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　　三、案例分析題

　　(一)張先生需要借款10000元，借款期限為2年，當(dāng)前市場年利率為6%。他向銀行進(jìn)行咨詢，A銀行給予張先生單利計算的借款條件;B銀行給予張先生按年復(fù)利的借款條件;C銀行給予張先生按半年計算復(fù)利的借款條件。

　　81.如果張先生從A銀行借款，到期應(yīng)付利息為( )元。

　　A.1000

　　B.1200

　　C.1400

　　D.1500

　　答案：B

　　解析：單利計算公式利息為：I=P·r·n = 10000* 6%*2= 1200元。

　　82.如果張先生從B銀行借款,到期是的本息和為( )元。

　　A.11210

　　B.11216

　　C.11236

　　D.11240

　　答案：C

　　解析：復(fù)利的計算公式本息和為：FV =P(1+r)2=10000*(1+6%)2=11236

　　83.如果張先生從C銀行借款，到期時本息和為( )元。

　　A.11245

　　B.11246

　　C.11252

　　D.11255

　　答案：D

　　84.通過咨詢張先生發(fā)現(xiàn)，在銀行借款，如果按復(fù)利計算，則( )。

　　A.每年的計息次數(shù)越多，最終的本息和越大

　　B.隨著計息間隔的縮短，本息和以遞減的速度增加

　　C.每年的計息次數(shù)越多，最終的本息和越小

　　D.隨著計息間隔的縮短，本息和以遞增的速度增加

　　答案：AB

　　解析：復(fù)利計息：每年的計息次數(shù)越多，最終的本息和越大，隨計息間隔的縮短，本息和以遞減的速度增加，最后等于連續(xù)復(fù)利的本息和。

　　(二)2016年底A銀行資產(chǎn)規(guī)模為600億元，負(fù)債規(guī)模為700億元，房地產(chǎn)貸款是該銀行業(yè)務(wù)重要組成部分。資產(chǎn)平均到期日為300天，負(fù)債平均到期日為360天。

　　85.銀行進(jìn)行資產(chǎn)負(fù)債管理的理論依據(jù)為( )。

　　A.規(guī)模對稱原理

　　B.匯率管理原理

　　C.目標(biāo)互補原理

　　D.利率管理原理(或比例管理原理)

　　答案：ACD

　　解析：本題考查商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理的基本原理。商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理原理是指從總體上管理銀行資產(chǎn)和負(fù)債時，應(yīng)當(dāng)注意或遵循的一些帶有普遍意義的原則和關(guān)系，可概括為：規(guī)模對稱原理、結(jié)構(gòu)對稱原理、速度對稱原理、目標(biāo)互補原理、利率管理原理和比例管理原理。

　　86.運用資產(chǎn)負(fù)債管理方法分析，A銀行的資產(chǎn)運用情況屬于( )。

　　A.過度

　　B.不足

　　C.合適

　　D.不確定

　　答案：B

　　解析：速度對稱原理：平均流動率=資產(chǎn)平均到期日/負(fù)債平均到期日= 300/360=5/6<1

　　若平均流動率>1，資產(chǎn)運用過度;若平均流動率<1，表示資產(chǎn)運用不足。

　　87.分析2016年A銀行的資產(chǎn)負(fù)債狀況，在市場利率下降的環(huán)境中，該銀行的利率差( )。

　　A.減少

　　B.先減后增

　　C.增加

　　D.先增后減

　　答案：C

　　解析：A銀行資產(chǎn)規(guī)模600億元<負(fù)債規(guī)模700億元，負(fù)缺口，在利率下降的環(huán)境中，保持負(fù)缺口對商業(yè)銀行是有利的，因為資產(chǎn)收益的下降要小于資金成本的下降，利差自然就會增大。

　　88.2017年，房地產(chǎn)市場調(diào)控措施不斷出臺，A銀行開始測算，如果房價大幅下降，銀行是否可以承受房價下跌造成的損失。這一測算方法是指( )。

