一、單項(xiàng)選擇題
1、下列關(guān)于企業(yè)價(jià)值評(píng)估的說(shuō)法中，不正確的是( )。
A、企業(yè)價(jià)值評(píng)估的關(guān)鍵是分析判斷企業(yè)的整體獲利能力
B、決定企業(yè)價(jià)值高低的因素是企業(yè)凈資產(chǎn)的價(jià)值
C、評(píng)估對(duì)象載體是由多個(gè)或多種單項(xiàng)資產(chǎn)組成的資產(chǎn)綜合體
D、企業(yè)價(jià)值評(píng)估是一種整體性評(píng)估
正確答案：B
解析：決定企業(yè)價(jià)值高低的因素，是企業(yè)的整體獲利能力。
2、2017 年 2 月，甲公司并購(gòu)了其上游企業(yè)乙公司，并購(gòu)整合過(guò)程中產(chǎn)生了“1+1>2”的協(xié)同效應(yīng)，協(xié)同效應(yīng)對(duì)甲公司未來(lái)的收益產(chǎn)生了重大影響。在對(duì)甲公司進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估時(shí)，應(yīng)該遵循( )。
A、存量持續(xù)經(jīng)營(yíng)假設(shè)
B、增量持續(xù)經(jīng)營(yíng)假設(shè)
C、并購(gòu)整合持續(xù)經(jīng)營(yíng)假設(shè)
D、清算假設(shè)
正確答案：C
解析：并購(gòu)整合持續(xù)經(jīng)營(yíng)假設(shè)是通過(guò)企業(yè)并購(gòu)及并購(gòu)后的重組整合，考慮并購(gòu)整合過(guò)程對(duì)標(biāo)的企業(yè)產(chǎn)生的協(xié)同效應(yīng)的持續(xù)經(jīng)營(yíng)假設(shè)。在對(duì)該標(biāo)的企業(yè)進(jìn)行評(píng)估時(shí)，若考慮了協(xié)同效應(yīng)對(duì)企業(yè)未來(lái)收益及企業(yè)價(jià)值的影響，則應(yīng)當(dāng)使用并購(gòu)整合持續(xù)經(jīng)營(yíng)假設(shè)。
3、某公司市場(chǎng)份額達(dá)到 50%，但是公司 2016 年由于投資失誤，導(dǎo)致公司資金來(lái)源不太充足，于是公司董事會(huì)決定 2017 年實(shí)行以鞏固經(jīng)營(yíng)范圍或規(guī)模為導(dǎo)向的戰(zhàn)略，則公司 2017 的戰(zhàn)略屬于( )。
A、發(fā)展型戰(zhàn)略
B、緊縮型戰(zhàn)略
C、差異化戰(zhàn)略
D、穩(wěn)定型戰(zhàn)略
正確答案：D
解析：穩(wěn)定型戰(zhàn)略也可以稱(chēng)為防御型或維持型戰(zhàn)略，是指企業(yè)受外部環(huán)境和內(nèi)部條件的約束，在戰(zhàn)略計(jì)劃期內(nèi)使資源配置和經(jīng)營(yíng)狀況基本保持在目前狀態(tài)水平上的戰(zhàn)略。
4、甲公司是一家啤酒生產(chǎn)大型企業(yè)，利用自主研發(fā)的清爽型啤酒，在當(dāng)?shù)厝〉昧?50%的市場(chǎng)占有率。為通過(guò)保證質(zhì)量、再降成本，強(qiáng)化成本領(lǐng)先戰(zhàn)略?xún)?yōu)勢(shì)，甲公司下一步準(zhǔn)備并購(gòu)一家主要原材料供應(yīng)商，則甲公司采用的是發(fā)展型戰(zhàn)略中的( )。
A、橫向一體化
B、前向一體化
C、后向一體化
D、多樣化
正確答案：C
解析：后向一體化指企業(yè)介入原材料供應(yīng)商的生產(chǎn)活動(dòng)，甲公司準(zhǔn)備并購(gòu)一家主要原材料供應(yīng)商，所以采用的是后向一體化戰(zhàn)略。
5、某公司擬發(fā)行一批優(yōu)先股，每股發(fā)行價(jià)格為 110 元，發(fā)行費(fèi)用率為 3%，預(yù)計(jì)每年股息為 12 元，則該優(yōu)先股的資本成本為( )。
A、10.91%
B、10%
C、12.5%
D、11.25%
正確答案：D
