參考答案及解析：

　　1. A [解析]商品期貨是最早產(chǎn)生的期貨合約，其標的資產(chǎn)為實物商品。按照實物商品的種類不同，商品期貨可分為農(nóng)產(chǎn)品期貨、金屬期貨和能源期貨三種。

　　2. B [解析]盯市是期貨交易最大的特征，又稱為“逐日結(jié)算”。

　　3. B [解析]最大回撤是指從資產(chǎn)最高價格到接下來最低價格的損失。風險價值是指在一定的持有期和給定的置信水平下，利率、匯率等市場風險要素發(fā)生變化時可能對某項資金頭寸、資產(chǎn)組合或投資機構(gòu)造成的潛在最大損失。下行風險是指由于市場環(huán)境變化，未來價格走勢有可能低于基金經(jīng)理或投資者所預(yù)期的目標價位。

　　4. D [解析]投資組合管理的一般流程包括：了解投資者需求、制定投資政策、進行類屬資產(chǎn)配置、投資組合構(gòu)建、投資組合管理、風險管理、業(yè)績評估等。

　　5. A [解析]交易指令在基金公司內(nèi)部執(zhí)行情況如下：首先，在自主權(quán)限內(nèi)，基金經(jīng)理通過交易系統(tǒng)向交易室下達交易指令。其次，交易系統(tǒng)或相關(guān)負責人員審核投資指令(價格、數(shù)量)的合法合規(guī)性，違規(guī)指令將被攔截，反饋給基金經(jīng)理。其他指令被分發(fā)給交易員。最后，交易員接收到指令后有權(quán)根據(jù)自身對市場的判斷選擇合適時機完成交易。

　　6. A [解析]股利貼現(xiàn)模型最早由威廉姆斯和戈登提出，實質(zhì)是將收入資本化法運用到權(quán)益證券的價值分析之中，這在概念上與債券估值方法沒有本質(zhì)性差別。

　　7. A [解析]混合基金的投資風險主要取決于股票與債券配置的比例。一般而言，偏股型基金、靈活配置型基金的風險較高，但預(yù)期收益率也較高;偏債型基金的風險較低，預(yù)期收益率也較低;股債平衡型基金的風險與收益則較為適中。

　　8. C [解析]基金星級評價是通過星級將某基金在同類基金中的排位情況簡單清晰地表示出來的一種方法。一般根據(jù)基金在過去一定時期內(nèi)的業(yè)績計算其收益率以及風險水平等因素，根據(jù)計算結(jié)果對基金給予星級評定。

　　9. D [解析]通常可以用貝塔系數(shù)(β)的大小衡量一只股票基金面臨的市場風險的大小。如果股票指數(shù)上漲或下跌1%，某基金的凈值增長率上漲或下跌1%，那么該基金的貝塔系數(shù)為1，說明該基金凈值的變化與指數(shù)的變化幅度相當。如果某基金的貝塔系數(shù)大于1，說明該基金是一只活躍或激進型基金;如果某基金的貝塔系數(shù)小于1，說明該基金是一只穩(wěn)定或防御型的基金。

　　10.D [解析]普通股的股利不固定，它是根據(jù)公司凈利潤的多少來決定的，完全隨公司盈利的變化而變化。在公司盈利較多時，普通股股東可獲得較高的股利收益。在股份公司解散或破產(chǎn)清算時，普通股股東在其他索賠人(如稅務(wù)機構(gòu)、信貸機構(gòu)、債券持有人與其他債權(quán)人、職工等)都得到賠償后，有權(quán)對公司的剩余財產(chǎn)請求分配。

　　11.D [解析]市場風險是指基金投資行為受到宏觀政治、經(jīng)濟、社會等環(huán)境因素對證券價格所造成的影響而面對的風險。市場風險包括政策風險、經(jīng)濟周期性波動風險、利率風險、購買力風險、匯率風險等。

　　12.A [解析]境外投資者的境內(nèi)證券投資，應(yīng)當遵循下列持股比例限制：①單個境外投資者通過合格投資者持有一家上市公司股票的，持股比例不得超過該公司股份總數(shù)的10%; ②所有境外投資者對單個上市公司A股的持股比例總和，不超過該上市公司股份總數(shù)的30%。

　　13.B [解析]中期票據(jù)采用注冊發(fā)行，最大注冊額度不超過企業(yè)凈資產(chǎn)的40%。額度一經(jīng)注冊，兩年內(nèi)有效。

　　14.B [解析]凈現(xiàn)金流為正或為負，并非判斷企業(yè)財務(wù)現(xiàn)金流量健康的唯一指標，關(guān)鍵要分析現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)。同樣是企業(yè)的凈現(xiàn)金流為負的情況，若企業(yè)有很多盈利性項目，經(jīng)營活動現(xiàn)金流量不能滿足資金需求，要依靠外部融資支持這些項目，這種狀況下企業(yè)的凈現(xiàn)金流為負是企業(yè)持續(xù)發(fā)展的重要前提;相反，企業(yè)無法產(chǎn)生充足的經(jīng)營活動現(xiàn)金流量，不能滿足未來增長的投資需求，這可能出現(xiàn)企業(yè)財務(wù)危機。