　　A.缺口分析

　　B.久期分析

　　C.敏感性分析

　　D.流動性壓力測試

　　答案：D

　　解析：流動性壓力測試是一種以定量分析為主的流動性風(fēng)險分析方法，商業(yè)銀行通過流動性壓力測試測算全行在遇到小概率事件等極端不利情況下可能發(fā)生的損失，從而對銀行流動性管理體系的脆弱性做出評估和判斷，進(jìn)而采取必要措施。

　　(三)假定某一股票的現(xiàn)價為32美元，如果某投資者認(rèn)為這以后的3個月中股票價格不可能發(fā)生重大變化，現(xiàn)在3個月期看漲期權(quán)的市場價格如下：

　　89.此時,投資者進(jìn)行套利的方式是( )。

　　A.水平價差期權(quán)

　　B.盒式價差期權(quán)

　　C.蝶式價差期權(quán)

　　D.鷹式價差期權(quán)

　　答案：C

　　解析：

　　90.此時，投資者進(jìn)行套利的方式是( )。

　　A.水平價差

　　B.盒式差價

　　C.蝶式差價

　　D.鷹蝶式差價

　　答案：C

　　解析：相同標(biāo)的資產(chǎn)、相同期限、不同協(xié)議價格的看漲期權(quán)的價格或看跌期權(quán)的價格之間存在一定的不等關(guān)系，一旦在市場交易中存在合理的不等關(guān)系被打破，則存在套利機(jī)會，這種套利稱之為垂直價差套利，包括蝶式價差套利、盒式價差套利、鷹式價差套利等。

　　91.如果三個月后，股票價格為27，投資者收益為( )。

　　A.0

　　B.1

　　C.2

　　D.3

　　答案：應(yīng)該是-1，若果不考慮初始成本，就是1。

　　解析：通過購買一個執(zhí)行價格為26美元的看漲期權(quán)，購買一個執(zhí)行價格為34美元的看漲期權(quán)，同時出售兩個執(zhí)行價格為30美元的看漲期權(quán)，投資者就可以構(gòu)造一個蝶式價差期權(quán)。構(gòu)造這個期權(quán)組合的成本為12美元+ 6美元-(2×8)=2美元。如果股票價格為27美元，26<27<30，此時執(zhí)行執(zhí)行價格為26美元的看漲期權(quán)，此時他的收益為27-26-2=-1美元。

　　92.3個月后投資者獲得了最大利潤，當(dāng)時股票價格為( )。

　　A.25

　　B.29

　　C.30

　　D.34

　　答案：C

　　解析：如果在3個月后，股票價格高于34美元或低于26美元，該策略的收益為0，投資者的凈損失為2美元。當(dāng)3個月后，股票價格為30美元時，會得到最大利潤2美元。

　　(四)中國人民銀行在某一時期采取以下貨幣政策措施:買入商業(yè)銀行持有的國債300億元;購回400億元商業(yè)銀行持有的到期央行票據(jù)。假定此時商業(yè)銀行的法定存款難備金率為12%，超額準(zhǔn)備金率為3%，現(xiàn)金漏損率為5%。

　　93.通過此次貨幣政策操作，中國人民銀行對基礎(chǔ)貨幣的影響是( )。

　　A.凈回籠100億元

　　B.凈投放100億元

　　C.凈回籠700億元

　　D.凈投放700億元

　　答案：D

　　解析：本題間接考查中央銀行投放基礎(chǔ)貨幣的渠道。中央銀行投放基礎(chǔ)貨幣的渠道主要有：①對商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)的再貸款;②收購金、銀、外匯等儲備資產(chǎn)投放的貨幣;③購買政府部門的債券;④發(fā)行央行票據(jù)�；�礎(chǔ)貨幣投放=300+400=700(億元)。