解析：優(yōu)先股資本成本=12/[110×(1-3%)]=11.25%。 6、某企業(yè)現(xiàn)有資金總額中普通股與長(zhǎng)期債券的比例為 3∶1，加權(quán)平均資本成本為 10%。假如債務(wù)資本成本和權(quán)益資本成本保持不變，如果將普通股與長(zhǎng)期債券的比例變?yōu)?1∶3，其他因素不變，則該企業(yè)的加權(quán)平均資本成本將( )。
A、大于 10% B、小于 10% C、等于 10% D、無(wú)法確定
正確答案：B
解析：在其他因素不變的情況下，由于普通股的資本成本高于長(zhǎng)期債券的資金成本，因此，降低普通股的比重會(huì)導(dǎo)致加權(quán)平均資本成本降低。
7、如果被評(píng)估企業(yè)在評(píng)估基準(zhǔn)日擁有非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)、非經(jīng)營(yíng)性負(fù)債和溢余資產(chǎn)，評(píng)估專(zhuān)業(yè)人員應(yīng)( )。
A、不予考慮這些項(xiàng)目的影響
B、考慮這些項(xiàng)目的影響，并與企業(yè)價(jià)值一同進(jìn)行評(píng)估
C、考慮這些項(xiàng)目的影響，并采用合適的方法單獨(dú)予以評(píng)估
D、僅在必要時(shí)才考慮這些項(xiàng)目的影響
正確答案：C
解析：如果被評(píng)估企業(yè)在評(píng)估基準(zhǔn)日擁有非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)、非經(jīng)營(yíng)性負(fù)債和溢余資產(chǎn)，評(píng)估專(zhuān)業(yè)人員應(yīng)恰當(dāng)考慮這些項(xiàng)目的影響，并采用合適的方法單獨(dú)予以評(píng)估。
8、下列各項(xiàng)中，不屬于使用上市公司比較法時(shí)對(duì)于可比公司的選擇的關(guān)注要點(diǎn)的是( )。
A、股票交易活躍程度
B、交易日期應(yīng)盡可能與基準(zhǔn)日接近
C、歷史數(shù)據(jù)充分性
D、業(yè)務(wù)活動(dòng)地域范圍
正確答案：B
解析：除了選擇可比對(duì)象的一般標(biāo)準(zhǔn)以外，使用上市公司比較法時(shí)對(duì)于可比公司的選擇還應(yīng)當(dāng)注意以下幾點(diǎn)：(1)歷史數(shù)據(jù)充分性;(2)股票交易活躍程度;(3)企業(yè)注冊(cè)地;(4)業(yè)務(wù)活動(dòng)地域范圍。
9、評(píng)估專(zhuān)業(yè)人員在選擇可比對(duì)象時(shí)，應(yīng)注意篩選標(biāo)準(zhǔn)的( )和篩選對(duì)象的( )。
A、有效性，全面性
B、有效性，統(tǒng)一性
C、統(tǒng)一性，全面性
D、統(tǒng)一性，可獲得性
正確答案：C
解析：評(píng)估專(zhuān)業(yè)人員在選擇可比對(duì)象時(shí)，應(yīng)注意篩選標(biāo)準(zhǔn)的統(tǒng)一性、篩選對(duì)象的全面性。
10、在企業(yè)價(jià)值評(píng)估中，市場(chǎng)法所依據(jù)的基本原理是( )。
A、可獲得性原則
B、市場(chǎng)替代原則
C、及時(shí)性原則
D、透明度原則
正確答案：B
解析：在企業(yè)價(jià)值評(píng)估中，市場(chǎng)法所依據(jù)的基本原理是市場(chǎng)替代原則，即一個(gè)正常的投資者為一項(xiàng)資產(chǎn)支付的價(jià)格不會(huì)高于市場(chǎng)上具有相同用途的替代品的現(xiàn)行市價(jià)。
11、通常，在破產(chǎn)企業(yè)評(píng)估時(shí)，無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估應(yīng)采用( )。
A、持續(xù)使用假設(shè)
B、公開(kāi)市場(chǎng)假設(shè)
C、移地續(xù)用假設(shè)
D、清算假設(shè)
