為120000萬元，凈利潤為8000萬元，利息費用為200萬元，折舊及攤銷為400萬元，當期營運資金追加額3500萬元，資本性支出為800萬元，付息債務年末余額較上年新增700萬元，企業(yè)所得稅率為25%，甲公司2017年的企業(yè)自由現金流量是( )。
A、4100萬元
B、4250萬元
C、4300萬元
D、4800萬元
【正確答案】 B
【答案解析】 企業(yè)自由現金流量=[凈利潤+利息費用×(1-所得稅稅率)+折舊及攤銷]-(資本性支出+營運資金增加)=[8000+200×(1-25%)+400]-(800+3500)=4250(萬元)
【該題針對“企業(yè)自由現金流量折現模型”知識點進行考核】
25、下列事項中，企業(yè)價值評估時進行宏觀環(huán)境分析通常不涉及的是( )。
A、企業(yè)經營涉及的法律法規(guī)
B、科技發(fā)展水平
C、行業(yè)景氣程度
D、社會經濟運行狀況
【正確答案】 C
【答案解析】 選項A屬于宏觀環(huán)境分析中的政治與法律因素，選項B屬于宏觀環(huán)境分析中的技術因素，選項D屬于宏觀環(huán)境分析中的經濟因素。選項C屬于企業(yè)價值評估中的行業(yè)發(fā)展狀況分析，行業(yè)發(fā)展狀況分析是指對行業(yè)經濟特性、行業(yè)市場結構、行業(yè)生命周期和行業(yè)景氣程度等內容的分析和預測。
【該題針對“企業(yè)價值評估中的行業(yè)發(fā)展狀況分析”知識點進行考核】
26、下列情形中，可能形成表外資產的是( )。
A、企業(yè)擁有協(xié)議約定的優(yōu)惠供應條件
B、企業(yè)外購著作權資產
C、企業(yè)外購商業(yè)特許經營權
D、企業(yè)并購形成商譽
【正確答案】 A
【答案解析】 常見的表外資產項目可能存在的方式有以下幾種：一是有獲得專利管理機關頒發(fā)證書的專利或專利申請;二是自創(chuàng)無形資產，該無形資產投入賬面沒有反映;三是企業(yè)毛利率明顯高于同行業(yè)平均水平;四是存在某種形式的特許權利(有些特許權利法規(guī)可能不允許單獨轉讓，但可以隨企業(yè)權益一同轉讓);五是企業(yè)持有較知名商標(可能被冠以馳名商標、著名商標等);六是存在著作權;七是具有獨特的經營模式;八是協(xié)議約定的企業(yè)獲益形式，如優(yōu)惠貸款利率、優(yōu)厚供應條件等。
【該題針對“單項資產評估的具體方法”知識點進行考核】
27、下列成本構成項目中，采用重置核算法測算自創(chuàng)無形資產重置成本時通常不考慮的是( )。
A、間接成本
B、賬面成本
C、資金成本
D、合理利潤
【正確答案】 B
【答案解析】 采用重置核算法測算的自創(chuàng)無形資產重置成本=直接成本+間接成本+資金成本+合理利潤
【該題針對“成本法在無形資產評估中的應用”知識點進行考核】
28、甲公司2016年的每股凈收益為3元，股利支付率為40%，每股權益的賬面價值為10元。公司的權益資本成本為10%，公司的P/B為( )。
A、1.5
B、3
C、1.2
D、4
【正確答案】 C
【答案解析】 因為題干沒有告知股利增長率，認定為股利恒定，每股股價=股利/股權資本成本=3×40%/10%=12(元)，P/B=每股股價/每股凈資產=12/10=1.2。
【該題針對“價值比率的概念和分類”知識點進行考核】
29、下列無形資產中，不能用于出資的是( )。
A、專有技術
B、商標權
C、著作權
D、商譽
【正確答案】 D
【答案解析】 在實務中可以作為出資的無形資產主要有專利資產、專有技術資產、商標資產、著作權資產等。
【該題針對“無形資產評估要素”知識點進行考核】
30、下列關于著作權資產評估的說法中，錯誤的是( )。
A、我國對產品保護采用自動保護原則，著作權資產評估無須關注其法律狀態(tài)
B、評估著作權資產應合理分割其在無形資產組合中的貢獻
C、評估著作權資產應關注作品獲取收益的方式和期限
D、評估不同類型作品的著作權應關注不同的價值影響因素
【正確答案】 A
【答案解析】 我國《著作權法》對作品的保護采用自動保護原則，即作品一旦產生，作者便享有著作權，不論登記與否都受法律保護。但在著作權的評估實踐中，作品登記證書可以作為該著作權穩(wěn)定性、可靠性的依據。著作權資產的時效性與地域性等法律特征也會對其價值產生影響。
【該題針對“著作權資產評估”知識點進行考核】
二、多項選擇題
1、下列關于折現率與收益口徑關系的說法中，正確的有( )。
A、折現率應當與其對應的收益口徑相匹配
B、利潤總額對應稅后的權益回報率
C、凈利潤對應根據稅后權益回報率和稅后債務回報率計算的加權平均資本成本
D、股權自由現金流量對應稅后的權益回報率
E、息稅前利潤對應根據稅前權益回報率和稅前債務回報率計算的加權平均資本成本
【正確答案】 ADE
【答案解析】 折現率與收益口徑的匹配關系如下：
收益口徑 匹配的折現率 對收益折現得出的價值內涵
權益投資形成的稅后收益，如凈利潤、股權自由現金流量 稅后的權益回報率 股東全部權益價值
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