华南俳烁实业有限公司

　　三、金融工具與利率

　　(一)金融工具的定義和特征

　　(掌握)金融工具又稱信用工具，是債權(quán)、債務(wù)雙方締結(jié)的具有法律效力的債權(quán)、債務(wù)契約，是列明借貸金額和償還債務(wù)等具體條件的書面文件。

　　(掌握)金融工具的特征：

　　1.期限性。是指債務(wù)人必須在信用憑證所載明的發(fā)行日至到期日的期限內(nèi)清償債務(wù)。

　　2.流動性。是指金融工具在極短時間內(nèi)變賣為現(xiàn)金而不至于虧損的能力。影響金融工具流動性的因素：償還期限和債務(wù)人信譽程度。

　　3.風(fēng)險性。是指持有金融工具能否按期收回本利、特別是本金是否遭受損失。風(fēng)險分為兩類：一是違約風(fēng)險;二是市場風(fēng)險。

　　4.收益性。收益性通常用收益率來表示，是指持有金融工具所獲得的利息或股息收入與預(yù)付本金的比率。收益率的計算有三種方式：名義收益率、當期收益率和實際收益率(平均收益率)。

　　期限性、流動性、風(fēng)險性和收益性之間的關(guān)系表現(xiàn)為：風(fēng)險與期限呈正相關(guān)關(guān)系;風(fēng)險性與流動性呈負相關(guān)關(guān)系;收益性與期限性、風(fēng)險性呈正相關(guān)關(guān)系，與流動性呈負相關(guān)關(guān)系。

　　【例題 1·多選題】(2006 年)一般來講，金融工具的特征主要有( )。

　　A.期限性

　　B.投機性

　　C.流動性

　　D.風(fēng)險性

　　E.收益性

　　[答案]ACDE

　　【例題 2·單選題】在極短時間內(nèi)變賣為現(xiàn)金而不至于虧損的能力是指金融工具的( )。

　　A.期限性

　　B.流動性

　　C.風(fēng)險性

　　D.收益性

　　[答案]B

　　【例題 3·單選題】 2007 年)金融工具的債務(wù)人不履行發(fā)行該種金融工具時所訂立的合約、不按時歸還本息的風(fēng)險稱為( )風(fēng)險。

　　A.違約

　　B.國家

　　C.操作

　　D.市場

　　[答案]A

　　【例題 4·單選題】(2006 年、2007 年)因利率上升而使金融工具持有者受損的風(fēng)險屬于金融工具的( )風(fēng)險。

　　A.違約

　　B.國家

　　C.操作

　　D.市場

　　[答案]D

　　【例題 5·多選題】影響金融工具流動性的有( )。

　　A.金融市場規(guī)模

　　B.利率市場化程度

　　C.償還期限

　　D.交易成本

　　E.債務(wù)人信譽程度

　　[答案]CE

　　【例題 6·多選題】下列有關(guān)金融工具期限性、流動性、風(fēng)險性和收益性之間的關(guān)系，正確的是( )。

　　A.風(fēng)險性與期限性呈正相關(guān)關(guān)系

　　B.風(fēng)險性與流動性呈正相關(guān)關(guān)系

　　C.收益性與期限性、風(fēng)險性呈負相關(guān)關(guān)系

　　D.收益性與流動性呈負相關(guān)關(guān)系

　　E.風(fēng)險性與流動性呈負相關(guān)關(guān)系

　　[答案]ADE

　　(二)金融工具的分類

　　(熟悉)金融工具的分類：短期金融工具、長期金融工具和衍生金融工具。

　　1.短期金融工具(掌握)

　　主要有國庫券、大額可轉(zhuǎn)讓定期存單、各類票據(jù)等。

　　(1)國庫券一般為一年以內(nèi)的短期金融工具。

　　(2)大額可轉(zhuǎn)讓定期存單是銀行和其他存款機構(gòu)為了吸引存款而發(fā)行的一種不記名的定期存款憑證。

　　(3)票據(jù)：具有一定格式的書面契約，是約定由債務(wù)人按期無條件支付一定金額、并能夠轉(zhuǎn)讓流通的債權(quán)、債務(wù)證書。票據(jù)包括商業(yè)匯票、銀行匯票、銀行本票和支票。