正確答案：D
12、關(guān)于無(wú)形資產(chǎn)的評(píng)估假設(shè)中，以下說(shuō)法中錯(cuò)誤的是( )。
解析：通常，在破產(chǎn)企業(yè)或單項(xiàng)資產(chǎn)出售價(jià)值大于整體企業(yè)出售價(jià)值的情況下，無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估應(yīng)采用清算假設(shè)。
A、持續(xù)使用假設(shè)是假設(shè)無(wú)形資產(chǎn)能夠?yàn)槠髽I(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)所使用，并且它能夠?qū)ζ髽I(yè)其他資產(chǎn)做出貢獻(xiàn)
B、公開(kāi)市場(chǎng)假設(shè)是假設(shè)無(wú)形資產(chǎn)可以在公開(kāi)的市場(chǎng)上出售，買(mǎi)賣(mài)雙方地位平等，并且有足夠的時(shí)間收集信息
C、當(dāng)企業(yè)面臨被迫出售時(shí)，無(wú)形資產(chǎn)是作為持續(xù)經(jīng)營(yíng)企業(yè)的一部分出售的
D、在做出持續(xù)使用假設(shè)時(shí)，需考慮無(wú)形資產(chǎn)是否尚有顯著的剩余使用壽命
正確答案：C
13、合理確定無(wú)形資產(chǎn)的預(yù)期收益，用與收益額計(jì)算口徑相一致的折現(xiàn)率折現(xiàn)求和的評(píng)估方法是( )。
A、市場(chǎng)法
B、收益法
C、成本法
D、可比企業(yè)交易法
正確答案：B
解析：采用收益法時(shí)，合理確定超額獲利能力和預(yù)期收益，用與收益額計(jì)算口徑相一致的折現(xiàn)率折現(xiàn)求和來(lái)計(jì)算無(wú)形資產(chǎn)的評(píng)估價(jià)值。
14、在進(jìn)行無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估信息分析時(shí)，按照信息來(lái)源級(jí)別，可將這些資料分為一級(jí)信息和二級(jí)信息。一級(jí)信息和二級(jí)信息的區(qū)別是( )。
A、一級(jí)信息是指評(píng)估人員已經(jīng)掌握的信息，二級(jí)信息是指評(píng)估人員未掌握的信息
B、二級(jí)信息是指從市場(chǎng)上免費(fèi)獲得的信息，一級(jí)信息是指從市場(chǎng)上購(gòu)買(mǎi)的信息
C、一級(jí)信息是指從市場(chǎng)上直接獲得的信息，二級(jí)信息是指從政府部門(mén)獲得的信息
D、一級(jí)信息是指未經(jīng)處理過(guò)的信息，二級(jí)信息是指變動(dòng)過(guò)的信息
正確答案：D
解析：一級(jí)信息是從信息源得來(lái)的未經(jīng)處理的事實(shí)，可靠性高，是評(píng)估專(zhuān)業(yè)人員進(jìn)行分析最重要的資料。二級(jí)信息提供的是變動(dòng)過(guò)的信息，如證券分析師的投資分析報(bào)告等可幫助評(píng)估專(zhuān)業(yè)人員更全面地了解目標(biāo)公司及所處產(chǎn)業(yè)的狀況，對(duì)這類(lèi)信息，評(píng)估專(zhuān)業(yè)人員應(yīng)做去偽存真和去粗取精的分析。
15、下列計(jì)量方式中，在市場(chǎng)法中具有更強(qiáng)操作性的方法是( )。
A、總價(jià)計(jì)量方式
B、從價(jià)計(jì)量方式
C、市價(jià)計(jì)量方式
D、清算價(jià)格計(jì)量方式
正確答案：B
解析：相比于總價(jià)計(jì)量方式，從價(jià)計(jì)量方式下的無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果可以不是一個(gè)絕對(duì)的價(jià)值量，而是以一個(gè)相對(duì)比率(利潤(rùn)分成率/收入分成率)的形式表現(xiàn)，因此可操作性更強(qiáng)。
，我們將會(huì)及時(shí)處理。