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　　A.3.25　　B.3.75　　C.4.25　　D.4.75

『正確答案』D
『答案解析』本題考查的是投資回收期的應(yīng)用式�；厥掌�=1500/400+1=3.75+1=4.75（年）

　　【2017考題·單選題】現(xiàn)有甲和乙兩個(gè)項(xiàng)目，靜態(tài)投資回收期分別為4年和6年，該行業(yè)的基準(zhǔn)投資回收期為5年，關(guān)于這兩個(gè)項(xiàng)目的靜態(tài)投資回收期的說(shuō)法，正確的是(　)。

　　A.甲項(xiàng)目的靜態(tài)投資回收期只考慮了前4年的投資效果

　　B.乙項(xiàng)目考慮全壽命周期各年的投資效果確定靜態(tài)投資回收期為6年

　　C.甲項(xiàng)目投資回收期小于基準(zhǔn)投資回收期，據(jù)此可以準(zhǔn)確判斷甲項(xiàng)目可行

　　D.乙項(xiàng)目的資本周轉(zhuǎn)速度比甲項(xiàng)目更快

　　『正確答案』A

　　『答案解析』本題考查的是投資回收期的判別準(zhǔn)則和優(yōu)劣。靜態(tài)投資回收期沒(méi)有全面地考慮技術(shù)方案整個(gè)計(jì)算期內(nèi)現(xiàn)金流量，即只考慮回收之前的效果，不能反映投資回收之后的情況，故無(wú)法準(zhǔn)確衡量技術(shù)方案在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)的經(jīng)濟(jì)效果。所以，靜態(tài)投資回收期作為技術(shù)方案選擇和技術(shù)方案排隊(duì)的評(píng)價(jià)準(zhǔn)則是不可靠的，它只能作為輔助評(píng)價(jià)指標(biāo)，或與其他評(píng)價(jià)指標(biāo)結(jié)合應(yīng)用。所以只有選項(xiàng)A正確。

　　【例題·單選題】關(guān)于靜態(tài)投資回收期特點(diǎn)的說(shuō)法，正確的是(　)。

　　A.靜態(tài)投資回收期只考慮了方案投資回收之前的效果

　　B.靜態(tài)投資回收期可以單獨(dú)用來(lái)評(píng)價(jià)方案是否可行

　　C.若靜態(tài)投資回收期若大于基準(zhǔn)投資回收期，則表明該方案可以接受

　　D.靜態(tài)投資回收期越長(zhǎng)，表明資本周轉(zhuǎn)速度越快

　　『正確答案』A

　　『答案解析』本題考查的是投資回收期的判別準(zhǔn)則和優(yōu)劣。靜態(tài)投資回收期一般只作為輔助評(píng)價(jià)指標(biāo)，選項(xiàng)B不正確。若靜態(tài)投資回收期若小于基準(zhǔn)投資回收期，則表明該方案可以接受，選項(xiàng)C不正確。靜態(tài)投資回收期越短，表明資本周轉(zhuǎn)速度越快，選項(xiàng)D不正確。

　　【例1Z101025】已知某技術(shù)方案有如下現(xiàn)金流量，設(shè)i=8%，試計(jì)算財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值(FNPV)。

　　某技術(shù)方案凈現(xiàn)值流量 單位:萬(wàn)元 表IZ101025

　　年份1234567

　　凈現(xiàn)金流量(萬(wàn)元)-4200-470020002500250025002500

　　解：根據(jù)式(IZ101025)，可以得到：

　　方法1：

　　FNPV=-4200(P/F，8%，1)-4700(P/F，8%，2)+2000(P/F，8%，3)+2500(P/F，8%，4)+2500(P/F，8%，5)+2500(P/F，8%，6)+2500(P/F，8%，7)

　　=-4200×0.9259-4700×0.8573+2000×0.7938+2500×0.7350+2500×0.6806+2500×0.6302+2500×0.5835=242.76(萬(wàn)元)

　　方法2：

　　FNPV=-4200/(1+8%)-4700/(1+8%)2+2000/(1+8%)3+2500(P/A，8%，4)(P/F，8%，3)=242.76(萬(wàn)元)