　�、偕虡I(yè)匯票。指企業(yè)之間根據(jù)購銷合同進行延期付款時，所開具的反映債權(quán)、債務(wù)關(guān)系的票據(jù)。

　�、阢y行匯票。是匯款人將款項交存銀行，由該銀行簽發(fā)給匯款人持往異地辦理轉(zhuǎn)賬結(jié)算或支取現(xiàn)金的票據(jù)。

　�、坫y行本票。是指申請人將款項交存銀行，由銀行簽發(fā)給其憑以在同城范圍內(nèi)辦理轉(zhuǎn)賬結(jié)算或支取現(xiàn)金的票據(jù)。

　�、苤�票。是銀行的存款人簽發(fā)給收款人辦理結(jié)算或委托開戶銀行將款項支付給收款人的票據(jù)。

　　銀行匯票、銀行本票、支票都屬于銀行信用工具。

　　【例題 單選題】 2006 年)銀行的存款人簽發(fā)給收款人辦理結(jié)算或委托開戶銀行將款項支付給收款人的票據(jù)是( )。

　　A.銀行本票

　　B.支票

　　C.銀行匯票

　　D.股票

　　[答案]B

　　2.長期金融工具(掌握)

　　長期金融工具主要指各類證券，證券又稱為“有價證券”，是代表財產(chǎn)所有權(quán)或債權(quán)的證書。包括長期政府債券、公司債券、銀行債券和股票。

　　(1)長期政府債券。主要是指公債，公債一般來說是中、長期金融工具。

　　(2)公司債券

　　(3)銀行債券

　　(4)股票——股票是股份公司發(fā)給投資者的股份資本所有權(quán)的書面憑證。股票是所有權(quán)證書而不是債權(quán)證書。

　　3.衍生金融工具

　　(1)期貨和期權(quán)

　　期貨交易是指交易雙方經(jīng)過協(xié)商，同意在約定的時間按照協(xié)議約定的價格和數(shù)量進行的交易。包括貨幣期貨、利率期貨和股票指數(shù)期貨。

　　期權(quán)交易是一種協(xié)議，協(xié)議一方擁有在一定時期內(nèi)以一定的價格買進或賣出某種資產(chǎn)的權(quán)力，協(xié)議的另一方則承擔在約定時期內(nèi)賣出或買進這種資產(chǎn)的義務(wù)。期權(quán)有兩個基本要素：價格和時間。

　　(2)互換。交易中交易商出于籌資或避險等不同需要，在交易的期限、利率、幣種等方面進行的對換。包括期限互換、利率互換、貨幣互換。

　　【例題 1·多選題】(2005 年)長期金融工具主要是指各類證券，包括( )。

　　A.長期政府債券

　　B.銀行債券

　　C.銀行匯票

　　D.股票

　　E.銀行本票

　　[答案]ABD

　　(2007 年)下列金融工具中，屬于長期金融工具的有( )。

　　A.股票

　　B.銀行債券

　　C.公司債券

　　D.國庫券

　　E.活期存款

　　[答案]ABC

　　【例題 2·單選題】 2004 年)具有一定格式，約定由債務(wù)人按期無條件支付一定金額，并能夠轉(zhuǎn)讓流通的債權(quán)、債務(wù)證書是( )。

　　A.互換

　　B.股票

　　C.票據(jù)

　　D.期貨

　　[答案]C

　　【例題 3·單選題】交易雙方經(jīng)過協(xié)商，同意在約定的時間按照協(xié)議約定的價格和數(shù)量進行的交易是( )。

　　A.互換交易

　　B.期權(quán)交易

　　C.現(xiàn)貨交易

　　D.期貨交易

　　[答案]D

　　【例題 4·單選題】(2007 年)甲銀行與乙銀行簽訂合約，合約規(guī)定：甲銀行交付 3 萬元給乙銀行，6 個月后可以按約定價格賣出 300 萬份指定的貨幣市場基金給乙銀行。這種交易是( )交易。

　　A.現(xiàn)貨

　　B.期貨

　　C.期權(quán)

