华南俳烁实业有限公司

　　11、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 本題考查的是經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)的內(nèi)容。先折算到年末計(jì)算終值，-8000×+{3000×[(1+0.1)4-1] / [10%×(1+10%)4]}/(1+10%)=-8000+3000×2.882=645.4萬元。計(jì)算靜態(tài)投資回收期，畫出現(xiàn)金流量表，從第二年每年年末收入3000萬，則到第4年末時(shí)收入9000萬，4-(9000-8000)/3000=3.67年。參見教材P22～24。

　　12、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 本題考查的是財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值的的判別準(zhǔn)則。除用公式進(jìn)行計(jì)算外，根據(jù)FNPV一正、一負(fù)，可以肯定FIRR是在16%～18%之間;因?yàn)殡x18%的絕對(duì)值要小，所以該系數(shù)肯定接近18%，故選擇C。參見教材P25。

　　13、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 本題考查的是財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值的的判別準(zhǔn)則。結(jié)合題意，該方案的運(yùn)營(yíng)期應(yīng)當(dāng)為5年，即第2年至第6年;根據(jù)財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值的含義及其計(jì)算公式(1025)，該方案的財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值(FNPV)=-1200+300×(P/A，10%，5)×(P/F，10%，1)=-166.22(萬元)。參見教材P25。

　　14、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 本題考查的是財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值的判別準(zhǔn)則。具有常規(guī)現(xiàn)金流量的技術(shù)方案，其凈現(xiàn)值函數(shù)曲線隨著利率的增加而遞減。如果利率(基準(zhǔn)收益率)為8%時(shí)，凈現(xiàn)值為400萬元，那么利率(基準(zhǔn)收益率)為10%(大于8%)時(shí)，凈現(xiàn)值一定小于400萬元，參見教材P25。

　　15、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 本題考查的是財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率的判斷和優(yōu)劣。財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率與財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值，原理相通、互為逆運(yùn)算。其中，財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率大于或等于基準(zhǔn)收益率時(shí)，技術(shù)方案在經(jīng)濟(jì)上可以接受。參見教材P25~26。

　　16、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 本題考查的是財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率的判斷和優(yōu)劣�；鶞�(zhǔn)收益率是投資者要求技術(shù)方案達(dá)到的最低標(biāo)準(zhǔn)的收益水平，并受資金成本、機(jī)會(huì)成本、投資風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹等四個(gè)因素的影響。一般來講，在動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)中，折現(xiàn)率或基準(zhǔn)收益率越大，財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值越小，但不影響財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率的計(jì)算數(shù)值。參見教材P25～26。

　　17、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 本題考查的是基準(zhǔn)收益率的測(cè)定。基準(zhǔn)收益率是企業(yè)或行業(yè)投資者以動(dòng)態(tài)觀點(diǎn)所確定的、可接受的技術(shù)方案最低標(biāo)準(zhǔn)的收益水平。參見教材P26。

　　18、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 本題考查的是償債能力分析。償債能力分析指標(biāo)主要有：借款償還期、利息備付率、償債備付率、資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率和速動(dòng)比率。選項(xiàng)A、C、D均為盈利能力分析指標(biāo)。參見教材P29。

　　19、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 本題考查的是償債能力分析。利息備付率=EBIT/PI=(5-3.2+1.2)/1.2=2.5。參見教材P30。

　　20、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 本題考查的是償債能力分析。根據(jù)償債備付率的含義及其計(jì)算公式(1028-4)，該技術(shù)方案在該年度的償債備付率