　　94.如果按照這種貨幣政策操作，中國人民銀行每增加或減少1元的基礎(chǔ)貨幣，就會使貨幣供給增加或減少( )。

　　A.5.00元

　　B.5.15元

　　C.5.25元

　　D.5.75元

　　答案：C

　　解析：本題考查貨幣乘數(shù)的計算。(1+5%)÷(12%+3%+5%)=5.25(元)。

　　95.中國人民銀行通過此次貨幣政策操作，使貨幣供應(yīng)量( )。

　　A.增加3675億元

　　B.減少3675億元

　　C.增加3875億元

　　D.減少3875億元

　　答案：A

　　解析：本題考查貨幣供應(yīng)量的計算。貨幣供應(yīng)量=基礎(chǔ)貨幣×貨幣乘數(shù)=700×5.25=3675(億元)。

　　96.關(guān)于此次貨幣政策操作的說法，正確的有( )。

　　A.投放貨幣，增加流動性

　　B.回籠貨幣，減少流動性

　　C.政策作用猛烈，缺乏彈性

　　D.銀行存儲需要時間，不能立即生效

　　答案：AD

　　解析：此次貨幣政策操作屬于公開市場操作。公開市場操作指中央銀行在金融市場上買賣國債或中央銀行票據(jù)等有價證券，影響貨幣供應(yīng)量和市場利率的行為。

　　公開市場操作對買賣證券的時間、地點、種類、數(shù)量及對象可以自主、靈活地選擇，故具有以下優(yōu)點：

　�、僦鲃訖�(quán)在中央銀行，不像再貼現(xiàn)那樣被動;

　�、诟挥袕椥�，可對貨幣進(jìn)行微調(diào)，也可大調(diào)，但不會像存款準(zhǔn)備金政策那樣作用猛烈;

　�、壑醒脬y行買賣證券可同時交叉進(jìn)行，故很容易逆向修正貨幣政策，可以連續(xù)進(jìn)行，能補充存款準(zhǔn)備金率、再貼現(xiàn)這兩個非連續(xù)性政策工具實施前后的效果不足;

　　④根據(jù)證券市場供求波動，主動買賣證券，可以起穩(wěn)定證券市場的作用。

　　公開市場業(yè)務(wù)的主要缺點：

　�、購恼�策實施到影響最終目標(biāo)，時滯較長;

　　②干擾其實施效果的因素比存款準(zhǔn)備金率、再貼現(xiàn)多，往往帶來政策效果的不確定性。

　　(五)在實行金本位制度時美國貨市1英鎊的含金量為113.0016格令，美國貨幣1美元的含金量為23.22格令，假設(shè)美國和英國之間運送1英鎊所含黃金需要0.02美元的費用。二戰(zhàn)后，根據(jù)IMP的規(guī)定，每個會員國都應(yīng)規(guī)定本國單位紙幣所代表的含金量。所以，金平價即兩國單位紙幣所代表的含金量之比就成了決定匯率的基礎(chǔ)。這里設(shè)定1英鎊所代表的含金量為3.58134克黃金，1美元所代表的含金量為0.888671克黃金。后來在金塊本位制和金匯兌本位制下，金平價表現(xiàn)位法定平價。

　　97.英幣與美元的鑄幣平價是( )。

　　A.4.8565

　　B.4.8666

　　C.4.8767

　　D.4.8868

　　答案：B

　　解析：

　　98.本案例中美國對英國的黃金輸送點是( )。

　　A.4.8446

　　B.4.8866

　　C.4.8877

　　D.4.9277

　　答案：B

　　解析：

　　99.二戰(zhàn)后，英鎊和美元之間的金平價是( )。

　　A.1.34

　　B.2.69

　　C.3.11

　　D.4.03

　　答案：D

　　解析：

　　100.鑄幣平價和法定平價均產(chǎn)生于( )。

　　A.固定匯率制

　　B.浮動匯率制

　　C.爬行匯率制

　　D.聯(lián)系匯率制

　　答案：A