　　D.資本

　　[答案]C

　　【例題 5·單選題】期權(quán)交易的兩個基本要素是( )。

　　A.價格和時間

　　B.時間和風(fēng)險

　　C.利率和風(fēng)險

　　D.價格和利率

　　[答案]A

　　(三)利息與利率

　　1.利率的定義及計算(掌握)

　　利息率是一定時期內(nèi)利息額對借貸本金額之比，簡稱利率。

　　計算公式是：

　　或：利息額=借貸本金額×期限×利率

　　利息的計算涉及到三個因素：本金、期限和利率。計息方法包括單利和復(fù)利兩種：

　　(1)單利計息方法

　　即僅以原有本金計息的方式。本金和利息之和是 Pt=P0×(1+it)

　　(2)復(fù)利計息方法(利滾利)

　　每期屆滿時，將應(yīng)得利息加入本金再計息的方式。

　　計算公式是：Pt=P0×(1+i)t

　　【例題 1·單選題】(2005 年)甲向乙借得 10 萬元錢，雙方約定年利率為 4%，以單利方式 5 年后歸還，則屆時本金、利息之和為( )萬元

　　A.2

　　B.11

　　C.12

　　D.12.17

　　[答案]C

　　[解析]單利條件下本息和的計算公式：Pt=P0×(1+it)=10×(1+4%×5)=12 萬元。

　　【例題 2·單選題】(2006、2007、2008 年)甲向乙借 10 萬元錢，雙方約定年利率為 5%，按復(fù)利方式計息，2 年后歸還，屆時甲應(yīng)向乙支付利息( )元。

　　A.10 000

　　B.10 250

　　C.10 500

　　D.10 750

　　[答案]B

　　2.利率種類(了解)

　　(1)基準利率：在利率體系中起主導(dǎo)作用、能夠帶動和影響其他利率的利率，也稱中心利率，一般由一國貨幣當局(中央銀行)掌握。

　　(2)按照利率的管理體制來劃分，利率可分為市場利率和計劃(官方)利率。

　　(3)按在信貸期限內(nèi)利率是否變動來劃分，利率可分為固定利率和浮動利率。

　　(4)按是否剔除通貨膨脹因素來劃分，利率可分為名義利率和實際利率。實際利率=名義利率-通貨膨脹率。

　　【例題·單選題】(2006 年)從利率管理的角度看，市場利率( )。

　　A.由貨幣當局決定

　　B.有時由貨幣當局決定，有時由市場貨幣資金供求關(guān)系直接決定

　　C.由市場貨幣資金供求關(guān)系直接決定

　　D.由貨幣當局和市場貨幣資金供求關(guān)系共同決定

　　[答案]C

　　3.影響利率水平的因素(熟悉)

　　(1)平均利潤率是決定利率水平的基本因素。

　　(2)貨幣資金供求關(guān)系。

　　(3)通貨膨脹率。利率與通貨膨脹率之間的關(guān)系：

　　實際利率=名義利率-通貨膨脹率

　　(4)歷史沿革。

　　(5)中央銀行貨幣政策。

　　(6)國際金融市場利率。

　　【例題·多選題】(2004 年)影響利率水平的因素主要有( )。

　　A.平均利潤率

　　B.貨幣資金供求關(guān)系

　　C.貨幣政策

　　D.國際金融市場利率

　　E.企業(yè)平均成本

　　[答案]ABCD

　　4.利息的本質(zhì)和作用(熟悉)

　　利息是由借款者支付給貸款者的超過借貸本金的價值，即借出資金的報酬或使用資金的代價。

　　(1)利息的本質(zhì)

　　馬克思認為，利息來源于雇傭工人所創(chuàng)造的剩余價值，是剩余價值的一部分。

　　(2)利息的作用——價值判斷作用

　　第一，利息是衡量不同時期貨幣資金實際價值的尺度。

　　第二，利息可以提高資金使用效率。

　　【例題·多選題】利息的價值判斷作用主要體現(xiàn)在( )。

　　A.促進社會財富再分配

　　B.促進儲蓄向投資的轉(zhuǎn)化

　　C.利息可以提高資金使用效率

　　D.為金融資產(chǎn)提供充分的流動性

　　E.利息是衡量不同時期貨幣資金實際價值的尺度

　　[答案]CE