　　15.D [解析]分級基金將基礎(chǔ)份額結(jié)構(gòu)化分為不同風險收益特征的子份額，因此，需要考慮以下風險：①極端情況下，A類份額無法取得約定收益或損失本金的風險;②利率風險;③杠桿機制風險;④杠桿變動風險;⑤折價/溢價交易風險;⑥風險收益特征變化風險;⑦上市交易風險。

　　16.C [解析]債券的信用風險又叫違約風險，債券評級是反映債券違約風險的重要指標。國際上知名的獨立信用評級機構(gòu)有三家：穆迪投資者服務(wù)公司、標準•普爾評級服務(wù)公司、惠譽國際信用評級有限公司。

　　17.D [解析]減少信用風險的方法有：①要求抵押品流動性高、容易變現(xiàn);②提高抵押率的要求。一般要求提供更多的抵押品。

　　18.D [解析]所有的收益計算必須扣除期內(nèi)的實際買賣開支，而不得使用估計的買賣開支。

　　19.C [解析]信用利差的特點包括：①對于給定的非政府部門的債券、給定的信用評級，信用利差隨著期限增加而擴大;②信用利差隨著經(jīng)濟周期(商業(yè)周期)的擴張而縮小，隨著經(jīng)濟周期(商業(yè)周期)的收縮而擴張;③信用利差的變化本質(zhì)上是市場風險偏好的變化，受經(jīng)濟預(yù)期影響。信用利差可以作為預(yù)測經(jīng)濟周期活動的指標。

　　20.B [解析]存托憑證是指在一國證券市場上流通的代表外國公司有價證券的可轉(zhuǎn)讓憑證。存托憑證一般代表外國公司股票。對發(fā)行人來說，發(fā)行存托憑證可以擴大市場容量，增強籌資能力;對于投資者來說，購買存托憑證可以規(guī)避跨國投資的風險(如匯率風險)。

　　21.B [解析]股票具有流動性、收益性、風險性、永久性、參與性等特征。流動性是指股票可以依法自由地進行交易的特征。

　　22.C [解析]目前常用的風險價值模型技術(shù)主要有三種：參數(shù)法、歷史模擬法和蒙特卡洛法。

　　23.D [解析]在金融市場上，以股票為例，當沒有任何決定性的消息發(fā)布的時候，股價走勢很多時候呈現(xiàn)出“隨機游走”的特點，這里的“隨機游走”就是指股價的波動值服從正態(tài)分布。

　　24.D [解析]若某資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的預(yù)期收益率高于與其貝塔值對應(yīng)的預(yù)期收益率，也就是說位于證券市場線的上方，則理性投資者將更偏好于該資產(chǎn)或資產(chǎn)組合，市場對該資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的需求超過其供給，最終抬升其價格，導(dǎo)致其預(yù)期收益率降低，使其向證券市場線回歸。

　　25.D [解析]根據(jù)“相對強度”理論，投資者應(yīng)購買并持有近期走勢明顯強于大盤指數(shù)的股票，也就是說要購買強勢股。相反，對于走勢弱于大盤的股票，則應(yīng)盡可能地采取回避的態(tài)度，如果條件允許的話，“賣空”也是可以考慮的。

　　26.D [解析]夏普比率數(shù)值越大，代表單位風險超額回報率越高，基金業(yè)績越好。

　　27.C [解析]商業(yè)票據(jù)的特點主要有：①面額較大;②利率較低，通常比銀行優(yōu)惠利率低，比同期國債利率高;③只有一級市場，沒有明確的二級市場。

　　28.C [解析]企業(yè)的流動資產(chǎn)主要包括現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款和存貨等幾項資產(chǎn)，它們能夠在短期內(nèi)快速變現(xiàn)，因而流動性很強。

　　29.B [解析]過濾法則又稱百分比穿越法則，是指當某個股票的價格變化突破實現(xiàn)設(shè)置的百分比時，投資者就交易這種股票。過濾法則是技術(shù)分析常用的策略之一，它的基本邏輯是：只要沒有新的消息進入市場，股票價格就應(yīng)該在其“正常價格”的一定范圍內(nèi)隨機波動。

　　30.A [解析]抽樣復(fù)制、現(xiàn)金留存、基金分紅以及基金費用等都會導(dǎo)致跟蹤誤差，故選項B錯誤。ETF承擔所跟蹤指數(shù)面臨的系統(tǒng)性風險，故選項C錯誤。跟蹤誤差的準確率與跟蹤周期有關(guān)，周期越長其準確率越高，故選項D錯誤。

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