　　由于FNPV=242.76(萬(wàn)元)>0，所以該技術(shù)方案在經(jīng)濟(jì)上可行。

　　【例題·單選題】某項(xiàng)目的財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值前5年為210萬(wàn)元，第6年末凈現(xiàn)金流量為30萬(wàn)元，ic=10%，則前6年的財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值為(　)萬(wàn)元。

　　A.227　　B.237　　C.240　　D.261

　　『正確答案』A

　　『答案解析』本題考查的是財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值的判別準(zhǔn)則。前6年的財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值=210+30(P/F，10%，6)=227(萬(wàn)元)。

　　【2017考題·單選題】某技術(shù)方案的凈現(xiàn)金流量見(jiàn)下表，若基準(zhǔn)收益率大于0，則該方案的財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值可能的范圍是(　)。

　　A.等于1400萬(wàn)元 　　B.大于900萬(wàn)元，小于1400萬(wàn)元

　　C.等于900萬(wàn)元　　　D.小于900萬(wàn)元

　　計(jì)算期年012345

　　凈現(xiàn)金流量(萬(wàn)元)—-300-200200600600

　　『正確答案』D

　　『答案解析』本題考查的是財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值的概念。若不考慮資金時(shí)間價(jià)值，凈現(xiàn)金流量和未900萬(wàn)元，考慮資金時(shí)間價(jià)值后，每一年現(xiàn)金流量折現(xiàn)，正值折算多，負(fù)值折算少，所以凈現(xiàn)值一定小于900萬(wàn)元。

　　【例題·單選題】某常規(guī)投資方案，F(xiàn)NPV(i1=14%)=160，F(xiàn)NPV(i2=16%)=-90，則FIRR的取值范圍為(　)。

　　A.<14%　　　　B.14%～15%

　　C.15%～16%　　D.>16%

　　『正確答案』C

　　『答案解析』本題考查的是FIRR與FNPV比較。由于計(jì)算得出來(lái)的財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值一正一負(fù)，所以FIRR必然在14%～16%之間，排除A和D;又因?yàn)閮蓚�(gè)財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值的絕對(duì)值中，F(xiàn)NPV(i2=16%)要小，F(xiàn)IRR必然更加靠近16%，答案為C。

　　【例題·單選題】關(guān)于財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率的說(shuō)法，正確的是(　)。

　　A.財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率大于基準(zhǔn)收益率時(shí)，技術(shù)方案在經(jīng)濟(jì)上可以接受

　　B.財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率是一個(gè)事先確定的基準(zhǔn)折現(xiàn)率

　　C.財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率受項(xiàng)目外部參數(shù)的影響較大

　　D.獨(dú)立方案用財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率評(píng)價(jià)與財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值評(píng)價(jià)，結(jié)論通常不一樣

　　『正確答案』A

　　『答案解析』本題考查的是財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率的概念。選項(xiàng)B，財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率是需要求解的未知參量;選項(xiàng)C，財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率只取決于項(xiàng)目本身的內(nèi)部參數(shù)，不受外部參數(shù)的影響;選項(xiàng)D，獨(dú)立方案在用FNPV和FIRR評(píng)價(jià)時(shí)，結(jié)論是一致的。

　　【例題·單選題】對(duì)于完全由企業(yè)自有資金投資的技術(shù)方案，自主測(cè)定其基準(zhǔn)收益率的基礎(chǔ)主要是(　)。

　　A.機(jī)會(huì)成本　　B.資金成本

　　C.投資風(fēng)險(xiǎn)　　D.通貨膨脹

　　『正確答案』A

　　『答案解析』本題考查的是基準(zhǔn)收益率的測(cè)定。如技術(shù)方案完全由企業(yè)自有資金投資時(shí)，可參考的行業(yè)平均收益水平，可以理解為一種資金的機(jī)會(huì)成本。

　　【例題·多選題】影響基準(zhǔn)收益率大小的主要因素包括(　)。

　　A.資金成本　　B.內(nèi)部收益率

　　C.機(jī)會(huì)成本　　D.投資風(fēng)險(xiǎn)

　　E.通貨膨脹

　　『正確答案』ACDE

　　『答案解析』本題考查的是基準(zhǔn)收益率的測(cè)定。影響基準(zhǔn)收益率大小的主要因素包括資金成本、機(jī)會(huì)成本、投資風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹，其中資金成本和機(jī)會(huì)成本為基本因素。